汉能薄膜中报亮眼 惊人增长源自顶层布局

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2018年8月30日，香港汉能薄膜发电集团(0566.hk，以下简称“汉能薄膜发电”或“集团”)发布了截至2018年6月30日的中期业绩。本集团2018年上半年营业收入达到204.15亿港元，同比大幅增长615%，实现净利润73.29亿港元，同比增长30倍。

同时，本集团的收入结构大幅改善，关联交易进一步减少。上半年，上游设备制造的收入(占总收入的93%以上)，汉能子公司的销售收入为零。现金流状况良好，期末持有的现金及现金等价物约为11.83亿港元。期后(2018年6月30日至2018年8月30日)，我们从客户处收到约60.84亿港元的追加资金。

公告称，集团之所以能在2018年上半年实现如此强劲的业绩增长，主要是因为设备生产线的国产化取得突破，实现了大量交付，上游业务大幅增长。但其背后的实质是基于未来薄膜太阳能应用的市场信心。

大量设备生产线带来了上游业务的爆炸性增长

中期报告数据显示，2018年上半年，汉能薄膜发电上游业务增长迅速，从去年同期的17.26亿港元增长到今年上半年的190.84亿港元，增幅达10倍。在总收入中，上游业务占93%，成为绝对主力。

上游业务主要包括R&D薄膜太阳能电池/组件生产设备及整条生产线的设计、销售和交付，并提供相应的技术服务。为配合国家能源结构升级和地方经济转型，汉能薄膜发电自2017年起与多个移动能源工业园签订了大型设备和服务销售合同，为薄膜太阳能设备和生产线提供一体化“交钥匙”解决方案。

2018年上半年，合同项目的设备和生产线进入大交付期，包括绵阳工业园、大同工业园、淄博工业园在内的工业园项目于今年上半年分期交付，款项已经收到。与此同时，汉能薄膜动力积极开拓工业园区外的大型第三方客户和新生产线，包括荆州顺白(注:荆州顺白是我们去年的客户，期间是新生产线)、成都华丰源、南京益能等第三方客户，2018年上半年也贡献了大量收入。

上游设备生产线之所以能在今年上半年实现大量交货，主要是因为公司技术设备的国产化取得了突破。从2012年到2014年，在完成了对四家领先的外国薄膜太阳能公司solibro、miasolé、gse和alta devices的收购后，汉能开始了核心技术和设备的本地化。只有通过核心技术和设备的本地化生产，才能实现工业设备的生产和交付。

汉能薄膜发电核心设备的设计和制造已逐步从海外转移到国内，设备和团队的国产化进展迅速。预计2018年大规模生产设备的国产化率将达到100%。其中，三条铜铟镓硒技术路线(solibro、miasolé、gse)的年设备交付能力在全球升温潜能值以上；砷化镓技术路线(阿尔塔装置)的年设备交付能力超过100兆瓦。

今年上半年，技术装备国产化取得进一步突破，第一批铜铟镓(cig)靶材于6月份在美索莱高端装备集团泉州靶材示范厂顺利交付发运。作为米阿索莱铜铟镓硒技术的核心和关键材料，cig靶材在中国的产业化使其成本降低了近40%，供货周期缩短了一半，为米阿索莱技术在中国的大规模推广奠定了坚实的基础。

三个因素推动持续增长

上游设备业务可以受到工业园区和第三方大客户的青睐。除了在设备生产线本地化方面的不断突破，还有三个更深层次的主要原因。

从技术上讲，汉能薄膜发电作为全球薄膜太阳能产业的领导者之一，拥有竞争对手无法比拟的领先优势。集团在美国、德国、瑞典、中国等世界各地拥有专业的R&D团队，不断开展R&D创新，实现持续的技术突破。

2018年上半年，汉能薄膜发电薄膜太阳能组件转换效率达到新高。在8月23日举行的2018中国可再生能源大会上，发布了8项中国年度太阳能认证记录，汉能薄膜发电获得了4项年度认证记录冠军:GaAs单结、GaAs双结、铜铟镓硒和高效异质结太阳能电池。

从产业政策角度看，当“5·31”新政引发光伏产业地震时，汉能开发的薄膜太阳能技术因其在移动能源领域的应用优势和广阔发展前景而备受青睐。从长远来看，薄膜太阳能技术和移动能源产业更符合国家能源产业转型升级和供方改革的方向，从而得到政策支持。自2015年以来，国务院、国家发展和改革委员会、工业和信息化部等部门共发布了35个文件，将薄膜太阳能技术及相关应用列入国家鼓励和支持的技术和产业目录。

更深层次的原因是，从市场角度来看，薄膜太阳能产业和移动能源市场正在经历爆炸性的增长机遇。薄膜太阳能已经成为全球太阳能产业的发展趋势，也是国家战略产业之一。

据第三方研究机构cmrc Research Century预测，到2022年，全球发电屋顶、发电幕墙和汽车发电屋顶的可开发市场容量将高达4217.5千兆瓦，总市场价值为44.54万亿元，其中薄膜部件的市场容量分别为398.12千兆瓦和4.05万亿元。在中国市场，这三个市场的可开发市场容量为1100.18千兆瓦，总市场容量为11.88万亿元，其中电影市场容量分别为112.2千兆瓦和1.19万亿元。

基于以上三个因素，地方政府和第三方投资者对移动能源的发展前景持乐观态度，使得移动能源产业园遍地开花。为促进当地经济转型升级，当地政府积极推进工业园区建设，与薄膜发电签订了薄膜太阳能设备生产线销售和技术服务合同，构建了集薄膜太阳能电池技术研发、高端设备制造、元器件生产和应用产品研发为一体的高科技、能源现代产业链。

汉能薄膜发电表示，将继续加快已签约项目的设备生产线的交付，同时也在与更多工业园区进行合作和谈判，预计上游业务将保持快速增长。

此外，在下游业务部分，同期收入为13.3亿港元，同比增长17.9%。汉能薄膜发电于2018年上半年成功开拓香港市场，并涉足大型工商屋顶发电系统业务，如北京中央商务区核心区“中国尊重”项目和河北省第三届园博会景观建设项目。同时，新汉华、汉伞、发电包、发电纸等一系列移动能源产品的推出，不仅为集团开辟了新的下游收入来源，也进一步释放了空市场，进而带动了上游设备的销售，使公司的商业模式更加稳定。

展望未来，汉能薄膜发电集团表示，将继续紧跟太阳能市场发展趋势，关注国内外环境变化，继续保持最先进、高科技薄膜太阳能解决方案提供商的地位，继续推进上游移动能源产业园。和其他新客户的薄膜太阳能生产线交钥匙项目；下游继续发展关键的终端产品应用业务，如移动能源和分布式薄膜太阳能发电；坚持技术研发，开发新产品，走在行业的前列，引领持续乐观的市场。

来源：央视线