次新基金建仓速度大幅放缓 多只权益ETF产品半仓上市

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我们的记者王明山

面对全球股市的剧烈波动，多渠道基金开始了防御模式。

《证券日报》记者注意到，最近上市的许多股票型etf产品在上市交易公告中的最新持仓仅为30%，低于之前上市的股票型ETF。此外，当股市调整时，今年成立的许多新股票基金的净值回撤明显较小，开仓速度明显放缓。

在介绍基金运作策略时，许多基金经理都提到了目前股票市场和债券市场面临的不确定性。在开仓时，新基金将把风险控制放在第一位，追求超额回报成为次要目标。

与此同时，全球股市的大幅波动也引发了投资者对稳健财务管理的需求。许多基金公司最近推出了“固定收益加”战略和绝对收益战略产品，为投资者提供暂时的基金“避风港”。

许多etf产品都列在半仓中

3月23日，E基金旗下的沪深香港证券投资主题etf发布上市交易公告。公告显示，etf产品将于3月26日在上海证券交易所正式上市，届时投资者可以在二级市场交易etf产品。公告还提到，截至3月19日，投资股市的etf产品资产为4.02亿元，占基金总资产的40.3%。

《证券日报》记者注意到，根据以往etf产品开仓的经验，从3月20日到3月25日只有4个交易日，短期内etf不太可能快速开仓。这意味着E基金CSI香港证券投资主题etf在上市时的头寸约为50%。上市交易后，基金经理将逐步平仓，该etf产品平仓完成后，平仓率将接近100%。

E基金CSI香港证券投资主题etf的半仓上市绝不是一个孤立的案例。在阅读了近期上市的etf产品公告后，记者发现，田弘CSI电子etf、国泰CSI全包家电etf、华夏CSI新能源汽车etf、国泰CSI煤炭etf、招商局msci中国a股国际etf和国泰CSI钢铁etf，上市初期的股票持仓量分别为30.89%、42.76%、52.18%、32.18%、34.74%和31.96%

《证券报》记者还发现，今年2月上市的平安CSI新能源汽车etf和民生银行CSI 300etf，与a股成立时的大幅反弹相吻合，开仓速度相对较快，两种etf产品在上市前的持仓量已经达到90%。此外，博世CSI可持续发展100etf和鹏华CSI银行etf在上市前的持仓量也超过了85%。

新基金的净回撤相对较低

与etf产品不同，新的股票基金不会在开盘期间宣布其头寸，其最新头寸将在开盘后的第一份季度报告中公布。然而，当股票市场在短期内大幅上涨或下跌时，通过比较类似基金净值的变化，我们可以判断新基金头寸的大致水平，从而判断新基金开仓的速度。

即使债券基金完成了开仓，它们的持仓也相对有限，当股市波动时，类似基金的净值变化不大。《证券日报》记者选取了今年成立的普通股票型基金、部分股票型混合基金和灵活配置型基金，并将这些基金的净值表现与此前成立的同类基金进行了比较，发现在近期股市的持续调整中，次新股票型基金的净值回撤明显较低，表明开仓进度缓慢。

具体而言，今年新发行的股票型基金中，有16只基金的业绩基准为“沪深300指数收益率×60%+债券指数×40%”。从3月6日到3月22日，上证综指下跌了10.62%，16只基金的净值平均下跌了4.65%。相比之下，在此期间之前成立的类似基金的净值平均下降了8.91%。经过粗略计算，可以发现这16只次新股票型基金的头寸只有正常营运基金的一半。

此外，还有11只次级新基金的业绩基准为“沪深300指数收益率×70%+债券指数×30%”。3月6日至3月22日，平均净值下降5.42%。相比之下，此前成立的类似基金的平均净值下降了8.05%。

有6只次级新基金的业绩基准为“沪深300指数收益率×65%+债券指数×35%”，其中平均净值下降了3.84%。相比之下，此前成立的类似基金的平均净值下降了10.34%。

近年来，“谨慎与风险控制”被基金经理们反复提及，许多基金公司迅速推出了许多绝对收益策略基金产品。一些基金经理表示，疫情对国内外市场的影响尚未消退。目前，疫情对股票市场和债券市场有很大影响。当基金分配资产时，它将把风险控制放在第一位，并且不期望过度的超额回报。新基金开仓的速度将取决于市场条件的变化。

来源：央视线