“教父”范勇宏回归鹏扬基金固收业绩只是传说权益产品沉底

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彭阳基金最新管理规模为90.15亿元，股权比例为16.1%，固定收益比例为83.9%。作为一家专注于固定收益产品的基金公司，其在固定收益产品方面的表现并不突出。今年，只有一个排在同类的前10%

标点金融研究员黄凤青

愿你离开半辈子，回到少年时代。

这次，是教父回来了。

时隔六年，范勇宏终于回归公开募股，成为鹏阳基金的董事长。这位曾在公共基金领域称霸14年的老手，将成立不到两年的鹏阳基金再次推到了聚光灯下。

作为回报的第一站，鹏阳基金必须有自己的特色:公司法定代表人兼总经理杨爱彬是范的前下属，具有丰富的债券投资经验。私募前，公司核心团队所在的北京鹏阳投资管理有限公司(以下简称鹏阳投资)擅长固定收益投资，是中国最大的债券私募基金管理公司之一。

但正因为如此，以固定收益业务为基础的彭阳基金也因其在行业中的严重偏袒而闻名。目前，只有两只总规模不到15亿元的股票型基金，业绩并不突出。进一步引起投资时报和财经标点研究所关注的是，基于固定收益的鹏阳基金和固定收益基金产品的业绩并不突出。

公开募股教父加入

6月12日，鹏阳基金官方网站发布了高管变更公告。根据公告，自6月8日起，华夏基金原总经理范勇宏担任新鹏阳基金董事长，前鹏阳基金董事长姜山因工作原因离职。至此，范勇宏正式推出公开募股作为回报。

1988年7月至1998年2月，范勇宏先后在中国建设银行总行和华夏证券工作，之后受命成立华夏基金并担任总经理。2012年5月，范勇宏离开华夏基金总经理，调任副董事长。在担任总经理的14年间，华夏基金连续7年位居同行业第一，其中包括王亚伟、江晖、孙建东等一批明星基金经理。

2013年6月，范勇宏正式告别华夏基金。然而，他并没有像市场传言的那样转投王亚伟，而是转投了民营企业。相反，六个月后他加入了中国人寿资产管理有限公司，但一年半后他又离开了。2014年10月，成立红石资本管理有限公司(以下简称红石资本)，注册资本5000万元，实收资本600万元。2016年10月，范勇宏成为公司的自然人股东，担任公司的执行董事兼总经理。

至于杨爱斌与鹏阳基金总经理范勇宏的交集，可追溯至2005年。

当年，杨爱彬进入华夏基金，成为华夏基金固定收益主管，负责固定收益的投资管理；2011年，杨离开华夏基金，创立阳光私募鹏阳投资。几年后，杨爱斌选择重返公开募股行业。2016年7月6日，鹏阳基金成立。2017年4月，鹏阳基金首次增资扩股，红石资本成为公司股东。

根据彭阳基金当时的公告，彭阳基金注册资本由1亿元增加至1.0518亿元，新增注册资本518万元由宏世资本认缴。变更注册资本后，鹏阳基金的股东及持股比例为:杨爱彬持股比例为52.291%，上海华实投资有限公司持股比例为42.784%，新增股东红石资本持股比例为4.925%。与此同时，范勇宏成为鹏阳基金的董事。

回顾过去，事实上，这可能是范勇宏对曲线回归的热身。

此前，无论是惠安基金、石开基金、博道基金、东方阿尔法基金，都是由自然人持有的，其中包括在鹏阳基金宣布前两天才成立的中耕基金，这已经成为了一个独特的现象，一群在原公开发行行业中知名度很高的人回归了。相关资料显示，至少有五个性质相同的公共基金正在等待批准。

股权转让后固定收益的表现并不突出

据公开信息，杨爱斌自1999年开始从事债券投资，拥有18年的债券市场投资经验。这一背景也为彭阳投资在不到五年前专注于债券投资奠定了基础，其资产管理规模已超过400亿元，成为中国最大的债券私募股权基金公司之一。

继往开来，继往开来，鹏阳基金也立足于固定收益领域，但显然，其雄心并不仅限于此。

根据彭阳基金官方网站，公司的发展战略是以固定收益业务为基石，发展以债务为基础的特色发展路线，大力发展固定收益+业务，积极提升量化套期保值、主动股票、高收益债券、另类投资等多元化投资管理能力。可以看出，除了固定收益产品，积极股权产品的方向也是公司打算探索的目标。

但是，从鹏阳基金目前的产品布局来看，上述目标并不容易实现。

自2017年6月第一个基金产品——鹏阳汇力成立以来，鹏阳基金在半年时间里已经建立了四个固定收益产品，包括一个货运基地和三个部分债务基金。到2017年底，它开始在股权投资领域布局。同年12月20日，部分股票混合基金鹏阳景泰成立。

截至目前，鹏阳基金已经建立了9只基金。根据风的分类，除了彭阳京泰的成长之外，只有两个股票基金，包括成立于2018年4月的彭阳京生。此外，它的第十个公开发行产品正在发行，这仍然是一个债券基金。

根据风能数据，彭阳基金最新管理规模为90.15亿元。其中，股权基金规模14.51亿元，占16.1%；债券基金和货币基金规模分别为40.95亿元和34.69亿元，占比83.9%。

从业绩来看，我们可以看出，股权产品确实是鹏阳基金的缺点。

风数据显示，2017年成立的五只公募基金今年(截至6月12日，下同)的平均收益率为0.75%，其中固定收益产品的平均收益率为1.95%；股权类产品下滑，鹏阳京泰a股和c股增长率分别为-3.95%和-4.15%，同类产品中排名第326/577和335/577位，处于同类产品的中下游。鲁安平和罗成是该基金的基金经理，他们都来自平安部门。早年，杨爱彬担任平安保险(集团)有限公司投资组合管理部副总经理

在2018年成立的产品中，4月3日成立的灵活配置基金“鹏阳京生”赶上市场，波动向下，业绩不佳。截至6月12日，该基金自成立以来的a股和丙股回报率分别为-1.14%和-1.3%。范勇宏的参与能否加强鹏阳基金活跃的股权业务，是市场关注的一大焦点。

值得一提的是，鹏阳基金在固定收益领域的骄人业绩并不像业内传奇那样出色。

在公司于2017年建立的货运基地和债务基地中，自今年年初以来，只有鹏阳李泽A的业绩排在同类基金的前10%，而鹏阳井陉A、C部分债务混合基金的业绩排在同类基金之后。1/2，在373个同类产品中排名第189位和第215位，产量分别为1.04%和0.81%。该基金由鲁安平和崔郊组成

来源：央视线