华宝基金副总经理李慧勇：采取立体化的措施保障科创板平稳运行

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■我们的记者朱宝珍

“科技局是一个新成立的市场，系统设计的各个方面都可以说是借鉴了其他市场的成功经验，尽可能地避免了失败的风险。总的来说，有三个优点。”华宝基金副总经理李慧勇在接受《证券日报》记者专访时表示。

李慧勇进一步解释说:首先，上市条件更加多元化，使合格企业上市更加方便，这将吸引各类合格科技企业上市；其次，它在交易流动性方面具有优势，通过一系列的制度设计，使流动性更有保障；第三，企业架构设计更加方便。例如，红筹企业和万维建筑企业可以上市，不需要按照海外市场的要求进行改革，这就使得科技板块更具竞争力。

从去年11月5日起，有人提议在上海证券交易所设立一个科学技术委员会并试行注册制度，到今年6月13日，科学技术委员会正式成立。仅在220天内，科学技术委员会就上演了《速度与激情》。

"科学技术委员会的成立意义重大."李慧勇在接受《证券日报》采访时表示，首先，正如纳斯达克是美国新经济的摇篮一样，科技板块的推出将有助于推动美国转变经济增长方式，实现高质量的经济发展。其次，从资本市场本身来看，科技板块的推出是制度创新的“实验场”。过去，我们希望增强市场在各个领域的活力，充分发挥市场优质高效的资源配置作用。如果资本市场股票试点，成本会很高，风险也会很高。建立科技板块市场，实现注册制，将有助于降低风险，为资本市场的进一步改革积累经验。第三，它为创新型企业定价提供了新的场所，为创新型资本退出提供了新的出口，这将进一步提高企业家的创业热情。

科技股已经开盘，企业上市的步伐越来越近。在李慧勇看来，由于科学技术委员会是一种全新的制度安排，并被赋予了很大的期望，因此有必要采取立体措施来保证其顺利运行。

“监管部门一直强调，要真正落实以信息披露为核心的登记制度，不急而是稳。作为一种全新的金融市场生态，科技板块不能只靠一个方面的努力。必须从生态系统的各个方面入手，确保生态系统的良好运行。”李慧勇说。

从国外的经验和已经出台的制度安排来看，这主要包括以下七个方面:一是谁可以参与科技股的交易；第二，什么样的企业可以在科技板块上市；第三，如何合理定价上市公司；第四，如何改进登记文件的提交和反馈过程。由于注册制度取代了以前的审批制度，交易所和中介机构的责任大大增加。如何保证注册流程直接决定了上市公司在科技局的质量，这是科技局成功的关键；第五，由于科技股在上市前五天没有一个特殊的涨跌交易机制，上市初期的监管对于确保科技股的顺利运行非常重要，这就需要两个避免——避免投机和避免交易。光；第六，新的交易系统能否顺利运行，能否保证不会出现问题，问题出现后能否及时解决，这对于科技局的顺利运行也非常重要；第七，科技股也是一种新的上市资源，它能否防止利益寻租。

“从合格的投资者到合格的企业，再到科学的定价、顺畅的运作，再到诚信自律，这些都是确保科技局顺利运作的重要条件。”李慧勇说。

随着科技板块的稳步推进，一系列系统设计也在不断完善。李慧勇认为，“这基本上可以达到保证科技局顺利运作的效果。”

该系统不可能是完美的，在未来的实际运行中可能需要进一步完善。李慧勇认为，空在四个方面还有待完善:一是要完善空机制，优化证券借贷机制；其次，要加强对异常交易的监控，加大违法成本，明确处罚力度；三是根据需要试行做市商制度，完善配套机制；由于市场参与者的风险偏好和交易行为趋同，交易可能面临流动性问题，做市商是一种很好的制度安排。第四，给予经纪人更多的自主权和发言权，并提高定价权。

对个人投资者参与科学技术委员会有相应的制度安排。如申请机构开业前20个交易日，证券账户和资本账户的资产不低于每天50万元人民币(不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券)，且参与证券交易时间超过24个月。

“这太重要了，需要反复强调。”李慧勇告诉《证券日报》记者。

他进一步解释说，科技板块的一切都是新的，投资者必须注意结合自己的条件，权衡利弊，做好风险控制，充分了解市场，而不是只想着“先行者”。

具体来说，首先是要充分认识科技企业自身可能存在的风险，比如允许亏损企业上市，不通过退市机制直接退市；其次，要防范交易风险。例如，科技股与主板的交易规则有很大的不同，包括前五个交易日没有涨跌，五个交易日后涨跌调整到20%，引入盘后固定价格交易等。投资者必须努力学习，了解风险和规则。

“要想加入科技股，投资者必须做好自己的功课，做好自己的功课。”最后，李慧勇再次强调。

来源：央视线