军工股逆势爆发 机构看好三大投资方向

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蔡联(上海研究员张佳栋)报道称，今天，两市震荡走低，军售股逆势爆发。截至发稿时，雷科国防、大连重工、钟健科技等多只股票均已跌停。烽火电子和长城军事工业增长超过6%。

在军事股的强势背后，增长和改革再次成为市场关注的焦点。

据证券的苏介绍，随着两会日期的确定和时间的临近，两会逐渐成为市场关注的焦点。与国防工业重点相关的主要内容是2020年国防预算，预计国防支出将持续增长。

此外，军工行业以国有企业为主，深化国有企业改革将明显提高企业盈利能力，而国有企业改革也将是影响军工行业发展的重要因素。

事实上，在军事股的强势背后，存在着行业复苏的逻辑。万联证券的王思敏指出，五一假期后，国家恢复工作，生产恢复良好，市场逐渐回暖，呈现整体上升趋势。军事工业也正在经历更快的增长率，这一流行病的短期影响正在逐渐消除。军事工业的生产活动是有计划的和季节性的，订单预计在第一季度后会大量发放。

此外，今年是“十三五”计划的最后一年，也是国防建设的关键节点，国防费将继续增长，装备工业只需要做强。而且，军工行业科技壁垒的性质较强，整个产业链将保持稳定增长，行业景气度将继续提高，行业投资价值将长期保持乐观。

值得注意的是，低估值的优势也为军事库存的实力提供了边际支持。目前，国防股整体估值水平约为49倍，处于历史低位。

机构对该行业的投资机会持乐观态度

华创证券卫哲研究报告指出，2020年第一季度疫情在一定程度上影响了军工行业，但全年疫情对军工行业的影响有限。从供需角度看，需求方几乎没有影响，主要项目仍需按计划交付，订单保持充足，增长趋势明显。此外，军工行业主要面向国内需求，海外业务比重不高。预计第二季度军工行业整体表现将开始逐季度好转，全年将保持增长态势，并具有较高的确定性，逐步显示出比较优势。

在个股方面，卫伟主要推荐受益于行业增长、竞争格局良好、制度机制灵活、业绩持续的军用白马，包括AVIC机电、航天电器、AVIC电气测试、AVIC光电；

军用电容器行业建议关注宏达电子、火炬电子、振华科技和宏远电子。

航空空发动机行业建议关注航空动力、航空技术、航空控制、刘颖股份和火炬电子；

军用主机厂建议关注AVIC申飞、中智、中航飞机、航空动力和内蒙古一号飞机。

证券总裁苏也表达了对军界的乐观态度。他的研究报告指出，从实绩来看，今年是“十三五”计划和国防建设的关键节点。军工订单预计将大量发布，以支持业绩。继续成长；从估值的角度来看，当前行业的整体估值在过去五年处于较低水平，一些核心目标的估值具有很高的成本效益，并具有向上的灵活性；从改革的角度来看，随着改革的不断深入，资产证券化、股权激励等改革措施与上市公司更加相关，改革的效益逐渐显现。

苏里赞和其他建议集中在三个主要投资方向:

增长主线:国防建设仍处于增长阶段，重点是大批量增长阶段的主机及核心配套设备，以及受益于信息化和新材料需求增长的上游企业，重点是中智股份、AVIC申飞、AVIC飞机、航天电器、AVIC光电、振华科技、AVIC高新、加奥纳钢铁研究等。；

改革主线:在国有企业改革不断深化的情况下，我们将重点关注优质低外部资产估值的央企上市平台，推荐思创电子、AVIC机电、AVIC电子、中国海防；

自主控制主线:专注军民两用产品，进口替代空宽景佳威、金航技术等。

来源：央视线