国泰君安托管联合大成律所推出债券约法手册

本篇文章1782字，读完约4分钟

来源:国泰君安托管及外包

近年来，随着经纪行业的不断发展，国泰君安信用债券市场的违约事件不断增多。当信用风险暴露时，一些资产管理机构在处置违约债务的过程中仍然存在许多盲点和困难。根据上海新世纪信用评级投资服务有限公司发布的《2019年上半年债券市场违约情况概览》研究报告，2019年上半年，31家发行人的66只债券在债券市场发生违约，涉及债券余额405.68亿元，其中新增违约发行人18家，涉及违约债券46只，债券余额280.98亿元。债券违约有正常化的趋势。

在债券违约事件不断发生的背景下，风险事件发生后及时处置也是一种补救措施。国泰君安作为中国领先的综合金融服务提供商，也为客户提供各种预先存在的风险防范和解决方案。为帮助管理人员在所管理产品持有的债券发生违约事件或其他风险事件后，及时做出决策，采取合理的处理方法，维护资产管理产品及其投资者的利益，国泰君安资产托管部和大成律师事务所上海分所发布了《中国债券违约处理手册》，系统梳理和分析了债券违约事实的确认和处理方法，详细说明了通过诉讼和仲裁处理违约债务的各类事项和要点。

由于债券违约的特殊性，债券发行人的违约可能引发其发行的其他债券和银行贷款的交叉违约条款，导致大量债务需要提前偿付。一旦债券违约发生，大量债券持有人、金融机构等各类债权人将提起诉讼、仲裁并申请保全发行人的资产，使发行人的资产在很短时间内被债权人通过法院查封和冻结，甚至有多轮等待查封和冻结。发行人通常会尽力支付，或者主动与债权人协商延期支付，以避免上述情况。换句话说，债券违约一般意味着发行人经历了严重的债务危机，基本上无力偿还债务，甚至可能进入破产重组程序。因此，当债券存在违约风险或发生实质性违约时，债券持有人采取合理有效的救济措施及时获得偿付是非常重要的。

当债券持有人是资产管理计划、信托计划、理财产品等资产管理产品时，资产管理产品的管理人员有义务勤勉尽责，根据其法定和约定的职责，尽可能维护投资者的合法权益。因此，一旦资产管理产品持有的债券出现违约或实质违约迹象，管理者必须采取合理措施尽快收回债务。如果管理人能够尽快行动，无论是通过协商达成个别和解，还是推动召开持有人会议，完成加速到期等有利提案，或者从发行人或第三方获得财产担保，获得判决文件并进入强制执行等。，这将证明他在维护投资者利益方面的努力。

手册的内容包括如何将事件认定为违约事件，如何处理违约事件，以及如何通过诉讼和仲裁处理违约债务。

债券违约事实的认定是债券违约处理的基础。对于债券而言，未能按时支付本金或利息是最典型的违约事件，这种违约事实的认定相对简单。然而，如果涉及交叉违约或特定实体违约，违约事实的认定将相对复杂，不同的债券可能有不同的标准和认定程序。因此，在确定债券违约事实时，我们不仅要严格遵循招股说明书中约定的违约条款(特别是要注意招股说明书中对具体违约事件设定的前提条件，准确把握相关违约事件的构成要素)，还要充分了解发行人的信息，判断是否符合起诉条件，并在符合起诉条件时及时起诉/仲裁，以最大限度地保护债券持有人的权益。《中国债券违约处理手册》第一章从诉讼/仲裁的角度对违约事实进行了分类，并分别介绍了实质违约、交叉违约和其他类型的违约/预期违约。

《中国国内债券违约手册》第二章“违约处理方法”中的债券违约处理，描述了国内债券违约后的几种处理方法，即“谈判”、“债券托管人与持有人会议”、“转让债券”、“诉讼/仲裁”、“破产、重组”。除了定期谈判、债券持有人会议和诉讼/仲裁之外，2019年5月，证券交易所公布了违约后的债券转让，银行间违约债券转让的反馈刚刚在2019年7月结束。在实践中，一些发行人相继破产重组。

《中国债券违约处理手册》第三章“诉讼/仲裁”详细介绍了债券违约纠纷解决的实践经验，从“诉讼/仲裁主体的确定”、“管辖权的确定”、“诉讼/仲裁请求的确定”和“证据的收集与准备”四个方面进行了阐述。在及时识别债券违约事实的基础上，帮助管理人员正确主张诉讼请求，合理确定诉讼主体，准确选择案件管辖范围，及时保存相关证据，为诉讼/仲裁做准备，并在确定诉讼/仲裁策略时提供决策指导。

关于获取手册的方式，客户登录国泰君安管理服务平台，点击平台右上角的“下载区”下载手册。然后联系你的客户经理，国泰君安会给你发一本一对一的手册。

来源：央视线