科创板企业数量稳步增加 上市公司修炼内功要多管齐下

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我们的见习记者李政

作为2019年中国资本市场改革的亮点，科技板块和试点注册制度的推出吸引了众多市场参与者的关注。截至2019年10月27日，科技板块开盘已经三个多月了，上市公司数量已经增加到35家。业内人士认为，上市公司数量的稳步增长离不开注册制度的成功实施。

华辉创富投资有限公司总经理袁华明在接受《证券日报》采访时表示，在一定程度上，科技股已经成为中国资本市场改革的试验场和破坏者。“从科技板块的开放和运行来看，注册制度不能简单地理解为放松上市标准，而是赋予市场更多的上市选择权和定价权，监管当局投入更多精力完善法律法规。加强投资者教育，打击违法违规行为，注册制度的发展是中国资本市场的一次系统性变革。”

在科技板块上市公司数量不断增加的同时，监管部门也有必要进一步完善基础制度，更好地监管所有市场主体，促进上市公司健康发展。

在接受《证券日报》采访时，吴投资研究中心相关负责人表示，要加快推出一系列科技板块指数，鼓励基金公司推出相关产品，推动科技板块公司纳入国际指数。引入稳定的长期战略投资者有利于公司治理能力的提高和长期稳定增长。

在谈及上市公司监管时，该负责人认为“通过规范的制度，很难事先将上市公司主营业务偏离等根本性问题一一列举或全面防控。”因为目前，通过质询的方式，加强科技板块上市公司的信息披露可以起到事后监督的作用。市场获得了更多关于上市公司业务、R&D、资本支出和公司治理的信息，a股制度化和国际化趋势仍在继续。越来越多的专业投资者可以对上市公司行为的定价发表自己的看法，也可以起到事后监管的作用。

豪坤盛发董事长张门发在接受《证券日报》采访时表示，一是要立法加强对科创公司的监管，加大处罚力度，使公司更有动力、更有压力做大做强；第二，营造良好的产业氛围，形成良好、有序、科学的成长环境。

诚然，要形成一个健康稳定的市场，单靠监管和制度的力量是远远不够的。对于科技板块上市公司来说，努力培育内部实力也是一个必不可少的重要环节。

北京云峰资产管理有限公司基金经理李翔在接受《证券日报》采访时表示，企业提升软硬件实力的核心是提升竞争优势。对于科技板块的上市公司来说，由于大部分属于技术创新企业，他们可能无法根据前期的财务报表进行分析，如每股净利润、净增长率或收益率等。虽然评价体系不同，但每个企业的核心竞争力都是一样的，主要表现在以下几个方面。

首先，随着企业产品或服务市场的逐渐扩大，边际成本会越来越小吗？

其次，一个企业的无形资产，如品牌或专利技术，是不能用金钱来交换的，这些都是无形资产。

第三，转换成本。也就是说，当一个企业改变其产品和技术时，转换成本的大小。

第四，继续创新能力。对于科技企业来说，持续创新能力至关重要。如果一个企业想要在未来经历一两个完整的经济周期，持续创新能力是保证其核心竞争优势在未来不断扩大的根本因素。从技术R&D投资的角度来看，当企业规模较小时，应规定企业的R&D投资，例如，每年应将10%的利润用于R&D创新。随着企业规模和销售收入的不断增长，R&D费用也在不断增加，R&D投资的高比例也在持续保持，这值得科技局企业学习和思考。目前，许多上市公司在达到一定规模后，放弃继续研发或仅将一小部分利润投入到技术研发中，并将大部分精力和财力用于加大宣传力度，这也是部分企业技术优势和创新能力逐渐下降的主要原因，这对科技企业的长远发展非常不利。

私募网研究员刘在接受《证券日报》采访时表示，科技板块最大的特点是技术属性，这种属性不能盈利，但不能改变。许多申请上市的企业因技术属性弱而被淘汰，这反映在报告中，技术研发费用比重高于其他行业。因此，科技类上市公司应在R&D投资和技术创新方面提高综合实力。

来源：央视线