大力提高上市公司质量是新时期资本市场的必然选择

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开场白:上市公司是中国企业的杰出代表，是中国经济的支柱力量。随着改革开放的深入和资本市场的发展，我国上市公司数量稳步增长，质量不断提高，在服务供给侧结构改革和高质量经济发展中发挥着越来越重要的作用。提高上市公司质量是一项宏大的系统工程，离不开上市公司、监管机构、投资者和市场参与者的共同努力。从今天起，该报设立了提高上市公司质量专栏和专刊，通过采访监管机构、上市公司、专家、投资者和其他市场参与者，我们将共同提出提高上市公司质量的建议，巩固充满活力和弹性的资本市场的基础。

■彭春来

根基不牢，大地震动。要促进中国资本市场的稳定健康发展，不断加强基础设施是最关键的因素，而大力提高上市公司的质量是基础的基础。

中共中央政治局会议最近呼吁提高上市公司的质量。这是政治局第一次提高上市公司质量的会议，高质量的经济发展需要高质量的上市公司。

上市公司是资本市场最重要的组成部分，也是市场的核心内容。不注重上市公司质量的资本市场就像沙漠中的高楼。它建得越高，风险就越大。横向空生科技板和试点注册制度对上市公司质量提出了新的要求。

为此，监管机构一直把提高上市公司的质量作为一个重要的出发点。中国证监会主席易会满在今年5月召开的中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上表示，资本市场是实体经济的晴雨表，这一功能主要体现在上市公司的质量上。资本市场是实体与资本、金融家与投资者之间的纽带，上市公司的质量是支撑资本市场的支柱和基石，是促进金融与实体经济良性循环的微观基础。没有好的上市公司，就没有好的资本市场。只有不断提高上市公司的质量，增强价值创造和价值管理的能力，企业才能在日益激烈的市场竞争中脱颖而出，赢得持久的声誉，真正成为亿万企业中的尖子生。

笔者认为，要提高上市公司的质量，应该从以下三个方面努力。

首先，以增强内生动力(聚焦主营业务)和扩大外延发展(理性并购)为出发点，提高上市公司的盈利能力。

做好主营业务是上市公司的职责。既然它被称为主营业务，它就应该是上市公司的实力和上市公司的核心竞争力。因此，上市公司应以建设百年老店为目标，投入足够的R&D实力，扎实做好主营业务，力争成为行业龙头，成为服务国计民生的具有全球影响力的支柱企业。与其编造故事、猜测概念、频繁改变融资目的和简单地追逐市场热点，这可能会在短期内吸引市场注意力和资本注意力，但其中大部分可能不会持续，这将大大损害上市公司和投资者的利益。

完善并购、破产和重组机制，支持向上市公司注入优质资产，为上市公司注入新鲜血液，提高质量和效率，是提高上市公司质量的重要途径。并购不应盲目和不切实际，而应着眼于符合公司长期发展规划的主营业务，使上市公司成为激发创新活力、优化资本形成机制的重要载体，成为经济发展动能的转换器。

此外，今年以来，国有企业混合改革加快推进，混合所有制改革积极推进，更加注重质量和效益，这也是提高上市公司质量不可或缺的手段。

其次，以加强信息披露监管为出发点，提高公司合规治理能力。

高质量的上市公司必须是守法的上市公司，提高上市公司的治理能力也是提高上市公司质量的重要手段。上市公司应加强法律意识和诚信建设，严格遵守信息披露制度，保护信息披露生命线，建立守法、合规、高效、透明的公司治理体系。

监管部门也把保护投资者特别是中小投资者的合法权益放在重要位置，鼓励上市公司以多种方式回报投资者，严厉打击欺诈、操纵业绩、非法关联交易利益转移等违法行为。同时，我们也要督促上市公司积极践行新的发展理念，履行社会责任。

三是协调推进救市，缓解高负债、高抵押贷款，妥善解决影响上市公司质量提升的一些历史遗留问题，提高公司防范和化解风险的能力。

对于一些主营业务突出、公司治理完善、但由于各种原因负债累累、股权质押率高的上市公司，尤其是民营上市公司，应采取联合手段帮助其渡过难关，回归正常经营轨道。相关上市公司也要吸取教训，建立健全完整的风险防控机制，杜绝盲目和杠杆扩张，实现稳定和深远。

大力提高上市公司质量，夯实资本市场基础，从长远来看提高中国实体经济质量，是经济转型和增强核心竞争力的重要保证。这是新时期资本市场的必然选择，也是新时期资本市场的显著特征。

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来源：央视线