年内规模猛增1400亿元 ETF的超级大年是怎样炼成的？

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■我们的见习记者王明山

尽管离2019年底还有三个多月，但它注定会成为发展公共基金的超级一年。那么，etf的超级年是如何产生的呢？

一方面，投资者对etf产品近乎疯狂，etf产品的总规模持续攀升。截至9月17日，今年etf产品总规模增长1407.11亿元，比年初增长40.44%；另一方面，etf产品已经成为许多基金公司的战场，40个新成立的etf产品和200个etf产品正在审批过程中。

etf产品透明运作、分散风险、灵活交易的优势吸引个人投资者和机构投资者不断增持etf产品，etf总份额稳步上升；etf产品跟踪的指数今年迅速反弹，并积极参与科技股的创新，使得etf产品的单位净值迅速上升，持有者获得了正回报。

基础广泛的交易所交易基金和基础狭窄的交易所交易基金已经布局，在这一年中已经建立了40种产品

9月12日，田弘基金推出的首只etf产品田弘创业板etf成立，规模达6.41亿元，成为今年成立的第40只etf产品。《证券日报》记者获悉，在etf产品上市之前，田弘基金已经提前培育了一只规模超过50亿元的场外交易基金。etf在市场上推出后，场外交易基金可以通过连接基金与市场相连。

据《证券日报》记者报道，今年新增40种etf产品总规模为517.41亿元，而去年同期新增18种etf产品，发行规模达到112.75亿元。今年新发行的etf产品数量和规模分别是去年同期的2.2倍和4.6倍。可以发现，单一etf产品的建立规模与去年同期相比有了很大的增长。

Etf产品更加丰富，不仅是基础广泛的etf，还有子行业etf产品、红利ETF产品和smartbeta战略ETF产品，它们已经成为基金公司争夺布局的领地。在今年新推出的etf产品中，不仅有上交所50etf、沪深300etf、沪深500etf、创业板etf，还有军方领先的etf、沪深300分红etf、日经225etf等产品。

基金公司积累了品牌和渠道优势，使得其etf产品规模相对较高。年内，新设立的etf有3只，规模超过50亿元:郭芙CSI军用领先etf规模为72.02亿元，工银瑞信CSI 300etf规模为68.64亿元，汇天富CSI长三角etf规模为68.29亿元。

etf产品成立后的运作也很重要。机构投资者和个人投资者在选择etf产品时，都开始偏好有etf操作经验的基金公司。方正富邦基金指数投资部总经理吴昊对《证券日报》表示，目前真正在市场上做etf的基金公司约有30家，而在市场上做这项工作的专业人士相对较少。后续公司进行etf有一定的障碍。

黄金产品的吸金已经成为etf规模增长的主要动力

自去年以来逆趋势取得巨大成就的Etf产品今年继续获得资本流入，尤其是顶级etf产品。头部etf产品积累的规模优势和流动性优势吸引了更多的资金购买，形成了良性循环。此外，这些etf产品的运行将比较小的etf产品更加稳定，不会出现因大量资金快速撤出而导致的基金净值波动。

据《证券日报》记者报道，截至9月17日，公募基金市场共有207种etf产品，总规模为4886.91亿元。年初，公募基金市场共有193种etf产品，总规模达3479.81亿元。今年以来，etf产品总规模增长1407.11亿元，比年初增长40.44%。

Head etf产品是规模增长的绝对主力。目前，最大的etf产品是华夏上交所50etf。基金规模从457.9亿元增加到今年的492.59亿元，增加34.69亿元；另一家股票型交易所交易基金巨头南方沪深500指数(Southern CSI 500 etf)的最新规模为481.42亿元，今年以来该基金的规模增加了146.74亿元，一度超过华夏上交所500 etf的规模。

此外，华泰白锐CSI 300etf、华夏CSI 300etf、嘉实CSI 300etf、E Fund GEM etf等首只etf产品的规模也明显扩大，对基金投资者形成了强大的虹吸效应。据《证券日报》记者统计，今年前20名etf产品的总规模增加了727.73亿元，占今年etf增量的一半以上。

而且，基金总公司的主导地位正在逐步确立。截至9月17日，华夏基金、南方基金、E基金、华泰白锐基金、嘉实基金、华安基金、博世拉基金的etf产品超过200亿元，7家基金公司的etf总规模达到3287.71亿元，占市场70%以上。华夏基金管理的etf超过1100亿元，遥遥领先。

预计Etf产品将在收费下调的浪潮中吸引更多资金

今年2月，平安基金推出了低利率创业板etf，掀起了降低公募基金etf利率的浪潮。此后，许多etf产品开始降价，如Bosera CSI 500etf和E Fund SSE 50etf，而股票etf产品，如华泰白锐摩根士丹利资本国际中国a股国际etf和E Fund CSI 300 Initiated etf，也发布了降低管理利率和托管利率的公告，etf利率的价格战愈演愈烈。

《证券日报》记者注意到，0.2%的总利率是目前公开发行市场etf产品的最低水平，该类基金的利率结构为“0.15%的管理利率+0.05%的托管利率”。

值得一提的是，在首只etf产品率先下调利率后，规模相对较小的etf产品的市场竞争力进一步削弱，其背后的基金经理也选择了以下策略，被迫下调etf产品的利率，以保持其etf产品“在角落超车”的可能性。

对基金公司etf利率的价格战并没有停止，交易所也开始通过降息来抢占市场份额:9月12日，深圳证券交易所宣布，为了降低市场成本，促进基金市场的发展，经过研究，决定从公告之日起实施。从现在起，深圳证券交易所将暂时免除交易所交易基金上市的初始费用和为上市基金提供流动性服务的流动性服务提供商产生的营销单位流量费；自2020年1月1日起，深圳证券交易所将暂时免除交易所交易基金上市的月费。

在业内人士看来，降低etf利率对投资者来说绝对是一件好事，因为他们可以支付更少的管理费和托管费，还可以促进基金公司之间形成良性竞争环境。“然而，利率仍然是基金回报率的一小部分。短期而言，基金公司在etf利率上的价格战仍难以在短期内改变市场结构，基金总公司的竞争力依然强劲。”

可以肯定的是，基金公司普遍降低etf利率，这可以使投资者更好地受益于etf产品，并使更多的机构投资者和个人投资者关注etf产品。交易所暂时免除交易所交易基金的首次上市费和每月上市费，此举旨在让基金公司和流动性服务提供商受益，从而吸引更多交易所交易基金产品发行和上市。

积极参与科技板块，发挥新年的回报率表现良好

科技板块的启动和平稳运行无疑是今年资本市场的一件大事。科技股新股上市，较小的股权产品脱颖而出，创新收益更高。与其他股票型基金相比，etf产品操作透明，成本低廉，不需要投资者支付额外的赎回费(普通基金持有不足7天需要支付1.5%的赎回费)，这似乎是玩新科技板块的更好工具。

《证券报》记者注意到，从科技板块开盘到9月17日，77只etf产品成功参与了科技板块的新股创新，共配售新股830只，平均每只etf产品配售新股10.78只，在一定程度上也分享了科技板块新股的红利。

在采访几位etf基金经理时，《证券日报》记者得到了一致的回答——被管理的etf产品将尽最大努力参与科技板块的创新，以提高etf产品的收益率，因此他们将尽最大努力在合同规定的跟踪误差范围内为持有人获得超额回报。

具体而言，在参与新科技板块的77种etf产品中，国泰基金的三种etf产品表现最佳:国泰CSI军用etf、国泰CSI全包证券etf和国泰上交所180金融etf分别获得25、25和24只新科技板块股票。

截至今年9月17日，不包括今年设立的子新etf产品，今年193种etf产品的平均收益率为24.49%，同期收益率最高的南方CSI 500信息技术etf的收益率甚至高达72.03%，大大超过同期上证综指19.42%的增长率。从这个角度来看，基金单位净值的大幅增长也促进了etf规模的迅速扩张。

来源：央视线