国安华源侯晓雷：危中求机 做好风险管理

本篇文章1791字，读完约4分钟

第二届私募公司交易大赛于2017年11月至2018年4月举行，由首创证券、珠海全时投资管理有限公司、大连创新投资管理有限公司和深圳派牌网络投资管理有限公司联合主办，旨在更好地服务机构客户，寻找优秀的私募经理。在这场比赛中，国安华远基金以13.78%的实际回报率获得第二名。此前，它还在2018年第一季度全国排名第九，是国内私募数据的领先者，显示了其在私募行业的领先地位。

青岛国安华远投资管理有限公司董事长侯在近日举行的第二届私募股权投资大赛颁奖典礼上接受媒体采访时表示，在打破刚性赎回的背景下，国内杠杆率下降和外贸大战对各类投资资产产生了明显而严重的影响。股票、债券、外汇、大宗商品和其他市场经常经历起伏、飙升和暴跌。对于普通投资者来说，在这样的市场环境下很难获得理想的回报。当前的市场非常具有挑战性，这就要求管理者具备更高的能力。然而，在当前汹涌的大海中，管理能力的强弱就越难区分。

针对投资者普遍关注的贸易战升级，侯指出，对于目前的二级证券市场来说，贸易战的影响是全球性的，对各类资产的影响也是广泛的，预计在短期内会完全消除。尤其对中国来说，这需要我们做长期的准备，此时我们应该在危机中寻找机会。具体到资产类别，侯表示，展望下半年，进口通胀的增加有利于农产品在国内的大宗商品，而房地产的疲软对工业品有明显的压力，尤其是黑色产业链。随着边际货币环境的逐步改善，国债市场看涨，而近期的持续下跌也使得股票市场价值开始显现，整体谨慎程度较高，但不如债券市场明显。

在经历了2008年的金融危机和2015年的股市崩盘后，从世界顶级投资银行高盛集团(Goldman Sachs Group)到白手起家的私募股权基金，作为一个从华尔街精英转变为国内二级证券市场的投资者，国安华远首席执行官侯拥有近20年的金融市场经验。曾任中信证券首席风险控制官、CreditEase Wealth高级副总裁、财富管理产品风险管理部主任、纽约高盛集团市场风险管理总部执行董事、牙买加货币市场集团首席风险官、纽约市达博鲁克。曾哲哲是妈妈汇盈一号基金的投资经理，期间产品年化收益超过15%。根据本次私募竞争参与机构提供的数据，国安华远基金主要针对美国桥水基金进行大类资产配置。核心投资研究团队属于一个典型的“老年人新公司”，多年来一直在资产配置策略上合作。它是业内最早从事混合多策略投资的基金经理之一。它以风险管理为核心竞争力，倡导“多资产类别、多篮子鸡蛋”。与此同时，必须避免“把篮子放在同一辆卡车上”、“不要盲目崇拜，只选择正确的，不要选择昂贵的”和“多战略、多空合作，告别望天吃饭”的分配方法，这也是侯肖磊在高盛集团工作期间总结的结论:不同的地区、不同的资产、不同的战略等等。

近年来，国内金融市场投资品种的复杂性增加，这明显提高了参与者的进入壁垒。不同的机构往往在不同的领域有明显的侧重点。对于一些市场上的明星私募产品，尤其是投资者相互追逐的时候，国安华远基金往往比较谨慎，规模是业绩的大敌。侯介绍了国安华远基金在选择投资经理进行合作时坚持的三个原则:一是不老不投票。“我们要求投资经理至少经历过一次牛市和熊市周期，最好是有经历过持仓的经历，这样他就能从失败中吸取教训。经验和教训”；第二个不熟悉它。“我们将考察投资经理以前工作过的地方和机构。除了工艺，我们还将重点调查他的性格。”侯认为，在中国，性格风险很高，重要的是要可靠，然后好好生活，这样你就可以投票”；第三，那些在半小时内不能说出他们的手艺在哪里的人不会投票。”半小时足够长了，基本原则都一样。如果你不能用简单的语言清楚地解释投资逻辑和优势，要么你不明白，要么我不明白，要么我们不明白，那么你就不能投票。"

作为高盛集团前风险管理总监、中信证券前风险管理部总经理，侯对风险管理格外关注:“钱赚不到，赔得快。”九次赚来的钱都有可能在一次失败的投资中损失掉，而且永远也不会收回。只有在控制风险的前提下，我们才能再提赚钱。”侯先生指出，风险管理是二级市场投资的重中之重，也是管理资金净值长期稳定增长、为客户带来稳定回报的最重要保证。从本次竞争可以看出，在竞争期内，其所管理的基金的最大提取率仅为3.3%，投资中的风险控制体现在从基金整体层面到子战略层面，最后到战略的具体投资品种的三维风险控制上，因此在投资中应清楚了解基金的风险来源和相应的措施。

来源：央视线