MSCI年内提升A股权重“三步走”完美收官 有望实现A股板块全覆盖

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■我们的记者孟浩

据记者统计，截至11月26日收盘，当日北行基金净流入为243.63亿元，创下单日净流入纪录。据了解，在11月26日收盘后，摩根士丹利资本国际增加a股权重的第三步开始生效。摩根士丹利资本国际将把大盘股的纳入系数从15%提高到20%，并将首次把中盘股纳入其全球指数，纳入系数为20%。这是今年增加a股权重的三个步骤中的最后一步，也是最大的一步。

摩根士丹利资本国际对a股权重的提升预计将带来更多增量资金

郭盛证券分析师章启耀对《证券日报》表示，在摩根士丹利资本国际增加a股权重的计划实施后，摩根士丹利资本国际全球指数(msci Global Index)和摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的a股权重将分别增加0.22%和1.44%。根据之前的假设，此次扩张将带动跟踪基金总额约315亿美元，约2200亿元人民币。

中国人民大学崇阳金融研究所产业部副主任卞在接受《证券日报》采访时表示，摩根士丹利资本国际a股权重的提升将为a股带来明显的积极变化，具体表现在:一是表明国际投资者对中国资本市场的乐观态度。包括摩根士丹利资本国际(msci)在内的指数公司正在加快a股上市的步伐。根本原因是中国经济仍处于较高的增长期，这为资本市场的长期改善奠定了坚实的基础。其次，外资的加速流入将激活资本市场的活力，带动更多的投资者加入，带来更多的增量资金。与此同时，中国资本市场改革深化并加快了与国际市场的融合。尽管外国投资者对中国经济持乐观态度，但他们也将加强对中国监管方法和能力以及投资者的保护。

值得注意的是，与摩根士丹利资本国际前两次上调a股权重不同，此次在上调Na A因子的同时，将首次纳入约170只中盘股，纳入因子将一次性提高至20%。

摩根士丹利资本国际将全面覆盖a股市场

此外，除了2019年增加a股权重的“三步走”计划外，摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)10月10日宣布，将在11月的评估会议上考虑将符合条件的上海科技股纳入msci全球可投资市场指数(gimi)。

章启耀认为，a股权重的提升也有望实现msci指标体系对a股主板、中小板、创业板和科技板的全面覆盖。一方面，以消费领袖为代表的核心资产仍然是增量资金的主要来源；另一方面，考虑到中盘股的包含因素增加较多，从边际影响来看，预计中盘股在本轮将受益更多。

卞认为，将科技股纳入msci指数表明，中国资本市场改革措施得到了国际投资者的积极响应，股市改革有可能加快。

“那些与中国经济紧密结合的行业和股票将受到更多投资者的青睐。中国市场广阔，人口众多。因此，那些与国计民生、老龄化、医疗保健和高科技相关的股票在未来将会有很大的发展，也会受到投资者更多的关注。”卞祖咏说:

a股国际化加速了外资的流入或正常化

今年的国际指数增加了a股的权重，那么明年外资流入的速度如何？

瑞银证券中国股票战略团队指出，海外投资者在a股市场的重要性有所增加。截至2019年9月底，境外投资者持有的a股市值为1.77万亿元，分别相当于a股总市值和自由流通市值的3.2%和7.9%，高于2018年底的2.4%和6.7%。因此，预计2020年第二季度国内生产总值同比增速将出现反弹，同时积极的外资流入将会增加。

“人民币汇率的稳定和其他因素可以提振海外投资者的情绪。假设2020年摩根士丹利资本国际对a股的包容系数保持不变，预计流入a股市场的外资总额将达到3000亿元。”瑞银证券中国股票战略团队认为。

对于a股，张启珍认为，摩根士丹利资本国际持续改善a股的步伐将会更快。一方面，随着近年来中国对外开放的推进，a股受到了国际投资者的极大关注；另一方面，考虑到a股市值所占比重相对较大，摩根士丹利资本国际推动a股的权重更接近“少吃多吃”，即逐步提高内含比率。

来源：央视线