企投会年中论坛

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8月4日，“2018年下半年:风在哪里吹”论坛在上海落下帷幕。这次为期两天的盛会由吴晓波渠道企业投资协会主办，吸引了近千名来自全国各地的企业家，围绕股市、楼市机遇、资产配置和中美贸易战等主题，诠释了下半年的政策走向。

国务院参事何茂春、金融研究所所长关庆友、首席经济学家关庆友、美联储金融经济学家、五道口金融学院著名教授克里斯蒂娜·伦德布莱德等八位重量级嘉宾，以鲜明的观点和敏锐的洞察力，对“2018年下半年风起云涌”进行了探讨。

首先，面对股市的冰与火，如何看待此举

关庆友:我建议那些今年购买了所谓独角兽企业股票的人(无论是海外公司还是回归a股公司)，有些公司是在美国上市的，比如市值是100，等他们回到中国，市值会增加6到7倍。我建议你不要在买了这些公司的股票后卖掉它们。作为一项长期投资，你将把代际投资的遗产传给后代，因为你永远不会看到他回到你生命中第一天的市场价值。

神秘嘉宾:从估值的角度来看，中国a股已经看到越来越多具有长期投资价值的股票。

最好的投资机会在中国。你在中国找不到任何投资机会。你在哪里可以找到投资机会？我也去美国炒股，诚实地投机a股。

邓:在冰天雪地的股市里，独角兽的价值高得吓人。虽然制造业的估值只有8倍和10倍，但人们正在赚取稳定的利润。因此，在现阶段，对估值进行投机根本不是一个好时机，而是对价值进行投机。

2.房地产市场将走向何方？

神秘客人:毫无疑问，我认为房地产将继续受到监管，去库存化的任务基本完成。

在过去十年里，我们对房地产研究的一个基本要点是从长期看人口，从中期看土地，从短期看金融。

刘:自从1998年取消福利分房以来，没有什么重大政策可以改变你买房的大逻辑。房价的涨跌是一场持久的爱情长跑，伴随着甜蜜的时刻和各种琐碎的争吵和推诿。

中国是一个集权国家。随着经济的快速发展，未来中国的房价肯定会超过美国。

关庆友:我们比较了北京和世界主要核心城市的房屋租售比，也比较了发展中国家和不发达国家的经济。研究结果表明，全球房地产存在一些共性:从投资角度看，我们必须投资核心领域和核心资产。

第三，资产配置中如何规避风险和控制风险

神秘的客人:你想为人民币贬值存点钱吗？如你所见，人民币贬值是周期性的，而人民币升值是长期的。

邓·韦偃:任何人都可以套利。关键是如果出了问题该怎么办。有足够的抵御风险的能力吗？

建议分配50%的固定收益，30%的股权和20%的现金来等待机会。

杨嘉宏:超过一半的人属于固定收入类别，但不要期望超过10%的回报，5%是合理的；30%是世界十大互联网公司，另外20%是货币基金或高流动性现金。

关庆友:如果你有1000万可投资的流动资产，10%买黄金，10%买美元，40%投资二级股权。

4.在当前环境下，企业的机遇在哪里

吴晓波:在去杠杆化环境下，大企业转型升级的过渡空变得很小，一些行业可能会发生黑天鹅事件；消费环境和工具发生变化后，中性企业面临着极大的不兼容性；相反，小企业面临更多的机会。

关庆友:中国人喜欢用殷和的两点法则，我们的行业也分为两类。一个是强大的循环产业，包括钢铁、水泥、煤炭等。，这与国民经济周期密切相关；第二，周期较弱的行业，如互联网行业，将永远是一条轨道，并不缺乏机会。还有一个反周期行业，其中最典型的是电影、电视、文化、娱乐、教育和培训。它们有口红效应，经济形式越差，市场越大。

杨嘉宏:

企业的上市结构应该是灵活的，多方向融资必须保证能够为企业的发展找到足够的资金。

崔洪波:

单一属性的企业逐渐退化为“经典”企业家。只有把企业与投资联系起来，转换思路，用投资推动企业，才能抓住更多的行业机遇。

5.中美贸易战的奥秘是什么

何茂春:首先，我们要高度重视中美关系。美国是世界领先的国家，我们在这个秩序下不断崛起。如果这个秩序被破坏了，对整个世界都是不利的。第二，不要害怕。美国历史上只赢过两场战争，两场都是和中国打的。

没有中国，美国的金融危机可能会陷入更深的谷底。没有美国，我们的社会和科学进步不可能如此之快。没有美国的力量，我们没有理由改革。没有中国的崛起，美国就没有特朗普这样的可能性。因此，中国和美国是当今相互影响最深的两个大国。

这场中美贸易战给我们的警告是，我们必须改革开放，继续扩大改革开放。

关幼青:美国一直在发布贸易战的信息。我们该如何应对？我认为没有必要盲目反弹。我们反驳并反驳这种需求，但是盲目地去做是非常僵硬的，所以它肯定不会起作用。我们必须注意谈判策略。

在经济和贸易关系中，中美之间存在着不对称的相互依存关系。然而，国与国之间没有永恒的友谊，只有永恒的利益。

克里斯汀·伦德布莱德:美国花了十年时间来消化2018年金融危机造成的严重后果。在这种不寻常的现象背后，有许多不满和挫折，这是美国公民面临的真实情感。

美国失去了许多工作，许多人指责这些工作被转移到了中国和墨西哥，但首先应该是自动化。

神秘客人:我认为当前的中美关系不能简单地与过去的40年相比，也不能与美国、欧洲和日本的关系相比。

第六，新经济形式下的企业投资会议迎风起舞

面对不确定的下半年，我们应该如何把握机遇，规避风险，把握投资方向？八位客人分别给出了答案。

改革已经到了关键时刻。面对这一前所未有的挑战，中国企业家需要不断迭代业务系统，以满足新经济形势下的新要求。由吴晓波频道发起的关于宏观经济环境和投资投机与产业发展的经济论坛——企业投资会议年中论坛应运而生。

本次论坛由“企业投资协会”主办，是由中国金融作家吴晓波发起的面向企业投资者的“互动学习”社区平台。社会的使命是“造就优秀的中国企业投资者”。

自2017年3月28日起，我们正式开始招募创始会员。以“全球机遇、中国机遇、企业价值和财富增长”为核心学习体系，通过破茧学习和群体聚合，可以解决一代中国企业家的“知识、产业和资本焦虑”，真正学会和实践如何成为优秀的企业投资者。

来源：央视线