新证券法震慑违规增减持或大幅减少

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我们的记者孟伟

随着新证券法的实施，大股东违规增减和监管处罚升级。“新证券法将对股东的增减变动有越来越明确的要求，尤其是对股东的非法减少，未来的非法增减活动将大大减少。中国人民大学崇阳金融研究所产业司副司长卞祖咏告诉《证券日报》记者。

中山证券首席经济学家李湛向《证券日报》表示，新证券法全面加强了对大股东增减变动的监管:一是大股东增减变动的信息披露要求明显提高，包括股东持股比例。达到5%后，每变动1%应履行信托义务，并公开增加资金来源、股份变动的时间和方式等。；二是加大违规处罚力度，将罚款上限从60万元提高到1000万元；第三，明确限制违规增持股东的投票权。违规增持的股东在购买后36个月内不得行使超过规定比例的表决权；第四，应大幅增加民事责任，包括新收购人的责任、大股东虚假陈述的责任和建立新的诉讼机制。

值得注意的是，今年以来，a股市场大股东减持的数量和规模都有所增加。据Flush ifind统计，截至3月4日，今年a股市场共有1013家上市公司增加或减少了工业资本，占上市公司总数的27%。其中，增加580支笔，减少2992支笔。

分析原因，李湛认为，一方面，2020年第一季度a股市值近1.2万亿元，其中1月份解禁市值近6000亿元，解禁数量为483亿股，成为2013年8月以来最大的限售股数量。当月，解禁规模的加大促使大股东在一定程度上减持股份；另一方面，受近期a股持续上涨趋势的影响，许多公司的股价创出新的阶段或历史新高，这使得上市公司的大股东更愿意减持。

“大股东增持一般意味着对上市公司中长期发展持乐观态度；相反，减持意味着公司前景相对悲观，或者由于公司内部领导权的转移，股价处于历史高位，导致股东套利，股东急需资金，这在一定程度上影响了投资者信心，抑制了市场的持续上涨。”李湛表示，根据新证券法，对大股东减持和信息披露的要求将更加严格，对违规行为的处罚将大幅提高。未来，市场持股的增减将更加规范有序，扰乱市场的大规模减持将得到有效遏制，这将强化投资者保护机制，有利于资本市场的稳定运行。

来源：央视线