投连险账户单月收益“三连降” 前4个月保费同比下滑37%

本篇文章2026字，读完约5分钟

■我们的记者苏翔宇

根据中国保监会披露的最新数据，今年前四个月，投资连结保险保费同比大幅下降。数据显示，从1月到4月，投资连结保险账户新增支付额为141亿元，同比下降37%。

在保费负增长的背后，投资连结保险账户的平均收入已经连续三个月下降。根据华宝证券披露的数据，今年1月至4月，投资连结保险账户的月平均收入分别为2.29%、4.90%、2.63%和-0.21%。由于股市波动，投资连结保险的收益在4月份由正数转为负数。

在各种保险中，投资连结保险的收益与股票市场等股票市场的关系最为密切。因此，近两年来，其保费收入在寿险行业规模保费(原始保费+万能保险+投资连结保险)中所占比例不高。

一家拥有大规模投资连结保险保费的保险公司总经理向《证券日报》表示，投资连结保险的确更倾向于财务管理。然而，该业务不能因为其财富管理性质而停止。是否推广保险产品也需要从客户的角度来看。如果消费者对这类产品有需求，保险公司就有必要开发这类保险。

平均月收入连续三个月下降

投资连结保险又称“可变寿险”，是一种集担保和投资于一体的寿险产品。除了保证功能，被保险人可以独立选择并及时在不同的投资账户之间切换，以获得投资收益。保险保护主要分为两个方面。一是当被保险人在保险期间意外死亡时，他可以从保险公司获得保险金。另一方面，他可以以附加保险的形式保护被保险人的各个方面。

总体而言，投资连结保险的资产配置相对灵活:一是投资范围广，单个账户投资比例自由。例如，股票账户投资股票的比例可以达到100%；其次，还有流动性要求。流动资产投资余额不得低于账户价值的5%，基础设施投资计划、房地产相关金融产品和其他金融资产的投资余额不得超过账户价值的75%；第三，投资账户的单位价值应至少每周确定一次，所分配的资产应有合理的估价方法。

基于这一资产配置特征，我国投资连结保险的规模和投资收益率与股票市场有很强的相关性。纵观投资连结保险的发展，几次大起大落都与股市密不可分。特别是股权投资连结保险的投资收益率与沪深300指数的涨跌有很强的拟合性。

今年4月份投资连结保险的收入反映了这一特点。根据华宝证券研究报告披露的数据，4月份统计的213个投资连结保险账户的平均收入下降至-0.21%。

从长期来看，从2018年4月到2019年4月，有可用数据的相关投资账户的总体平均回报率分别为-1.02%和0.91%。

-2.55%、0.20%、2.15%、0.21%、3.45%、1.23%、1.66%、2.29%、4.90%、2.63%、0.21%。平均回报基本上与股市趋势正相关。

具体而言，在4月份排名系统的213个账户中，118个账户实现了正回报，占55.40%。回报率最高的账户包括泰康正成长型、汇丰正进取型、平安精选权益型、生活偏好均衡型、汇丰汇丰汇丰汇丰汇丰进取型和泰康创新动力型。

根据不同的风险回报结构，《华宝证券研究报告》对现有的国内投资连结保险品种进行了分类。其中，一级分类有六类，即指数型、激进型、混合型、债券型和货币型、固定收益型。其中，积极投资连结保险是指80%的账户基金投资于股票基金；货币型投资连结保险是指在货币市场的投资比例超过80%。4月份，股市先是上涨，然后下跌，整个月激进投资连结保险指数的收益率为-0.40%。

今年前四个月，与投资挂钩的保险费同比下降了37%

股票市场的波动不仅影响投资连结保险的收益，也影响投资连结保险的保费收入。数据显示，从1月到4月，投资连结保险账户新增支付额为141亿元，同比下降37%。

在中国，投资连结保险于1999年诞生。随着资本市场的兴衰，投资连结保险经历了几次大起大落。自2014年下半年以来，牛市推动投资连结保险规模快速增长，其在个人保险费收入中的比重也在上升。截至2016年上半年，这一比例达到2.35%。随后，投资连结保险的市场份额继续下降。今年前四个月，投资连结保险在个人保险费收入中的比重仅为0.9%，大幅下降。

平安证券研究报告指出，与海外相比，投资连结保险在中国人身保险中所占比例非常低，投资连结保险是一种对利率不敏感的保险产品。在低利率环境下，传统人身保险的计划收入不断降低，投资连结保险具有一定的优势。此外，投资连结保险的发展给保险资产管理、公共基金和经纪资产管理等带来了商机。投资连结保险具有类似fof的功能，对保险资产管理、公募基金和经纪资产管理产品有着自然的配置要求，相关机构可以根据投资连结保险的需求(双向盈利、收入相对稳定)设置相应的产品。

但是，投资者应该注意的是，投资连结保险的投资部分收益率是不固定的，未来的投资收益是不确定的，保单价值将根据保险公司的实际投资收益来确定。一方面，当保险公司的投资收益相对较好时，客户的资金也会获得较高的投资回报；相反，当保险公司的投资收益不理想时，客户也会承担一定的风险。去年，由于股市波动，投资连结保险收入遭受了数月损失。

(规划苏翔宇)

来源：央视线