历时近3年巨人网络再改收购方案 史玉柱能否如愿

本篇文章1810字，读完约5分钟

■本报记者王禾见习记者徐玉雄

经过近三年的暂停审查、撤回申请文件、调整交易计划、暂停审查和恢复审查，巨人网络再次调整其计划，仍然没有放弃收购playtika。史玉柱这次能如愿吗？

目标公司的估值升至400亿元

7月16日晚，巨人网络宣布，回购交易完成后，公司决定将重组计划从收购目标公司阿尔法100%的a股普通股调整为收购目标公司阿尔法42.30%的a股普通股。同时，由于发行股票收购目标公司股份的提前时间远远超出了各方的预期，交易各方都有意加快交易进度。因此，为了提高交易效率，决定将交易的支付方式从发行股票改为现金支付。

据了解，巨人网络收购的目标阿尔法是一家在开曼群岛注册的公司，其本身并不从事商业活动。这是为收购play ika而建立的持股平台，用于承接play ika的股权。其核心运营资产是playtika，它是阿尔法100%控股的子公司。

自2016年10月以来，巨人网络启动了收购目标公司100%a股普通股的计划。由于二级市场波动、外部环境变化等诸多因素的影响，交易的整体工作进展超出了交易各方的预期。

因此，本公司与目标公司股东经友好协商各方持股意向后，决定调整重组方案。截至本计划签署之日，本次交易中目标公司阿尔法股东权益总值预计为405亿元至425亿元。

计划收购111亿元现金

根据最新的计划，首先，巨人网络的收购目标阿尔法公司打算以23.004亿美元或相当于人民币的对价从其所有股东处以相等的比例回购其50%的股份，并取消这些股份。截至计划签署之日，阿尔法回购交易尚未完成。

其次，巨人网络计划在阿尔法回购交易完成后，以现金形式购买交易对手持有的阿尔法42.30%的a股普通股。如果阿尔法回购交易不能在收购和交割前完成，阿尔法将在阿尔法回购交易中回购和取消超额交割的股份，相应的回购资金将按照相应的比例归属于交易对手。

同时，根据交易各方的协商和协议，该方案约定了支付对价的最高金额，不超过110.98亿元。

巨人网络相关负责人对《证券日报》记者表示:“收购价格约为110亿元，公司目前账户资金约为60亿元，加上基本没有银行贷款，年利润超过10亿元。因此，收购基金的压力应该很大。”

据上述人士称，该方案与以往方案相比，最大的变化是采集方式。此前，该计划是通过非公开发行股票的方式购买阿尔法公司的普通股，确定的交易对价为305亿元。但是，此次收购仅使用现金，放弃了发行股票的方式，因此不涉及上市公司股权结构的变化，也不影响上市公司的控制权。

“从流程的角度来看，因为这是一个重大的现金收购，它只需要在交易所备案。目前，这是一个计划。审核评估完成后，将尽快发布正式草案，然后询问交易所，再由股东大会批准交易，最后报国家发展和改革委员会备案和商务主管部门备案后生效。巨人网络相关负责人告诉《证券日报》记者:“国家发改委和商务部的备案程序应该很快，因为他们已经熟悉了这个案子。”"

根据之前发行股票的收购计划，转换价格为19.61元/股，截至7月17日收盘，巨人网络以18.1元/股收盘，下跌约7.7%。

chansons Capital执行董事沈梦向《证券日报》表示，该公司采用了100亿元人民币的现金购买方式，这不能排除是因为目前股价下跌，一些卖家不愿意接受股价，或者是因为上市公司认为不值得用股票支付，这会给一些卖家带来太多损失。此外，阿尔法回购可能需要考虑税收因素。

创建全球游戏运营和分销平台

根据计划，playtika的盈利能力非常好。2017年、2018年和2019年1月至3月的营业收入分别为77.1亿元、99.72亿元和30.23亿元，归属于母公司的净利润分别为18.9亿元、24.15亿元和7.5亿元。相比之下，巨人2018年的年收入约为37.8亿元，净利润为12.01亿元。2019年第一季度，其营业收入为6.8亿元，净利润为2.76亿元。

在谈到此次收购的影响时，公司表示，通过此次交易，上市公司将持有目标公司42.30%的a股普通股，成为目标公司的重要股东。一方面，上市公司可以与目标公司加强人工智能。大数据领域的交流与合作，全面提升自身的技术能力，提高自身游戏产品的质量，也可以促进和推动上市公司在其他互联网应用领域的探索；另一方面，上市公司可以充分利用目标公司在海外网络游戏中积累的运营经验和渠道网络优势，快速切入海外市场，为构建全球游戏运营和分销平台打下良好基础。

来源：央视线