超跌绩优股前景明朗 美年健康被机构看好

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在8月20日反弹之后，美国的年度健康库存在8月21日直接上升。不久前在美国遭遇的健康黑天鹅事件似乎已经结束。

自7月份以来，医疗行业似乎遇到了“水逆转”。百济神洲首次公开募股(Baekje Shenzhou)是香港上市的第一只创新药物股票，通化东宝老胰岛素公司高管离职风波，安图生物业绩预期略低，美国广州首个健康事件等等，国内医药界祸不单行。

最近美国卫生部门的公告明确表示，经卫生行政部门检查，体检中心医务人员的人员配备和执业资格符合卫生行政部门的相关管理规定，不存在“假医生”。广州美年福海诊所存在制度执行不规范的问题，现已整改。“药片止于欧亿，谣言止于智者”。当投资者接受舆论信息时，他们不妨冷静下来，仔细思考其影响，从而冷静地判断股票投资的价值。

就美国的健康发展而言，国内政策环境和公司发展战略没有明显变化，公司基本面良好。个别中心的不规则事件不应影响公司的整体发展。

1)国内医疗服务业从大医疗到大健康的发展思路不变。今年的全国人大政府工作报告提出，要坚持以人为本，保障和改善民生，深化公立医院综合改革，实施“健康中国”战略。改革后的管理机构淡化了“计划生育”的概念，强调医疗、健康管理和疾病预防。结合“大健康”的理念，从源头上减少疾病的可能性，提高居民的健康素质。未来，国内医疗服务将逐步从原来的后端治疗向前端预防倾斜，国民体检将成为最符合国内医疗行业改革趋势的一个新的子行业，也是美国努力的方向。

2)美国的大规模健康大大优化了私人体检的质量。根据2017年的年度报告，美国的健康覆盖了215个核心城市。全年体检2160万次，预计2021年体检将超过1亿次。规模之下，更多的是国际最新的大型医疗设备，如ct、核磁共振成像、彩色超声等。，都投入了体检市场，而私人体检的规模正在惠及整个国家。国内体检市场，尤其是基层市场，对美国健康的接受度越来越高。

3)基层市场仍有很强的需求。受医疗服务体系的影响，国内医疗资源比较集中，导致基层体检市场不尽如人意。公司连锁战略符合国家医疗改革框架。近年来，得益于高端四线城市消费升级，基层需求逐渐发展，随着连锁企业的基层推广，利润效应和质量将明显提高。

4)发展个人检查业务提高了资产的有效利用率。美年康在传统的集团检查的基础上，个性化发展了个人检查业务，上半年提高了体检行业淡季资产的利用率，同时增加了对集团检查客户的个性化深入检查，实现了公司毛利率和收入的快速增长。根据2018年美国健康报告快报，净利润为1.67亿元，同比增长998%，上半年实现了可观的利润。这在更大程度上表明了公司未来经营水平进一步提高的可能性。

5)链接空房间后平台化的丰富想象。目前，公司在全国拥有400多个体检中心，连锁扩张顺利。随着连锁扩张的加速，平台价值不断得到体现。与体检相关的信息业务、预防业务和保险业务在未来将会有非常广阔的想象空间。这有利于长期估值的提高。

总体而言，公司的基本面没有发生实质性变化。作为非公立体检行业的龙头企业，推动未来业绩增长的核心因素是体检数量的提高、产品和服务的创新等。，而空的增长空间仍然巨大。经过这次事件，我相信美国卫生协会将吸取教训，进一步加强自身的质量控制管理，并强化领先行业标准的意识。从资本市场的角度来看，投资价值将进一步凸显。经过前期的大幅下跌后，19年的每股收益为0.39元/股，市盈率仅为36倍，合理估值为40-45倍。一年期目标价为18-20元，利润集中在空，所以应该说是买入的时候了。

资本市场最直观地反映了这一点。根据《东方财富》的数据，医疗行业在8月21日上涨了2.26%，57只股票中有50只出现了红色，美国的日涨停也很健康。

来源：央视线