铁矿石期权上市“满月” 日均持仓近8万手

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我们的记者王宁

作为期货市场的“明星品种”，铁矿石期权的上市迎来了“满月”。2019年12月9日，大连商品交易所(以下简称“大商所”)首个工业产品期权——铁矿石期权上市，为工业企业提供了一个全新的套期保值工具。《证券日报》记者了解到，上市第一个月，铁矿石期权市场运行合理稳定，企业客户积极参与，交易头寸稳步增加。铁矿石期权顺利上市，完成了铁矿石衍生品“一体、二合一”格局的最后一块，建立了相对完整的衍生品、产品和市场服务体系，更好地服务于钢铁行业的优质发展。

据统计，截至2020年1月9日，铁矿石期权在第一个月上市23个交易日，累计单方面成交50.5万笔，成交额11.8亿元，平均每日持仓7.7万笔。其中，看涨期权和看跌期权的交易量和头寸分别为269，000手和236，000手，期权交易量占标的期货的2.5%。日平均周转率为0.38，处于合理水平。

在11个上市铁矿石期权合约中，2005年系列最为活跃，成交40.5万笔，占80.3%。其次是2002年系列和2009年系列，分别占12.9%和5.5%。SDIC安信期权部负责人洪认为，铁矿石期权的交易量是稳定的，期权的日交易量占标的期货交易量的2%-5%，相当于2017年豆粕期权的首次上市。

同时，铁矿石期权的头寸在上市后呈现整体增长趋势。1月9日，共有99，000个仓位，比上市首日增加了582%。对此，期货铁矿石研究员蔡告诉记者，铁矿石期权头寸在过去一个月中逐渐扩大，表明钢铁企业和投资机构对期权工具的认可程度有所提高。

自铁矿石期权上市以来，各合约的隐含波动率一直在合理范围内，2005年合约系列的隐含波动率在22.6%至26.4%之间，基本保持稳定。

据了解，从单个期权合约的隐含波动率来看，持有最大看涨期权头寸的i2005-c-650的隐含波动率已从上市首日的25%降至20%。拥有最大看跌期权头寸的i2005-p-560的隐含波动率反弹并保持在28%至30%之间。“看跌期权的隐含波动率高于看涨期权的隐含波动率，表明市场偏向于空预期的开矿价格。”蔡对说道。

从做市商的参与来看，自铁矿石期权上市以来，已有12家做市商履行了连续报价和响应报价的义务，有效促进了市场合理价格的形成。做市商之一的银河德瑞资本管理有限公司总经理董景波表示，做市商第一时间报价是为了给投资者提供波动建议，为整个市场提供充足的流动性。从结果来看，连续报价的期权合约的买卖价差小于交易所要求的1/10，报价数量也足够。

在相关人士看来，随着铁矿石期权市场的成熟，企业可以使用更加灵活和丰富的套期保值策略来实现稳定的运营。蔡袁琪表示，在空铁矿石涨价的有限预期下，持有铁矿石现货的企业可以购买行权价在成本线附近的看跌期权，以保护现货头寸。

来源：央视线