三季报喜忧参半 拼多多称补贴仍将继续

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品多多仍处于长期投资期。11月20日，品多多发布了2019年第三季度财务报告，市场营销和技术研发投入持续上升，前者占总收入的91.95%。品多多创始人黄征在电话会议上强调，补贴将继续，目前补贴在品多多可控范围内。补贴正成为获得更多新用户和培养信任的重要方式。或许是因为补贴，一线城市用户的年平均消费已经达到5000元。在短期内，这种为用户交换利润的方式将继续上演。

重金铺路是目前的必要措施，营销和技术投资是重点。在平多多发布的新季度财务报告中，各种投入仍在增加。根据财务报告，品多多的销售和营销支出为69亿元，同比增长114%，去年同期为32.2亿元，比上季度的61亿元增长8亿元。同时，品多多的R&D费用进一步增加到11.272亿元，同比增长240%。

品多多热衷于市场营销，更注重技术研发。本季度，营销投资和技术研发投资分别占收入的91.95%和15%。营销迅速增加曝光率，以争取更多，相应的用户增长也可以保持相当的速度；而技术投资则为战斗建造了一条护城河。根据平多多的说法，技术工程师在全体员工中的比例一直保持在50%以上。随着尖端人才储备和技术研发的深入，品多多将继续在人工智能和大数据领域探索R&D和创新。

投资给品多多带来了更多的用户。第三季度，Pinduoduo应用的月平均活跃用户数达到4.296亿，与去年同期的2.317亿相比净增1.979亿，与前一季度相比增长6360万。在过去的两个季度里，Pinduoduo应用的月直播用户增加了1.399亿。

此外，品多多活跃买家的年增长率处于稳定趋势。据财务报告显示，截至9月30日，主动购买者人数已达5.363亿，较去年同期的3.855亿净增1.508亿，同比增长39.12%，比上季度净增5310万。然而，本季度活跃买家同比增长率为39.12%，同比下降104.88个百分点。尽管与上一季度相比下降了不到两个百分点，但下降趋势仍在继续。在过去的四个季度里，多年来积极购买者的同比增长率分别为144%、71%、50%和41%。

品多多创始人黄征解释说，年度活跃用户和月度活跃用户的增长得益于品多多对老用户的维护。黄征认为，保持旧用户的活跃性比获得新用户更重要，旧用户是确保许多活跃用户今后仍能增长的主要基础。

从活跃买家的年平均消费来看，这些忠实于竞争的用户拥有持续增长的实力。“第三季度，一线城市用户年平均消费约为5000元；二线和三线城市的用户也可以达到2000元。”品多多战略副总裁九鼎在电话会议中透露了上述数据。根据财务报告数据，本季度主动购买者年均消费达到1556.7元，比上年同期的894.4元增长75.16%；与前一季度的1467.5元相比，上涨了89.2元。

与此同时，增加更多用户的成本也在逐渐降低。本季度品多多的客户成本为129.94元，低于第二季度的152.8元。

黄征在财务报告会上表示，品多多给用户的补贴将继续，通过补贴提升用户体验，吸引用户购买更多品类的品多多。在黄征看来，优惠券可以不断强调用户互动，让用户探索新产品，而互动可以迅速建立用户对平台的信任。"目前的补贴都在可控范围内."

品多多策略副总裁九鼎补充说，补贴是品多多未来对用户的投资，品多多多可以为用户提供更具成本效益的产品。当用户形成购买习惯时，他们会加速购买其他类别的商品，以进一步提高他们在平台上的消费能力。

2019年，品多多推出了“100亿补贴”计划。目前，“100亿补贴”入口的日用户已超过1亿，已有2800多个国内外品牌参与了该计划，23000多种受欢迎的补贴产品。Iphone、戴森和其他品牌试图提供更多补贴。

大量投资并不限制“财务自由”。根据财务报告，品多多第三季度的收入为75.14亿元，同比增长123%。收入增长推动平台的净现金流显著增加。第三季度，平台运营活动产生的净现金流为26.182亿元，去年同期为16.314亿元。截至2019年9月30日，品多多多拥有现金、现金等价物和限制现金344亿元。剔除限制性现金后，该公司的现金和现金等价物为157亿元。此外，公司的短期投资为246亿元，可用现金总额为403亿元。

与此同时，不可忽视的是，这场斗争造成的损失仍在扩大。本季度归属于普通股东的净亏损为23.35亿元，去年同期为10.98亿元。根据非公认会计准则，平台普通股股东应占净亏损为人民币16.604亿元。

来源：央视线