国睿科技斥资68.6亿元收购资产 拓展雷达产品线形成规模效应

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■我们的记者曹维新

实习记者兰

9月17日，军工企业郭蕊科技再次发布《关于发行股票、现金购买资产、筹集配套资金及关联交易的报告(修订草案)》(以下简称《方案》)。根据该计划，公司计划向14家公司和郭蕊集团发行股票，并支付现金购买郭蕊国防100%的股权和郭蕊新伟95%的股权，标的资产总交易价格为68.6亿元。

记者了解到，此次交易的对象郭蕊国防和郭蕊新伟是郭蕊科技的真正控制人中国电子股份有限公司的资产。其中，郭蕊国防主要从事面向国际运营的雷达产品的开发、生产、销售及相关服务，郭蕊新伟主要从事工业软件的研发、销售及服务。

谈到此次收购，郭蕊科技证券事务部的工作人员在接受《证券日报》采访时表示:“通过此次收购，公司将在更高层次、更广范围、更深程度上推动行业的深入发展，优化国有资产。资源配置和运营效率，形成更加合理的产业布局，提升主营业务，改善经营条件，增强持续盈利能力和抗风险能力。”

注入优质资产巩固竞争优势

根据计划，公司拟从控股股东发行的14股股份中购买国防费100%的股权，并计划向集团、投资、华夏智勋、、胡发行股份，以现金购买新伟95%的股权。

其中，郭蕊国防100%股权交易价格为63.19亿元，郭蕊新伟95%股权交易价格为5.42亿元。其中，投资、、胡支付现金对价3800万元，其余以发行价格11.76元/股的方式支付，共发行股份5.8亿股。

记者注意到，以2018年9月30日为基准日，郭蕊国防局100%股权和郭蕊新伟95%股权的收益法估值分别为63.09亿元和5.42亿元，评估增值率分别为321.63%和575.53%。

郭蕊科技在报告中指出，郭蕊国防拥有稳定的用户、充足的订单、明显的技术优势和稳定的收入增长能力。预计未来五年(2019-2023年)主营业务收入分别为19.64亿元、21.76亿元、24.54亿元、27.17亿元和29.21亿元。

就郭蕊新伟而言，由于建立了成熟的独立工业软件产品研发体系，独立产品在业务和市场影响力中的比重逐年增加；考虑到不同的分类业务和经营模式，预计未来五年主营业务收入分别为3.41亿元、4.09亿元、4.87亿元、5.37亿元和5.64亿元。

根据中国企业集团发布的《资产评估报告》，按照郭蕊国防收入法估算的2019年至2022年的净利润分别为3.18亿元、3.44亿元、3.82亿元和4.44亿元。根据郭蕊新伟收益法估计，2019年至2022年的净利润分别为4273.7万元、5204.1万元和6333万元。

公司相关人员告诉记者:“注入标的资产后，将有助于郭蕊科技确立国内军工行业的龙头地位，进一步巩固国内市场优势，不断增强公司发展的内生动力和活力。”

截至本报告签署之日，中国电子股份有限公司通过郭蕊集团、电子投资十四家公司持有郭蕊科技43.64%的股份，是公司的实际控制人。交易完成后，中国电子将持股比例提高至68.88%，实现对郭蕊科技的绝对控股。

加快抢占雷达和智能制造市场

记者了解到，此次收购完成后，郭蕊国防雷达产品将增加与国际防务相关的机载火控、武器定位、反隐身情报等军用雷达的主要型号，雷达产品线将扩大，形成规模效应和协同效应。

同时，公司将增加与智能制造相关的业务，形成围绕信息化和智能应用方向提供智能制造解决方案的能力。

针对此次收购的初衷，公司相关人员指出:“近年来，中国电力不断推进企业深化改革，加快企业重组整合步伐，提高市场化资源配置效率，积极落实全面深化国有企业改革、转型升级的战略要求。

作为中央企业中国电力股份有限公司的上市公司，通过注入优质资产来巩固其在军事市场的竞争优势，对公司的发展具有长远的战略意义。"

值得注意的是，郭蕊科技的主要业务涵盖四大板块:轨道交通系统、雷达整机及相关系统、微波设备和特种电源。

自2013年借壳上市以来，公司业绩连续四年直线增长。直到最近两年，由于收入结构的调整，公司的净利润逐渐下降，而低利润率的轨道交通系统收入占总收入的比重有所上升。然而，雷达整机及相关系统业务和微波设备业务受到主要客户需求周期性波动等因素的影响，导致公司整体毛利率水平下降。

今年上半年，公司收入同比增长1.48%，至4.62亿元，净利润同比下降16.33%，至1984万元；据悉，报告期内，上半年公司各业务板块业务发展良好，由于处于项目实施的不同阶段，业绩略有不同，其中微波元器件业务收入大幅增长，而雷达相关系统、轨道交通控制系统和专用电源均出现不同程度的下降。

在谈到公司下半年的发展方向时，相关人员向记者透露:“下半年，空管理、气象等领域的一些‘十三五’项目的投标指日可待。随着雷达需求的恢复，公司雷达设备及相关系统的订单将会有恢复性增长，整体效益将会逐步提高。在轨道交通信号系统领域，公司有足够的商业股票合约。随着自主产品的市场应用，预计该行业的毛利率将显著提高。在微波设备方面，公司的军事支持业务订单增加。在民用通信领域，公司积极把握5g通信的发展机遇。2019年上半年，它获得了5g过滤器的批量订单，5g相关业务成为新的性能增长点。”

来源：央视线