一季度末信托资产规模降至22.54万亿元 房地产信托占比持续上升

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■我们的记者孟醒

5月30日，中国信托协会发布了2019年第一季度末信托公司主要业务数据。截至2019年第一季度末，全国68家信托公司的委托资产为22.54万亿元，较2018年第四季度末下降0.7%。其中，从信托资金来源来看，集合资金信托占比达到42.10%，比2018年第四季度末上升1.98个百分点，分流效应进一步凸显。

对此，中国信托协会特约研究员周平指出，近年来，信托公司普遍加强了财富渠道建设，注重主动管理能力的培养，集合资金信托的比重有望进一步提高。

去通道效应是突出的

主动管理的能力不断提高

2018年下半年，宏观经济下行压力加大，中央政策基调从“强监管、去杠杆化”转向“稳定增长、稳定杠杆化”。周平分析说，自今年第一季度以来,“广义货币”对“广义信贷”的传导效率有所提高。对信托融资的需求已经增加，尤其是在基础设施领域。它叠加在经济预期的改善和早期渠道混乱中风险的缓慢释放上。2018年，被动收缩趋势逐渐收敛。

事实上，自去年4月新的资产管理条例颁布以来，规模缩减和渠道剥离已成为信托业的发展趋势。回顾2018年，单一信托的比例稳步下降，而反映信托公司积极管理能力的集体信托的比例稳步上升。一升一降反映了信托业“质量升级”的进程。

根据2019年第一季度末的数据，去通道效应进一步凸显。

从信托基金的角度来看，截至2019年第一季度末，单一基金信托的比例为42.30%，比2018年第四季度末下降1.03个百分点；集体基金信托占42.10%，比2018年第四季度末上升1.98个百分点。周平表示，在当前严重的去渠道化、去套期保值的监管氛围下，传统银信合作渠道的业务规模仍在萎缩，集合基金信托的比重不断上升，与单一基金信托相当。

《证券日报》记者统计信托公司2018年年报发现，在68家信托公司中，至少有35家信托公司的集体信托比例较2017年有所上升。同时，21家信托公司占集体信托的50%以上，其中杭州工商信托以93.25%位居第一，其次是重庆信托和民生信托，分别占73.79%和73.43%

对此，业内一些资深研究人员认为，信托公司集合信托比重的上升，不仅反映出在严格监管下的明显渠道趋势和信托业务结构的调整优化，也反映出在新的资产管理法规时代，信托公司正在切实努力积极管理集合信托，塑造竞争优势，迎接市场竞争。

基础工业和房地产领域

信托基金的比例增加了

从信托基金投资情况来看，截至2019年第一季度末，信托基金投资工商企业的比例仍高居榜首，其次是金融机构、基础产业、房地产和证券投资。与2018年第四季度末相比，信托基金投资基础产业和房地产的比例有所增加；信托基金投资于金融机构和证券投资的比例有所下降。

其中，截至2019年第一季度末，房地产信托投资余额为2.81万亿元，占比14.75%，比2018年第四季度末上升0.56个百分点。周平表示，今年第一季度以来，中国首套房平均贷款利率下降，商品房销售回升，房企开工建设的意愿增强。预计住房企业的信托融资需求在短期内可能难以减少。

值得注意的是，银监会在5月中旬发布了《第23号文件》，即《关于开展巩固治理混乱成果、推进合规建设工作的通知》，对信托公司开展房地产业务提出了严格要求，主要集中在以下几个方面:直接为“四证”不全的房地产开发项目提供融资、开发商或其控股股东资格不达标、资本金不足或通过股权投资%2b股东借款。为房地产企业直接或变相支付土地出让金提供融资，为房地产企业直接或变相发放流动资金贷款。

中国信托业在相关研究报告中表示，新的监管要求可能会对信托公司在房地产领域的展示环境产生一定影响，信托公司应分析判断可能产生的影响，在宏观政策和经营环境的变化中寻求更多的发展机遇。

(孟醒规划)

来源：央视线