不断完善互联互通机制 多路长线资金入A迎小高潮

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■我们的记者杜玉萌

8月7日，国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春英表示，中国将继续推进金融市场开放。加快金融市场开放，a股市场首当其冲。

近年来，为了进一步吸引外资进入a股市场，监管部门除了不断完善的互联互通机制外，还大幅放宽了证券基金和期货行业的外资准入，同时在拓展外资准入渠道方面也进行了不断探索。

“谈到对外开放，至少应该有两层意思。”广发证券非银行金融行业分析师陈辅认为，一是市场开放，即在加快对外开放的背景下，海外长期资金逐步引入，外资机构进入中国市场；二是产品开放，顺应国际资本市场发展趋势，加快衍生品业务落地。

将长期资本引入a股市场，必然会“放松”外资进入渠道。对此，《证券报》记者发现，虽然沪港通已经启动，但资金流入仍有很大限制。为进一步完善内地与香港股票市场的互联互通机制，2018年4月，深港通每日配额被确定扩大。具体而言，沪深两市沪港通的日交易量分别从130亿元和105亿元扩大到520亿元和420亿元，并于2018年5月1日正式实施。

它不仅应该与中国的香港市场相连，而且向外界开放的a股也应该瞄准伦敦市场。

在2015年9月举行的第七次中英经济金融对话中，双方决定就上海证券交易所与伦敦证券交易所的正式接轨进行可行性研究，这也是第一次提出“沪宁通”。此后，呼伦通自2018年开始自上而下加速发展，包括2018年上海证券交易所发布的10份《上海证券交易所与伦敦证券交易所存托凭证互联规定》，标志着呼伦通的系统建设框架基本完成。它于2019年6月17日正式推出。

中国证券的一位策略师告诉《证券日报》，呼伦通的正式推出为中国资本市场和国际市场之间的互联互通增加了一个新的渠道。同时，这对深化资本市场改革和人民币国际化也具有重要意义。预计在呼伦通的示范效应下，未来将有更多国家的资本市场采用类似的机制与a股相连。

随着互联互通机制的不断完善，作为外国投资者投资国内金融市场的主要渠道之一，qfii投资额度从原来的1500亿美元增加到3000亿美元。7月中旬，在外汇局举行的2019年上半年外汇收支数据新闻发布会上，外汇局发言人王春莹透露，今后将考虑进一步放宽甚至取消qfii额度限制。

在业内人士看来，如果取消qfii配额管理，海外基金将更方便地进入中国资本市场。

值得注意的是，随着a股市场国际化程度的逐步提高，全球三大指数巨头都以一致的方式展示了对a股市场的热爱。

据摩根士丹利资本国际8月8日发布的消息，a股在新兴市场指数中的权重将继续增加，按照既定计划，原260股a股的包含系数将从10%提高到15%，新增的8个目标将一次性提高到15%。这一指数调整的结果将在8月27日收盘后生效。

巧合的是，富时罗素将在当地时间8月23日收盘后宣布其指数的季度调整结果。届时，富时罗素将在此次调整中将中国a股的内含系数从5%提高到15%，这一变化将在9月23日开盘前生效；紧接着，标准普尔道琼斯指数也将于9月6日公布其指数体系中的中国a股调整名单。据悉，a股将一次性纳入，纳入系数为25%，变更将在9月23日开盘前生效。

"保守估计，预计至少会给a股市场带来1000亿元的增量资金."前海开源首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，三大国际指数相继提高了a股的包容系数，这将大大增加外资流入a股的数量。今年以来，流入a股的外资金额已经超过1500亿元，预计年底前外资将继续流入a股市场。

来源：央视线