王者紫光股份股价启动，新基建的＂茅台＂龙抬头，年内股价剑指100？

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最近，紫光部已经崛起，其上市公司紫光股份有限公司和紫光国威股份有限公司已经进入上升通道！

最近，作者感到震惊。自7月1日以来，紫光国威的股价已经疯了，连续四个涨停板，市值超过600亿！四天总营业额近180亿，四天累计营业额超过35%。除去大股东持有的36.39%的股份，四天内的流通周转率约为55%！

我赶紧看了看紫光股份。股票价格在一段时间前没有受到冲击。最近，有开始的迹象。我花了几天时间仔细研究紫光股份，得出了以下结论:

1.与同类股票相比，紫光股份的股价被严重低估

紫光、创新信息和中科曙光都是新基础设施的龙头企业。作者在这里比较了他们的表现和股价。

2019年，紫光的净利润为18.43亿元。2020年上半年，非净利润同比增长20~30%，非净利润同比增长8%，即9.15亿元；7月3日，收盘价为915.2亿元。

2019年，Inspur Information的净利润为9.29亿英镑，2020年第一季度的净利润为1.36亿英镑，没有提前增加。7月3日，市值收于550.2亿英镑。

2019年，中科曙光净利润为5.94亿元，2020年第一季度净利润为5880.36万元，未预增。7月3日，收盘价为537.1亿英镑。

将2019年的业绩与7月3日的收盘市值进行比较，根据Inspur的信息和中科曙光的估值，紫光股份的股价应该在53.43元至81.57元之间。当前股价是多少？46元。

目前，Inspur Information和中科曙光尚未公布第二季度业绩，因此无法用上半年业绩进行估值比较。

二是紫光股份的价值潜力没有得到充分挖掘

在紫光名下有很多公司，如新华三世、紫光软件和紫光数码，其中新华三世集团是核心。新华三代的核心产品包括交换机、路由器、网络安全、大数据、云计算等产品和系统，与美国思科完全相同。思科的市场价值是多少？近2000亿美元。

鉴于华为目前的困境，根据新华三世集团目前的发展势头和美国惠普公司的祝福，新华三世集团在相应领域已经成为世界第二，仅次于思科，所以应该没有悬念。在这种情况下，假设世界第二大估值为1000亿美元，紫光持有新华三期集团51%的股权，约为500亿美元(约3500亿人民币)，即紫光持有新华三期集团的未来股权价值约为3500亿人民币。

第三，紫光股份的业绩将在未来高速增长

不管紫光软件、紫光数码和紫光其他公司的增长情况如何，让我们来看看新华三集团收入增长的可能性。

新华三集团目前是国内企业级网络市场的领导者，其企业级市场年收入超过300亿元人民币，占华为总份额的近80%。

未来三年，笔者认为只有紫光股份有限公司下属的新华三集团，假设暂时不考虑企业级市场的增长，只考虑运营商和海外市场的增长，三年后总收入将达到1000亿(具体分析见下文)。按照净利润的10%计算，紫光股份可以合并超过50亿的利润。紫光股份旗下有紫光软件和紫光数码业务，三年后紫光股份的净利润将超过60亿元。按照50-60倍的市盈率，市值将达到3000-3600亿元人民币。在不增加股本的情况下，股票价格在150到180元之间。这还没有考虑到在完成120亿元增发后会提升紫光整体业绩的因素！

让我们来分析一下新华三期在国内运营商市场和海外市场的增长情况:

1.新华三代将在运营商市场快速增长。国内运营商市场一直是一个大粮仓。过去，它受到中国三大与华为之间协议的限制，中国三大无法进入运营商市场。目前，这一约束协议已经到期，所以我们看到的新闻是，新华三家赢得了今年三大运营商的竞标。三大运营商年投资超过5000亿元，新华三网相关市场约3000亿元。对于新华三世来说，获得超过10%的市场份额，即超过300亿元人民币，应该不成问题。紫光董事长兼新华三世首席执行官于英涛来自运营商，紫光总裁王米也来自运营商。我相信，两人在三大运营商中有着丰富的资源和深厚的人脉，他们对运营商业务的深入了解，无疑将引领新华三和紫光在运营商市场取得巨大的成就。

2.海外市场的增长。在过去，新华三没有海外市场，只有少量的设备原始设备制造商给了惠普，惠普在美国的惠普向海外销售，惠普是美国惠普这样的老牌技术公司，战斗力差，运营成本高。但是，新华三和惠普在美国之前有过协议，而新华三集团并没有进军海外市场。目前，随着惠普自身业绩和能力的下降以及疫情的影响，惠普将逐步向新华三集团开放海外市场。据说日本和俄罗斯市场已经开放。作者认为，惠普最终将向新华三集团开放除北美以外的所有海外市场。为什么？美国的惠普在资金方面不会有困难。如果你自己赚不到钱，新华三世集团会去做并赚钱。新华三世每赚100美元，美国惠普就有49美元。美国惠普公司将通过坐着喝茶和看别人工作来赚钱。为什么不呢？惠普让北美自己做这件事。一方面，这给了自己一个面子，另一方面，美国政府对此麻木不仁。

新华三集团能否做好海外市场？答案是:没问题，你一定能做好！你为什么这么说:

首先，紫光股份有限公司董事长兼新华三世首席执行官于英涛具有良好的国际背景，是一名归国留学生。他不仅在工作中被称为“紫光集团的第一专家”，而且英语也很流利。许多中国企业在国际市场上表现不佳的原因是，首席执行官仍是一条“吐蕃之路”；

其次，新华三的团队是高度国际化的。新华三的核心团队主要来自华为、3com和惠普。工作会议全部用英语进行，并有国际工作经验；

第三，紫光旗下的欧洲林森公司高度国际化，可以成为新华三世在国际市场的领头羊。

第四，你能在海外击败思科吗？新华三和世界领先者思科是老对手，思科在中国被新华三击败。对于性能和质量相同的产品，新华三的价格更便宜，服务更好，交货更高效！如果美国不反对(因为美国有惠普)，你会买谁的？

第五，海外销售和服务团队来自哪里？这是最简单的。随着美国企业名单上的中国企业海外业务的萎缩，他们的一些海外员工将选择进入新华三期，新华三期也可以自己派一些人出去。此外，惠普在美国将向新华三世移交一些销售关系和人员，这就足够了！

总的结论是，未来三年，在国内企业市场现有300亿元的基础上，如果国内三大运营商的市场增加300亿元，海外市场增加300亿元，新华三的收入增加到1000亿元，应该不会有大的问题，只有现有产品扩大市场份额，没有必要增加额外的研发支出。

股票吧里有句谚语，很有趣。这句话是:“如果你买不到华为，就买新华三；新华三在哪里？新华三在紫光！”

第四，增发120亿股和“新创”产业给紫光股份带来的新动能

增发120亿元主要集中在5g、人工智能、云计算、大数据等领域，与新华三期没有直接关系。据估计，在完成120亿元增发后，未来2~3年紫光将增加20多亿元利润。众所周知，在信息和通信技术领域，R&D离产品和应用只有一步之遥。凭借紫光的效率，R&D的投资将很快转化为收益和利润。

“新创”产业(即安全可控)将为紫光带来新的动能。众所周知，由于惠普持有新华三期49%的股份，新华三期无法进入“新创”领域。随着紫光增发120亿股的完成，紫光在新创领域将会有很大的发展。

增发完成后，在未来2-3年内，紫光原有10亿的利润加上增发120亿所产生的20亿的利润，紫光总部的利润将超过30亿，加上新华三集团51%的股权对应的利润将超过50亿，紫光的利润将超过80亿。据推测，120亿元的增发股价可能在60元左右，而紫光股份将增发2亿股，共计22.43亿股，市盈率为50-60倍，市值在4000-5000亿元之间，股价在180-200元之间。

5.新华三在2018年成立了新华三半导体，并开发了自己的芯片。目前，它已经发布了高端路由器芯片，下一步将推出网络交换芯片，既可以出售给个人使用，也可以出售给外部使用。

新华三正在建设自己的“中国三海”，未来新华三将拥有自己的“小海”。

虽然当前的国际环境给一些中国企业带来了困难，但也给新华三带来了巨大的机遇。未来，新华三半导体的芯片除了满足自身需求外，还可以销售给华为、中兴和星网锐捷等国内企业。

预计2~3年后，新华三半导体年净利润将达到20 ~ 30亿元人民币，可以拆分上市，估值将超过1000亿元人民币，给紫光带来500多亿元人民币！

6.在当前的国际环境下，紫光股份的安全边际极高

目前，惠普持有新华三49%的股份，英特尔持有紫光展锐13%的股份，西电持有紫光西电49%的股份。紫光和美国公司从事“你有我，我有你”，他们的利益是完全交织在一起的。美国人是有商业利益的动物。没有什么比商业利益更能打动美国人了。对美国人来说，没有比利益更好的言辞了。兴趣胜过千言万语和最美妙的普世价值。

在这种利益格局和当前的国际环境下，紫光股份拥有很高的安全边际。

综上所述，笔者认为紫光股价的底部区间为60~80元，安全区间为100~120元，激进区间为150~200元，3~5年的想象区间为300~400元。因此，笔者判断，在年底之前，如果市场趋势保持不变，紫光的股价将站在100元的位置。

看着所谓的“新基础设施龙头股”，笔者认为只有紫光股份符合新基础设施龙头股的称号，不是一个，而是唯一一个！

紫光股份是“茅台”的新基础！

时间会证明一切。

来源：央视线