应对不确定性 联想控股用架构和模式创造价值

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感受不确定性是企业面对更广阔的空.的自然反应

8月29日，联想控股发布了2018年上半年的财务报告，再次显示了整体收入增长和净利润持续增长的基本格局。

该企业已有30多年的历史，在不同的经营周期中，一直面临着国际形势的变化、产业政策的调整、经济格局的转变，甚至技术创新和模式创新对企业壁垒的改变。不确定性总是影响企业的前进道路。财务数据还表明，企业可以通过架构和模式的设计成功应对不确定性，并在整个周期中不断创造企业价值和社会价值。

多元布局动态连接

在16世纪，面对历史上最大的不确定性，西方航海家应该在团队中占有一席之地。他们使用的三桅帆船可以通过多达13个帆获得动力，并通过各种风向直接推动海船穿越海洋，甚至环游世界。

为了应对不确定性，企业总是能够在不同的环境中前进。联想控股的多元化布局可以说是类似于三桅帆船。多元化布局可以通过结构设计避免单一行业受周期性制约的风险。

事实上，联想控股早在it业务剥离和国际化之初，就将自己的业务机构转型为控股投资公司。自2001年君联资本成立以来，随着经济的起伏，逐渐形成了战略投资和金融投资两轮驱动的商业模式。在战略投资领域，除了信息技术、先进制造和专业服务，联想控股更注重金融服务、农业和食品、创新消费和服务，建立了强弱周期、轻重资产、国内外市场、创新和传统产业的投资组合，也确保了企业增长势头的平衡和连续性。

对于联想控股本身来说，这样的结构已经为初期打下了坚实的基础，这使得空.新企业的布局有了足够的创新从后续过程来看，无论是战争投资领域的优秀企业，还是联想三大基金投资的优秀企业，都为联想控股的业绩做出了自己的贡献。

两轮驱动的价值放大

为应对这种不确定性，联想控股的“战略投资+金融投资”两轮驱动模式被证明是确保企业价值正增长的利器。随着两轮驱动战略的不断深入，战争投资和金融投资之间的频繁互动开始取得实效。

例如，联想控股进入教育领域，中高档直营连锁幼儿园集团三宇教育集团的布局意味着联想认购了51%的股份，弘毅投资认购了29%的股份。投资进入一年以来，三宇教育发展明显加快，直接入园数量增加到110所，比去年同期增长21%，入园学生3.2万多人，居全国首位。

此前在中国租车、参与东航物流等一系列案例表明，联想控股的双轮驱动不仅能为企业提供稳定的增长动力，还能有效整合优势，扩大投资规模，帮助被投资企业实现快速价值增长。从这个角度来看，面对不确定性的挑战，联想控股并不总是追求稳定，而是不断充实其投资组合，为企业配备更强的增长引擎，从而带动投资效率的提高。

工业耐心已经取得了实际成果

在联想控股的投资组合中，耐心培育农业和食品等长期产业也是联想控股应对不确定性的典型举措。

联想控股农业和食品行业财务数据变更表；

联想控股总裁朱立南在联想控股上市之初就提出了以消费和服务为重点的战略，抓住了消费升级带来的行业机遇。在中国经济供给侧改革的关键方向上，联想控股的产业布局明显提前下滑。

在农业和食品等长期行业，联想控股表现出了足够的耐心，从土地选择和水果选择开始，然后进入消费成为中国经济增长动力的收获期。从农业和食品行业的资产配置、营业收入和净利润贡献趋势可以看出，沃佳集团通过并购实现了资产和收入的健康发展，直接带动了利润的不断放大。在积累了蓝莓、猕猴桃等一系列产品的口碑效应后，沃佳集团迅速锁定了水果和海鲜两大供应链系统，并与新荣茂进行整合收购，有效获取了完整的销售渠道资源。它赢得了澳洲最大的海鲜生产商kb food，并向a股上市平台沃佳注入了青岛国兴等工业资产，这也迅速占据了海鲜产业链中的有利市场地位。

从商业模式来看，在长期的农业和食品行业中，沃佳集团不仅完成了商业探索，而且逐渐形成了自己的护城河。我们未来需要观察的是，这家专注于农业的平台型投资公司能否进一步成为联想控股的另一个新支柱。

财务压力创造价值

在联想控股应对不确定性、收购和建立新业务支柱的过程中，金融服务业的变化一直受到外界的关注。虽然在半年度报告中没有合并，但在今年上半年成功收购卢森堡国际银行(bil)后，金融业在资产规模和盈利能力方面与它相当。联想控股新支柱的创建可以说已经初步完成，资产质量得到进一步改善和稳定。

联想控股金融服务部财务数据变更表:

Bil的资产规模超过1800亿元人民币，年均净利润约9亿元人民币，甚至清晰的战略和稳定的业务都符合联想控股的支柱资产标准。收购完成后，bil资产将占联想控股总资产的35%，相应地，此前占联想控股总资产一半以上的it行业将降至33%。并购将改变联想控股it部门的资产布局。考虑到联想控股半年度报告中3629.89亿元人民币的资产规模，此次合并也将改善联想控股的资产负债结构，大大增强其抵御风险的能力和未来的发展势头。

从投资组合来看，作为联想控股战略重点的金融服务、农业和食品具有稳定的业务能力，这也可以促进联想控股在不确定性面前加大对高科技、创新消费和服务的投资，延续联想控股管控提升价值的势头，推动更多被投资企业进入价值释放阶段。

作为一家具有行业背景的投资控股公司，联想控股在面对不确定性时，始终表现出关注企业价值增长的决心。联想控股总裁朱立南一直强调，“投资应该是价值投资，联想控股不会做短期投机。”从这个角度来看，设定和规范具有更长远和更可持续目标的企业的投资结构，着眼于长远，着眼于长远，始终选择有投资的企业来创造价值和正确的价值，应该是联想控股面对不确定性的决心。

主编:张恒兴sf142

来源：央视线