监管层频出手打击违规行为 促上市公司提质

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■我们的记者朱宝珍

《证券日报》记者从上海和深圳证券交易所了解到，自5月份以来，已有43家上市公司发布了调查或调查进展公告。

对此，接受《证券日报》采访的业内人士表示，这表明资本市场监管力度越来越大。在监管严格的情况下，上市公司频繁违法违规的现象有望逐步改变，这将有助于提高上市公司的质量，促进资本市场的健康发展。

违反信件是调查的主要原因

违反该函是对上市公司进行调查的主要原因。经过梳理，《证券日报》记者注意到，上述43家公司中，有34家因违规被立案调查。

例如，*圣邱琳于2019年5月25日宣布，公司已于2019年5月24日收到中国证监会的《调查通知书》，公司决定根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，对公司涉嫌信息披露违规行为进行立案调查。

5月24日，我还收到了中国证监会的“调查通知书”，并于5月27日宣布中国证监会决定对该公司进行调查，因为该公司涉嫌违反信息披露法律法规。

公司表示将在调查期间积极配合中国证监会的调查工作，严格按照监管要求履行信息披露义务。

事实上，长期以来，已经有不少上市公司因违规而受到处罚。

从中国证监会公布的案例可以看出:在2018年作出的行政处罚决定中，有56起违法信息披露案件受到了处罚。

具体来说，一些公司通过虚构客户和伪造合同来夸大利润和银行存款，导致年度报告中出现虚假记录；一些公司为了弥补利润缺口和实现利润目标，与许多公司进行虚假交易，导致年度报告中出现虚假记录。

这些公司出于非法目的，通过各种虚假手段在信息披露文件中作出虚假记载，掩盖业绩真相，情节恶劣，受到中国证监会依法严惩。

对此，美国联邦储备证券温州营业部总经理胡晓慧在接受《证券日报》采访时表示，从美国等海外市场的发展来看，在经历了几次重大违规事件后，尤其是美国安然事件后，上市公司的监管尤其是信息披露变得越来越严格，这再次推动了美国资本市场信托制度的完善。

“从美国资本市场的角度来看，对于上市公司来说，最重要的是披露财务状况，这样投资者就可以从经理人的角度来看待公司。”胡晓慧说。

同时，对于上市公司来说，应该对公司未来的现金流、经营、规划、利润等方面进行充分而清晰的阐述。目前，市场上有问题的公司更容易受骗。例如，在一些公司被追究责任后，它们并没有以正确的态度回答交易所和投资者的问题，而是用一种欺骗性的语言来回应。

“很难想象监管运营的上市公司会以金融工具错误为由解释巨额资金的消失。”胡晓慧说:“一家公司甚至不知道它的账户上是否有数十亿美元的资金，这是不可理解的。”

上市公司信息披露违规现象严重。原因是什么？胡晓慧认为，根本原因是非法成本太低。“随着中国证监会监管力度的加强和处罚力度的加大，这种情况将逐步改变。”

“违反上市公司信息披露，可能直接导致投资者或潜在投资者基于虚假信息做出错误决策，严重损害投资者利益，甚至造成国有资产流失。”四川金融证券研究所金融产品团队负责人杨告诉《证券日报》记者。

究其原因，杨认为，其原因有以下几个方面:一是一些企业受自身行业特点的影响，在管理、审计甚至监督方面存在较高难度，导致问题无法及时发现；其次，一些上市公司缺乏合理完善的管理机制，监管不力，内部摩擦严重，导致资产流失严重。此外，一些企业的个别股东和高管缺乏法律意识也将导致信息披露违规。

至于如何避免违规，杨表示，首先，上市公司在披露信息时需要规范、及时、完整、真实。同时，上市公司需要完善公司治理结构，建立有效的内部控制机制，修改合理的公司章程。避免因部分股东权力过大而导致的违规行为；在监管层面，应进一步完善信息披露制度，惩罚违规者，增加违规成本，切实提高上市公司信息披露质量。

中国证监会一直就上市公司违规问题表态。中国证监会相关负责人表示，信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性是资本市场健康运行的重要基础，也是充分保障投资者知情权的法律要求。中国证监会督促发行人、上市公司及其主要股东、实际控制人、董事等责任主体依法认真履行信息披露义务，不断夯实资本市场健康发展的制度基石。

上市公司应该敬畏市场

在被调查的公司中，除了违规的信函和封面外，还有董事长和秘书长涉嫌内幕交易、未能按时披露年度报告和季度报告、对公司董事的调查、未披露的实际控制人和一致行动人的超额减持以及限制期内的非法交易。公司及实际控制人因不配合中国证监会依法履行职责，涉嫌违法违规。

例如，深圳大同因暴力抗拒法律而被调查。

5月23日，深圳大同宣布收到中国证监会的调查通知，原因是公司和实际控制人在依法履行职责过程中不配合，涉嫌违反相关证券法律法规。根据有关规定，中国证监会决定对公司和实际控制人进行调查。

5月26日下午，深圳大同宣布了董事会的特别决议。针对公司相关人员拒绝和阻碍中国证监会检查团工作人员依法履行职责的行为，本文进行了深刻反思和检讨。

从行业的角度来看，最重要的原因之一是上市公司不害怕投资者和资本市场。这不利于提高上市公司的质量。

日前，中国证监会主席易会满表示，提高上市公司质量是企业的一项重要使命。上市公司作为市场的主体，负有自我监管、自我完善和自我提高的责任。为了促进资本市场的持续健康发展，监管当局应该做到“四怕”，而对于上市公司来说，也必须牢记和坚持“四怕”，尤其是上市公司的大股东和董事更应该时刻保持敬畏。

中部地区的一位投资银行家告诉《证券日报》，上市公司是中国经济的支柱。中国经济需要转型，上市公司拥有核心竞争力和健康可持续发展非常重要。对于上市公司来说，上市后要努力发展，不能失去斗志。要使产品变得精致和精致，我们必须在细分行业中有独创性和技术上的成熟。

“一些上市公司的创始人，依靠公司上市后的股市财富，不再有上市前的创业艰辛和奋斗意识。有些是自我扩张，不关注投资者回报，也不害怕资本市场。”上述投资银行家表示:“上市是为了实现公司的可持续发展，而不是为了套现。如果你不追求公司的持续稳定发展，那么你就必须‘三思而后行’。”

杨表示，a股上市的审计条件相对较高，公司的成功上市源于主营业务的卓越。然而，在审视上市公司主营业务以外的业务时，有必要区分它是“经营不当”还是“经营不当”。

“在a股市场，有很多上市公司在兼顾主营业务的同时，延伸上下游产业链，探索新的利润增长点，从而实现做强做大。”杨说，但与此同时，也有一些公司做得不好。例如，一些企业盲目开办房地产业务，用大量募集资金购买理财产品，甚至放弃行业，专注于股票交易。这种现象很容易导致公司失去行业竞争力，积累大量风险，最终损害公司的经营和投资者的利益。

她认为，上市公司首先要了解自己的优势，专注于自己的主营业务，利用自己的市场份额和产业链优势，促进自身稳定增长。与此同时，当前技术的重要性越来越突出。通过高科技实现高质量，通过技术发展专业化主营业务，对上市公司的发展具有重要意义。

此外，上市公司的高质量发展也体现在自身的社会效益上。树立绿色理念，维护资源和环境的可持续发展，切实履行社会责任，也是上市公司高质量发展的重要方面。

胡晓慧表示，上市公司应珍惜投资者的信任，给予投资者知情权，加强沟通，利用各种平台传递真实信息。

值得注意的是，日前，易会满向上市公司和大股东提出，要牢牢把握“四条底线”，即不披露虚假信息，不从事内幕交易，不操纵股价，不损害上市公司利益。

他还表示，对于存在严重问题、拒不整改或整改不力的，证监会将综合运用监管措施、行政处罚、市场禁入、刑事移送等手段追究公司责任，特别是大股东、上市公司董事和实际控制人的责任。

(规划朱宝珍)

来源：央视线