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■我们的记者刘琪
自9月以来,央行仅在9月6日进行了公开市场操作。当日,央行通过利率竞价的方式,以2.55%的操作利率发起了400亿元人民币的反向回购。相应地,400亿元人民币的反向回购也将于本周到期。此外,原定于9月7日到期的1765亿元人民币的融资融券延期至周一到期,因此本周公开市场将迎来2165亿元人民币的到期日。
总的来说,9月份共有4415亿元的多边基金到期,除了9月7日到期的多边基金外,还有2650亿元的一年期多边基金将于9月17日到期。此外,国库现金存款到期1000亿元,当月到期资金总额为5415亿元。
根据招商证券的月度流动性报告,9月份的流动性缺口有限。9月份的自然到期压力是平均的,地方债务支付的影响是有限的,金融资金的影响是积极的。预计总流动性缺口约为3000亿元,规模一般有限。银行间存单的到期集中在中后期,在此期间金融资金将被释放或稳定。
值得注意的是,8月26日,央行首次在新的低利率机制下操作了多边基金,利率保持在3.3%不变。因此,市场普遍锁定了在9月份降低mlf操作利率的预期。9月6日晚,央行宣布决定在今年9月16日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此外,为加大对小微企业和民营企业的支持力度,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率进一步下调1个百分点,10月15日和11月15日两次实施,每次下调0.5个百分点。
在新lpr机制和RRR减持的双重背景下,mlf的后续量价操作备受市场关注。
交通银行首席经济学家连平表示,为了促进实际利率的下降,lpr新的报价机制与mlf操作利率挂钩,因此提出了降低mlf操作利率的要求。然而,从最近货币市场上mlf和shibor利率的同期利差来看,它只有25个基点左右。为了开启空未来mlf操作利率的下调,增加流动性压力下降和货币市场资本利率是一个先决条件。可以看出,RRR降息也为未来降低mlf操作利率奠定了基础并创造了条件。
新时代证券首席经济学家潘向东认为,由于lpr与mlf利率挂钩,为了进一步降低贷款实际利率,央行可能会在年内继续下调mlf利率,引导更多资金投向实体经济,特别是小微企业。为了避免资本再次回流房地产,加强房地产信贷控制仍是未来货币政策的底线。
尽管业内人士预计,空将在今年调整mlf,但一些专家认为,mlf利率短期内不会下调。海通证券(Haitong Securities)蒋超团队在研究报告中表示,市场上有一种观点认为,RRR降息后将会降息,即使央行不下调存贷款基准利率,在公开市场上也有可能下调中标利率。特别是lpr改革后,由于它与mlf利率挂钩,许多人预测央行以后还会降低mlf操作利率。然而,如果央行保持审慎的货币政策取向,它将通过mlf收回所有下调的资金,这意味着未来三个月可能没有mlf操作,这意味着mlf利率将在短期内下降,空实际上是一个高概率事件。
来源:央视线
标题:本周公开市场将迎2165亿元资金到期 专家预计短期MLF利率大概率不会下调
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