承诺不减持+股份回购，小米护盘仍难逃股价腰斩

本篇文章2300字，读完约6分钟

1月21日上午，小米宣布在1月18日回购了984.96万股b股，每股平均价格为10.20港元，总投资近1亿港元。这是小米几天内的第二次回购。

最近，当首次解禁到来时，小米正忙于支持市场。在宣布股东承诺不减持股份后，小米在短短几天内两次回购股份，向外界传递他们的信心。然而，从小米在二级市场的表现来看，小米在该系列中的支持行动似乎没有得到中小投资者的良好反馈，整体效果并不好。

1月9日，小米在解禁当天宣布，公司股东承诺明年不减持股份，但小米股价当天收盘下跌6.85%；第二天，股价下跌3.58%，至每股9.44港元的最低水平，创下上市以来的新低，比每股22.2港元的最高价格低57.5%。然后，在1月18日，小米推出了第一个股票回购计划。当天，小米股价收盘上涨4.31%，至每股10.16港元，但换手率仅为0.56%。

当目标价格在解禁期间降低时，股价在短期内可能会继续承压

自2018年7月10日上市以来，小米经历了很多挫折。“上市后突破”、“股价暴跌”和“市值蒸发了一半以上”多次成为小米的头条新闻。大银行解禁和降低目标价的消息再次将小米推到了公众舆论的焦点。

上市前夕，雷军曾在一封公开信中表示，小米有7000多名员工持有股票或期权，每个人在ipo后都会得到资本市场的奖励。上市半年后，1月9日，小米员工终于等到了这份幸运报告的完成。当天，小米集团员工和早期投资者迎来了第一个提振期。

据悉，小米解禁涉及30多亿股，约占其已发行普通股的14%，相当于小米集团已发行股份的19%。

根据公开发行文件，被禁股东主要包括两类。一是高通和中国移动等基石投资者在首次公开募股期间引入。他们总共持有小米约2.5亿股股票，每股价格为17港元；其次，小米的早期投资者和员工持有股份，上市前授予的股票期权的行权价格在0至0.34美元(约2.66港元)之间。

“小米早期的投资机构是在八、九年前进入市场的，现在是时候套现了。”北京的一位经纪公司官员告诉记者，“此外，他们的大部分成本一开始都集中在2港元左右。与目前10港元的股价相比，空.存在巨大的套利机会预计锁定后，这些投资者将减持其股票。”

值得一提的是，有迹象表明，这对于小米来说不是好消息。在禁令解除的前一天，摩根大通、麦格理和德意志银行发布了一份降低小米目标股价的报告。

摩根大通将小米集团的投资评级从“增持”下调至“中性”，并将目标价从18港元下调至10.5港元。与此同时，摩根大通(JP Morgan Chase)预测，小米在2019年将经历艰难的一年。在难以扩大市场份额的情况下，2019年小米在中国的智能手机销量将同比下降12%，中国大陆每月活跃用户(mau)的增长也将停滞。

尽管麦格理(Macquarie)和德意志银行(Deutsche Bank)将小米的评级维持在“优于市场”或“买入”，但它们也下调了小米的目标价。其中，麦格理将小米的目标价从25港元下调至17港元，德意志银行将目标价从21.4港元下调至18.6港元。德意志银行还特别提到，宏观困境和智能手机市场的疲软给小米的利润带来了下行压力，锁定期的结束将在短期内给其股价带来压力。

股东承诺不减持%2b股票进行回购，当支持困难时，

似乎感受到了行业寒冬和禁售期结束所带来的双重压力，小米在禁售期结束时开始了花哨的“两部制”支持，第一次亮相是“股东承诺不减持”。

小米在1月9日宣布，公司创始人、董事长兼首席执行官雷军和其他控股股东基于对公司长期价值的坚定信心，承诺明年不出售小米股票。

“当禁令解除时，企业管理层承诺不减持股份实际上是一种常规行为。除非出现特殊情况，否则企业高管没有必要在这个时候抛售股票以影响股价，更不用说小米的股价已经达到了非常低的水平，此时它无法卖出合适的价格。”独立it分析师傅亮表示。

然而，一些内部人士指出，小米的支持是可以理解的，但雷军和其他承诺不减持的控股股东不在此次解禁的范围之内，他们对小米股价的支持非常有限。小米当天的股价表现证实了上述观点。1月9日，小米收于每股10.34港元，下跌6.85%。

鉴于股东如果不减持，就无法挽救小米的股价，小米于是打出了“股份回购”的牌。1月18日上午，小米宣布计划在公开市场回购614万股b股，平均每股b股价格为9.7625港元；根据这一计算，小米此次回购的股份总额约为5，994万港元。

据悉，这是小米的首次市场回购。小米在公告中强调，公司现有的财务资源足以支持回购，不会影响公司的财务状况。从小米在二级市场的表现来看，在“股份回购”见底后，小米股价最终停止下跌，当日上涨4.31%，至每股10.16港元；然而，整体交易量相对较轻，成交率仅为0.56%。

独立it分析师傅亮表示，小米这次回购股份的金额“有点可怜”，这对小米目前在二级市场的低迷影响不大。

“这表明，小米管理层与其他公司相比，在应对股价变化方面存在很大差距。”傅亮指出:“对于小米来说，要想真正拉动股价，就需要向市场释放更多信心，不仅要加大回购量，还要让机构投资者发表一些公开声明。最近，大量个人机构投资者纷纷撤离，对小米的股价产生了很大的负面影响。”

对于小米未来的股价走势，第一手机研究所所长孙延彪认为，资本市场最强有力的支撑是业绩。“现在谈论停止下跌还为时过早。资本市场仍取决于小米2018年全年(尤其是第四季度)的财务报告，看是否有一个亮点可以被资本市场认可。”

傅亮也持有同样的观点。此外，他补充道:“现在，除了看小米的年报，我们还必须看小米的相关行动，关注小米的投资行动以及与小米企业的合作，这样才能给小米带来更好的效益。”

来源：央视线