15家公司发布“A拆A”预案 监管严盯信息披露

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我们的见习记者吴晓彤

4月20日晚，华兰生物宣布计划分拆其子公司华兰疫苗，并在创业板上市。自去年12月以来，已有15家a股公司发布了“a股拆分”方案，7家拟拆分的子公司进行了咨询和备案。其中，由于受到中国证监会的调查，延安碧康暂停了分拆上市计划。

此外，《证券日报》记者注意到，自4月份以来，已有6家上市公司修改了拆分计划。在发布的修订草案中，增加了风险警示内容。“在本次分拆过程中，仍有可能因上市公司股价异常波动或涉嫌内幕交易的异常交易而导致分拆暂停、暂停或取消。”(以下简称“内幕交易风险”)

分拆上市是提高上市公司质量、优化资本市场资源配置的重要途径。业内人士告诉记者，从近期监管趋势来看，无论是延安碧康受到质疑，还是上市公司分批修改分拆计划，都表明监管部门加强了对分拆上市的监管。

六家上市公司修订了分拆计划

4月20日晚，冠城大同发布了分拆计划修订稿，同时发布了分拆的总体风险公告。该公司于3月28日首次发布了分拆计划。根据上市公司公告统计，自4月份以来，6家公司修订了拆分方案，补充了方案中主要风险预警的第一项内容，并增加了上述内幕交易风险预警的相关内容。这些公司最初披露的分拆计划都没有显示出这种风险。

华泰联合证券执行董事张磊向《证券日报》表示，分拆上市本质上是一个重大资产重组类别，应符合《上市公司重大资产重组管理办法》等规定。上市公司及其关联方涉嫌内幕交易的，应当由司法机关或者中国证监会立案调查，并在调查结论明确前暂停审计。“上市公司的所有信息披露是一项法定要求，但它在不断完善的过程中。”

“根据分拆上市规则，上市公司需要充分披露分拆的影响和即时风险。”上海国浩律师事务所律师朱在接受《证券日报》采访时表示，公司计划分拆上市时应披露的内容是内幕信息。如果公司提前披露消息，可能会导致虚假信息披露和内幕交易。特别是分拆上市概念炒作的“热点”和误导投资者的违法行为是监管部门严厉打击的对象，分拆上市也可能被监管部门暂停或取消。

记者注意到，除了修改分拆计划外，最近中国铁建还对此次分拆是否存在内幕交易进行了自查。4月17日，中铁建设宣布，公司在第一次拆分决议前6个月(即2019年6月18日至4月2日，4月2日为修订后的拆分方案的发布日)已经询问了内幕人士买卖公司股份的情况。结果显示，除了公司资产管理和自营账户的市场化运作外，其他内幕信息知情机构不存在中国铁建股票的买卖案例。

该公司的互动平台回应了投资者的“克制”

自去年12月分拆上市规则出台以来，上市公司的分拆计划受到了市场的广泛关注。在交易所的互动平台上，投资者经常询问他们持有的公司是否有分拆计划。

记者近日发现，公司对分拆的反应已经从最初的“热情”转变为“克制”，要么直接回应“无分拆计划”，要么回应“以公司公告为准”。此前在互动平台上披露分拆计划的公司仅回答“正在进行”，并未进一步披露最新进展。

“从监管趋势来看，监管当局扩大了监测范围。对于单个上市公司，它们通过发布公告、在交易所互动平台上回应投资者的询问以及在公司的公共账户上发布新闻，对热门话题进行了概念性猜测。这种行为加大了对违规行为的监督力度。”朱说，包括该公司披露的有关分拆信息。

3月25日晚，延安碧康在披露分拆旗下子公司在创业板上市的计划后，收到深交所的关注函，要求公司回复是否存在“积极迎合市场热点”的情况，是否涉及“忽隐忽现的分拆”。3月26日上午，延安碧康因涉嫌非法信息披露被中国证监会调查。分拆也暂停了。

朱表示，从延安碧康涉嫌违规的询证函中可以看出，监管部门将进一步加强对“重复上市”和“忽隐忽现拆分上市”的监管。对于市场关注度高、情况不佳的公司，将通过“发出询证函+交易监控+现场检查”的方式进行联合监管，违规者将及时启动公开谴责等惩戒程序。

此外，记者注意到，3月底，一家上市公司的实际控制人受到了上海证券交易所的监管关注。原因是去年9月，在分拆上市规则生效之前，公司实际控制人在接受采访时表示，公司的磺化制药业务符合科技局的要求，计划在分拆上市规则生效后申请分拆上市。随后，公司披露了一份澄清声明，为公司实际控制人的不当言论道歉。

上海证券交易所认为，上市公司重要业务板块的分拆上市对公司经营业绩和发展布局有很大影响，是敏感信息，可能对公司股票交易价格和投资者决策产生重大影响，应由公司在中国证监会指定的媒体上披露。作为当时的董事长，实际控制人公开发布了公司未来经营发展布局的主要信息，并未说明公司相关资产不符合分拆上市征求意见稿的要求，也未提示不确定性风险。不准确和粗心地发布相关信息可能会误导市场预期和投资者的决策。

七家上市公司进行了咨询和备案

除延安碧康外，在目前正常拆分的14家公司中，有6家公司选择科技板块和创业板进行拆分，其余两家公司选择在上海证券交易所主板上市。这两家公司将要拆分的子公司的主要业务都是传统行业。

此外，据中国证监会网站统计，大同新材料、电力风电等7家子公司。被提议拆分的，已经在当地证监局备案咨询。

上市公司的拆分将有助于企业变得更好更强，也将使公司的估值更加合理。对于资本市场而言，分拆上市是优化资源配置、深化并购功能的重要手段，有利于提高上市公司质量。

随着未来分拆上市案件的日益增多，可能出现的失信、内幕交易等行为成为监管的重点。一位券商官员告诉记者，对于监管机构来说，最重要的是严格控制披露信息的真实性和完整性。

来源：央视线