证监会贯彻“六稳” 金诚集团带你解析其对A股的影响

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8月8日，中国证监会官方网站发布消息称，近日，证监会分别召开了党委和主席办公会议，深化学习贯彻落实了国务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求。会议强调，中国证监会系统必须在资本市场监管的各个环节落实“六个稳定”要求，在国务院财政委员会的统一指挥和协调下，全面深化资本市场改革，扩大对外开放，促进资本市场平稳健康发展，更好地为供给侧结构改革和高质量经济发展服务。

一是深化发行制度改革，积极推进上市公司并购:重点是提高透明度

中国证监会表示，将完善发行审核和并购监管机制，进一步提高工作效率和透明度，更好地服务实体经济。不断完善也坚决实行了退市制度。晋城集团财务顾问局认为，在深化发行制度改革的过程中，重点是进一步提高发行审核工作的效率和透明度。在坚持推进发行制度规范化的基础上，仍有必要“优胜劣汰”，为广大投资者筛选出“低价优质”的股票。

图1:2018年上半年ipo审计通过率

据统计，2018年上半年，独立选举委员会共审查了118家公司的首次公开募股申请，其中58家通过了审查，通过率为49.15%。此外，共有63家公司在上海和深圳股市上市，实现了首次融资，共筹集资金922.87亿元。

有进有退，证监会也强调要不断完善并坚决执行退市制度。

金城集团财务顾问局认为，退市规范化是未来的大势所趋，明确退市细则，注重投资者权益保护，将会收到事半功倍的效果。这将有助于退市制度的扎根和a股市场结构的优化。只有实行严格的退市制度，允许差公司直接退市，让好公司留在市场上，a股才能坚持价值投资的理念，促进a股市场的长期健康发展，同时让好公司得到更多资金的关注。

二是加大相关基础制度改革力度:回购有利于维护市场稳定

中国证监会表示，将密切关注完善上市公司股份回购制度，推动上市公司优化资本结构，提高投资价值。鼓励包括国有控股企业和金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划，加强激励和约束，更好地为深化国有企业改革和金融改革服务。推进落实公共资金参与个人所得税递延养老金账户试点工作。

晋城集团财务顾问局认为，完善上市公司回购制度有利于提高上市公司回购股份的积极性，从而提高投资者对上市公司股价的信心。回购可以直接增加公司的每股收益，减少流通股。回购后，公司每股收益将得到有效改善，这也有利于提高公司股价，维护市场稳定。

第三，进一步扩大开放:当前的特殊意义

中国证监会表示，将加快实施放宽证券业外资股比例的政策。抓紧呼伦通的筹备工作，力争在今年内启动。积极支持将a股纳入富时罗素国际指数，提高a股在摩根士丹利资本国际指数中的比重。修订qfii和rqfii制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资本投资范围。

晋城集团财务顾问局认为，这与以前的政策是一致的，现在加快实施有一定的背景，这与国内a股市场的走势和股票估值的变化有关。此时更适合外资进入，这将对资本市场的走向和国际化的扩展起到一定的作用。此外，资本市场上外资的流入和流出也将稳定人民币汇率。a股市场在经历早期下跌后，具有较大的配置价值，开放可以进一步吸引外资的注意力，增加外资在a股市场中的比重，有利于引入一些长期投资基金，有利于a股市场各种制度的成熟和价值投资理念的提升。推动证券业放宽外资股比例限制，引进一些优秀的外资证券公司。一方面，它将增加国内证券行业的竞争，实现优胜劣汰；另一方面，它将为a股证券公司带来更多先进的管理和投资经验，有利于国内证券公司的长远发展。

第四，全面提升投行服务能力:打造世界级投行

中国证监会表示，将结合证券业开放，积极研究和推进相关金融机构提出的投资银行业务与机构整合、设立功能突出的投资银行实体的申请，努力探索建设具有国际竞争力的投资银行。

晋城集团财务顾问局认为，高度发达的投资银行是国民经济命脉中非常重要的主体。面对日益激烈的竞争，券商必须通过业务转型升级，积极打造世界级投行。经纪业务转型的突破方向如下。

首先，资本是经纪人的第一竞争力。借助过渡期，扩大资本势在必行；资本实力决定了经纪业务的深度和广度。

第二，借助互联网、区块链和人工智能，加快金融和技术的融合，对客户实施精细化管理和精准化营销。在企业内部，它还可以提高管理效率。

第三，注重产品和服务的创新能力，细分用户群体，定制金融产品，提高服务质量，增强品牌效应和客户粘性。

第五，依法加强全面严格监管:强调保护中小投资者的合法权益

中国证监会表示，将继续加强检查执法，提高监管科技水平，严厉打击各类违法行为，积极探索和完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

据晋城集团财务顾问局称，在未来很长一段时间内，至少两年内，金融的强监管和去杠杆化将是一种趋势。加强金融等领域的监管是一项长期要求。因此，有必要在现有法律法规框架下加强执法和监管，并将继续加强执法和监管，这将有助于规范市场，保持市场健康。保护中小投资者的合法权益是一项长期工程，永远在路上。监管者应该在新的时代采取新的行动。监管机构将认真研究投资者提出的建议，将投资者的建议融入日常工作，不断提高投资者的幸福指数。

来源：央视线