医药板块逆风显韧性 长盛医疗行业基金年内涨幅38%

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目前，上市公司2019年中期报告的披露已接近尾声，医药企业公布的整体业绩大大超出预期，成为大赢家。同时，在8月份a股继续低水平波动的背景下，医药板块的突然出现显示出逆势上涨的势头，带动相关医药主题基金整体表现快速上升。银河证券统计数据显示，截至8月23日，长盛基金的长盛医药产业定量基金在过去一个月中增长了6.52%，远远超过市场同期的-1.60%的增幅；今年以来，增长率达到37.92%，比股票型基金平均水平高出10个百分点以上。

具体来说，截至8月23日，中信一级产业中的医药板块当月以6.65%的增幅成为各板块的冠军，全年增幅为30.83%，同比高出市场近15个百分点。至于医药行业走出独立市场的原因，业界普遍认为医药行业属于民生和内需驱动的行业，具有天然性和较强的消费防御特征；医药行业整体业务增长稳定，受经济周期波动等因素影响较小。对此，长盛药业定量基金经理周思聪也表示，从行业自身基本面、市场情绪和历史经验来看，中国消费行业的发展正变得越来越稳定，特别是强制性消费具有防御性和历史上较高的盈利稳定性，相对容易受到基金的欢迎，有望在中长期获得稳定的投资回报。

在政策和资金、医疗保险和商业保险的支持下，在R&D积累后医药创新企业进入收获期等有利因素的推动下，我国创新药物产业发展迅速，推动医药产业向创新和消费两个重要的子方向分化，包括创新药物、cro/cdmo、医疗服务、连锁药店等产业高度繁荣，龙头企业市场集中度不断提高。

根据长盛医药产业定量基金的相关报道，根据大型医药产业不同子行业景气度的差异，基金采用定性和定量相结合的方法，重点配置创新药物、生物药物、医疗服务、医疗器械、保险等子行业。2019年第二季度末，考虑到市场需要修复医药行业的负面情绪，该头寸再次升至更高水平。

展望市场前景，长盛基金的周思聪认为，宏观经济有望迎来一个相对坚实的底部，整体市场风险较第二季度有所降低，从而推动市场修复。具体到医药行业，虽然医药行业仍然面临着政策上的不确定性，但市场对此已经有了充分的预期，许多相关企业如创新药物和医疗服务将登陆科技板块，这有利于增加市场对医药行业的关注，增强市场对医药行业的投资热情。在具体操作上，长盛医药产业量化基金将继续在未来的大型医药产业中配置向上繁荣的产业，选择基本面质量高、估值合理的股票。

来源：央视线