优胜劣汰提高上市公司质量 2家公司面临重大违法强退风险

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■我们的见习记者刘伟杰

最近，肆虐的“康美制药业造假事件”在市场上引起了热烈的讨论。在被中国证监会罚款60万元后，该公司是否会面临强制退市，这在市场上引发了激烈的讨论。据本报记者梳理，近年来，三家上市公司因重大违法违规行为被迫退出市场，另有两家公司濒临退市，表明监管部门对重大违法违规行为“零容忍”的决心。

“康美制药短期内退市的风险很小，但仍有退市的风险。除了受到中国证监会的处罚外，该公司今后还可能受到刑事和民事诉讼，或者为了保护中小投资者的合法权益而付出更高的代价。”苏宁金融研究所宏观研究员陶晋在接受《证券日报》采访时表示。

陶晋分析说，一方面，监管部门没有明确提出强制退市；另一方面，公司股价在短时间内跌破面值的概率较低，暂时不会引发退市警告。从长远来看，上市公司在被怀疑有重大违法行为时，往往会“下场很惨”，除了叫骂和殴打之外，还必然会面临退市的结局。

值得一提的是，近年来，许多上市公司因严重违法行为而被迫退出市场，“一上市就退出”已成为惯例。据本报记者梳理，2016年，*圣袁波因违反重大信息披露被摘牌，成为首个因重大违法被强制摘牌的公司；2017年，新泰电气因欺诈发行引发重大非法退市事件；2018年，长盛生物成为第三家因严重违法而被迫退出市场的公司。

此外，圣百特和金亚科技这两家上市公司正处于被迫退出市场的边缘，只能等待证监会的“最终判决”。2018年6月25日，深圳证券交易所收到中国证监会监察局关于通知金亚科技有限公司涉嫌犯罪被依法移送公安机关的函。2018年6月27日，深圳证券交易所就投资者提出的关于金亚科技推出强制退市机制的问题作出答复，称金亚科技的强制退市机制已经正式启动，公司股票存在停牌和停牌的风险。2019年8月17日，*圣百特发布《江苏亚贝特科技有限公司关于公司股票强制退市风险的即时公告》，两家公司都无法逃脱强制退市的后果。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，在过去两年中，退市的股票数量逐渐增加，这表明中国资本市场的退市制度已经逐步完善，尤其是对于存在重大违法违规行为的上市公司。只有这样，我们才能实现优胜劣汰，促进市场的成熟，迎来生命之源。

2018年7月，中国证监会发布《关于修改〈关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见〉的决定》，补充“上市公司存在虚假发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公共卫生安全的重大违法行为。”证券交易所应严格依法作出暂停和终止公司股票上市交易的决定，并进一步完善退市的相关规定。2018年11月，上海、深圳证券交易所制定并发布了《严重违法上市公司强制退市实施办法》等相关配套新规。

“新规定生效后，*圣百特和金亚科技将会触发这一新条款，并被迫退出市场。现阶段，a股市场退市制度不断完善，但仍需加大对一些缺乏盈利能力和可持续发展能力的“空壳公司”的识别力度，进一步实现股市资源的优化配置，通过优胜劣汰机制提高上市公司的整体素质。”蔡襄证券研究所宏观研究员齐宗超告诉《证券日报》记者。

齐宗朝认为，一方面，中国股市的退市标准需要更加多元化，未来的退市标准应该逐步从财务指标扩展到对公司可持续经营能力和公司治理结构的综合评价。另一方面，在完善退市制度的同时，也要完善投资者保护制度，进一步明确退市制度中的投资者补偿程序和补偿标准，以利于投资者依法维护自身权益。

来源：央视线