手握四大独角兽，首度揭开红杉数字健康投资领先的秘密

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首席组织红杉资本(Sequoia Capital)经常成为所有主要投资名单的领导者。

红杉资本(Sequoia Capital)在新发布的2020年胡润百强全球独角兽积极投资机构中再次获得第一名，成为全球最成功的独角兽投资机构。

更值得注意的是，在移动互联网时代赢得众多行业领袖的红杉中国，也在这一专业细分市场中名列前茅，显示了这家领先投资机构在医疗保健垂直领域的深度布局。

事实上，红杉从不掩饰其对数字技术和医疗保健整合的兴趣。在今年的两会期间，红杉资本(Sequoia Capital)全球管理合伙人沈南鹏提交了五份提案，其中三份与医疗有关。在他的建议中，他呼吁医疗卫生机构重视大数据和人工智能的应用，在医疗资源的投资上“软硬兼施”，充分利用数字化和信息化来提高中国的整体医疗供给能力。

在某种程度上，这种流行病将数字技术与医疗卫生行业的互动和融合推到了聚光灯下。红杉中国(Sequoia China)合伙人周奎表示，疫情正在让公众更加关注健康、医生和医疗保健，并加快了全社会反思的深度和工业进步的速度。

当然，对于红杉来说，数字健康的故事今天还没有写出来，因为在产业进入公众视野之前，它已经完成了产业生态的建设。

如果我们把这个数字卫生领域的首席投资机构的地盘拆了，我们就可以一窥中国医疗卫生行业发展的全貌，并有望找到数字卫生行业的发展方向。

布局已超过10年，并已阐明了一个完整的产业链

红杉在数字健康领域的一些企业。

数字技术与健康的结合并不新鲜。医疗信息化的线索始于20世纪80年代，但直到21世纪的第二个十年，更多的新技术才被应用到医疗领域。在某种程度上，创新活力的释放是政策和技术的融合。

2013年10月，国务院发布了《关于促进卫生服务业发展的若干意见》，明确了卫生服务业的内涵，主要包括医疗服务、医疗保险以及药品、医疗器械和保健品等配套产业。到2020年，将建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的卫生服务业体系。届时，卫生服务业总规模将达到8万多亿元。

红杉在数字健康领域的生态系统始于2013年。不难发现，这一总投资机构始终遵循政策改革和技术创新两条路径，其投资路径也是中国医疗改革和医疗技术创新的缩影。

据公开信息，从2014年到2015年，红杉资本先后完成了对医疗联盟、企鹅杏仁和中心科技的全面投资。红杉资本中国区董事总经理翟佳在投资医生网络平台医疗协会时曾表示，"产品的切入点非常尖锐"。这句话实际上承载了红杉当时对国内移动医疗领域的重要判断，因为医生是整个医疗环节中最重要的节点，掌握了医生就掌握了最关键的一点。

乘着政策的东风，这些企业近年来都成长为独角兽。以微药为例，红杉在2007年开始关注它，但当时它也被称为“注册网络”，其业务与现在不同。直到2015年，在红杉资本的支持下，微药更清晰地梳理了业务线，形成了当前的焦点。现在，根据微型医学的官方数据，截至今年3月，该企业拥有12家实体医疗机构和22家网络医院，连接了全国7200多家医院、24万多名医生和2亿多用户。

然而，市场对这类企业的未来仍有想象。根据forrester research的数据，2020年虚拟医疗服务的访问量将飙升至10亿次。

红杉抓住医疗服务数字化创新链的起点，一路追溯到产业链的上游，在初创企业对医院实体进行数字化升级的过程中，挖掘出神州医疗、伊森智能等一批潜在的医疗大数据公司。之后，基于数据平台的人工智能应用自然地从中衍生出来，这就是基于假设技术和体素技术的图像人工智能服务。

随着时间的推移，医疗改革的进程也在推进。2017年10月，《关于深化审批制度改革和鼓励医药医疗器械创新的意见》出台，进一步探索建立医药专利环节等制度改革。

红杉在药物层面的布局呈现两条路径。向上，创新链的探索继续延伸到药品供应链、新药申报和临床操作。其中，小医仙现已发展成为独角兽，有效地应用数字技术优化药品供应链，创造了增效的积极价值，因此受到红杉的青睐。同样进入红杉视野的还有为制药公司注册新药提供服务的制药研究所，以及通过saas平台提升牙科诊所运营效率的Fisenko Technology。

另一方面，红杉选择了深入到较低层次的药物研发，收获了景泰科技、神之瑶、兴康源三家艾制药公司，从根本上为提高新药研发率提供了关键帮助。

新的机会来自过去两年。随着预期寿命的增加，人们对医疗保险有着严格的要求，包括医疗、咨询和药物治疗。红杉中国已经成功地在健康保险领域部署了科技企业，如暖哇科技和包惠中心。

至此，红杉以数字技术为土壤，基于数字医疗服务、数字医药流通、数字医疗保险和数字健康管理的系统生态网络已经初具规模。在这个过程中，红杉收获了十多家龙头企业和四只独角兽。这种布局花了10多年，但红杉中国仍然认为故事才刚刚开始。

红杉资本中国有限公司董事总经理杨云霞表示，精密医学正在引领每个人走向数字化生活的进程。以基因技术和大数据为主线，为传统医学健康提供预测、辅助诊断和个性化治疗是未来几年医学健康的发展方向。

有足够的耐心做一名长跑运动员

2020年6月，元欣科技完成了第四轮融资，红杉资本自天使之轮以来参与了每一轮融资。

2014年底，何涛离开Jianyi.com，第二天就接到了红杉中国的电话。当时，他几乎没有形成的业务逻辑，也没有办法谈论产品模型。他们中的一些人在过去的十年里只经历过医疗和制药行业的简历。在此之前，他领导了华远药房从药品销售到基层医院管理人员的互联网转型，成为当时医药电子商务的第一家企业。2015年，何涛正式成立了中心科技，红杉成为其天使轮投资者。

事实上，红杉对数字健康的投资有一些相似的特点:大部分投资始于第一轮，然后继续增加。医学协会创始人王也是如此。

在进行早期投资时，红杉会为创始人画像。翟佳记得当时王的核心判断是长板和短板都是优秀的。“他有很深的医学背景，良好的市场感觉和准确的卡位置，但他的缺点也是显而易见的。他非常年轻，没有独立创业的经验。”然而，红杉最终选择了支持它。

值得探讨的是，影响红杉做出上述选择的核心标准是什么？翟佳提到了另一家公司及其最近发布的数据。

在“2020年世界人工智能健康峰会”上，伊森智能创始人张绍典介绍了企业端到端智能医院的整体解决方案，表示可以帮助三甲医院的医务人员每月节省600小时的工作时间，同时实现深静脉血栓诊断和治疗成本降低37%。

翟佳以科技中心、医疗联盟和伊森智能为例，阐述了红杉在数字健康领域布局的价值核心:“慢行与精行”——“做对社会有价值的事”和“选择能跑长距离的人”。

不难看出，红杉资本选择的大多数企业家都具有数字技术和医疗的双重背景，投资者也需要对技术有敏锐的洞察力和对医疗的深刻理解。从这个角度来看，红杉中国可以在数字健康领域获得高质量、高密度的项目，这更多的是其内部合作带来的胜利。

红杉中国(Sequoia China)已经“甩出了互联网圈的一半”，因其在tmt领域的投资成就而广为人知，但由于行业的专业性，其医疗卫生投资团队相对而言并不为公众所见。事实上，在过去的四年里，红杉中国已经上市了17家医疗企业，它们都是免疫治疗、基因测序、细胞治疗、ivd和高价值耗材。

基于这两个行业的投资见解，红杉资本有效地将tmt投资者对数字技术的敏锐感知与医疗和健康投资者的医疗专业精神结合起来，形成了红杉资本在交叉领域的独特投资优势，这是许多其他机构难以比拟的。事实上，这只是红杉内部协同作用的冰山一角。在风险投资业深度价值挖掘的背景下，其内部合作的价值正显示出其独特的竞争力。

现在，红杉的数字健康产业生态已经完成了它的基础设施，而其余的，正如翟佳所说，创新将自然地从产业链中成长起来，投资者所做的就是要有足够的耐心。

来源：央视线