并购重组审核委年内开会46次 审核68单过会率84%

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■我们的记者孟浩

最近，上市公司并购的会议率有所回升。根据中国证监会官方网站的统计，截至今年9月24日，上市公司并购审计委员会已经召开了46次会议，其中41次审计结果已经公布，68个订单已经审计，其中57家公司出席了会议，11家被否决，会议率为84%。

从过去3个月的数据来看，7月份，M&A上市公司重组审计委员会共审核了10个订单，其中7个订单通过了会议，会议率为70%；8月份共审核了4家公司，会议率为100%；自9月份以来，共有5个订单获得批准，他们都参加了会议。

“并购活动的复苏主要得益于中国证监会近期对再融资规则的大力修订，以及并购等再融资政策继续放松。”中证证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》采访时表示，过去一年，中国证监会相继出台了一系列新措施，包括简化计划披露要求、“小而快”的审计机制、审计分离制度、拓宽募集资金用途、创业板并购重组监管等。与前几年相比，并购监管政策逐渐转向边际宽松。这些变化导致M&A市场触底并趋于稳定。

苏宁金融研究院特约研究员何在接受《证券日报》采访时表示，经过一两年的严格监管，上市公司质量有所提高，违法违规行为大幅减少，盘整现象得到有效遏制。从行业角度来看，市场更多的是基于并购，通过率自然会提高。

值得注意的是，自6月份以来，该政策不断“放松”并购。6月20日，中国证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，包括收缩识别指标、缩短识别期限、借壳创业板、收回配套融资等新规定。

9月10日，中国证监会发布了《资本市场深化改革十二条》，明确提出大力推进上市公司质量提升，优化重组、上市和再融资制度。

9月16日至17日，中国证监会主席易会满在山西考察时指出，证监会将继续支持山西在优质公司上市、并购重组、能源革命综合改革试点等方面的工作，更好地为地方实体经济发展服务。

“过去一年，市场已经复苏，监管当局打算重新启动M&A和重组市场，标志着新一轮M&A周期的开始。”李湛说。

李湛认为，激活M&A市场将有助于稳定投资者情绪，并在短期内提振市场改革预期。从中长期来看，这将有助于推动M&A进一步市场化，并为优质企业提供快速上市渠道。可以预见，在各种政策的鼓励和支持下，并购的进程有望进一步加快。上市公司应抓住当前有利时机，根据自身情况，适当加大并购力度，促进企业转型升级。

同时，上市公司并购领域一直是内幕交易的高发领域，一些内部人及其利益相关者利用信息进行内幕交易。

对此，何建议，首先，证监会应在并购重组正式实施前加强对相关机制的监督和审查。并购各方应建立严格的信息保密机制，并在规划阶段记录内部人员的信息。举报人及其亲属不得参与任何形式的证券市场交易；第二，减少停牌的时间和频率，要求上市公司及时公布相关信息，减少内幕操作和空时间；第三，加强与技术手段的结合，有效监控换股，及时发现内幕操作的可能性；第四，加大对内幕交易的处罚力度。只有实施更严厉的惩罚，才能打击那些想要违反法律法规的人，这应该是最重要的手段；第五，要求员工加强自律，要求机构建立良好的内部机制，防止内幕交易。

来源：央视线