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■我们的记者苏时珍

12月10日,国家统计局于2019年11月发布了全国消费者价格指数(cpi)和工业品出厂价格指数(ppi)数据。环比而言,cpi上升了0.4%,较上月下降了0.5个百分点,而ppi较上月下降了0.1%。与上月同期相比,cpi上涨4.5%,涨幅0.7个百分点,ppi下跌1.4%,跌幅0.2个百分点。对此,国家统计局城市统计司高级统计师沈芸表示,11月份,cpi同比增幅扩大,ppi同比降幅收窄。

11月份CPI同比上涨4.5% 上行动能减弱

西南证券首席宏观分析师杨在接受《证券日报》采访时表示,猪肉价格已经见顶,因此没有必要过度担心猪肉价格会大幅推高cpi。预计12月份cpi较11月份略有下降,明年1月春节的错位可能导致cpi达到峰值,之后cpi将会下降。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军告诉《证券日报》,目前cpi的最大压力主要来自猪肉价格的上涨,但政府已经做出了相关回应。随着政府储备猪肉上市和猪肉进口开放的实施,预计产能缺口将得到一定程度的补充。因此,即使价格指数被推高一段时间,生猪生产能力的稳定将促进猪肉市场供应的逐步恢复。预计随着基数效用的降低,cpi快速上升的动能将逐渐减弱。

11月份CPI同比上涨4.5% 上行动能减弱

在货币政策走势方面,张军表示,预计年前下调RRR利率和降息的可能性不大,主要是通过适度延续mlf来维持市场流动性水平。未来,降低基准利率更多的是发挥“货币政策信号”的作用。如果基准利率在未来下调,将会以非对称降息的形式存在,即通过降低银行负债成本来增加银行积极放贷的动机和积极降低lpr报价。

11月份CPI同比上涨4.5% 上行动能减弱

东方金城首席宏观分析师王庆对《证券日报》表示,明年,2020年春节将提前至1月,错误的时间效应将推动cpi再次上涨。但是,随着生猪生产能力的恢复,非食品价格走势稳定,cpi增幅将在高位回落,尤其是下半年,全年预计将保持在3.0%左右。宏观经济不面临重大通胀风险,价格因素对央行2020年货币政策的约束也不必高估。

来源:央视线

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