美国政策和经济前景如何？PIMCO评估未来6大关键问题

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蔡联(上海，编辑黄俊志)报道，随着政策制定者注入创纪录的刺激措施，美国经济将逐步重启。管理着1.91万亿美元资产的太平洋投资管理公司(PIMCO)于5月13日发布了一份报告，对未来的六个关键问题和风险进行了评估。

1.最近，国会通过了美国历史上最大的财政刺激方案。影响几何？下一步是什么？

在过去的八周内，国会通过了四项支出法案，总额接近2.9万亿美元，是2008年金融危机后复苏措施的两倍多。刺激计划包括约7200亿美元用于小企业，5000亿美元用于个人，3000亿美元用于失业保险，2500亿美元用于医疗保健，1500亿美元用于州和市当局。总体而言，这些刺激计划接近美国国内生产总值的14%。尽管这些支出法案将完全由赤字提供资金(太平洋投资管理公司估计美国政府今年的赤字将超过4万亿美元)，美国利率几乎没有变化。这部分是由于美联储的资产购买计划和投资者对美国国债的强烈需求。

尽管采取了这些非同寻常的财政措施，国会仍在讨论下一阶段的经济援助。太平洋投资管理公司(Pimco)预测，下一阶段的进程将会更加党派化，尤其是围绕国家资助这一有争议的问题，但报告指出，新的支出法案只是时间问题，它能否获得通过并不存在问题，最早可能在6月份获得通过。

太平洋投资管理公司预测，下一阶段可能包括为州和市政当局提供更多资金，为工资保护计划提供更多援助，并可能给个人新一轮经济刺激。总体而言，太平洋投资管理公司预测下一阶段的规模将小于第三阶段(2.2万亿美元)，但其规模也将在1万亿至1.5万亿美元之间。

2.美国经济今年剩余时间的前景如何？

随着美国COVID-19肺炎病例的缓慢增长，政治焦点已经转向重启经济的进程。经济数据证实，自3月中旬以来，经济活动出现了令人震惊的急剧下降，这增强了人们结束强制性隔离措施的意愿。病毒感染病例相对较少的州仍面临申请失业救济人数激增和高频率活动指标崩溃的局面。根据劳工统计局的数据，美国的失业率在4月份飙升至14%以上。

然而，美国许多地区没有获得足够的医疗设备和医疗能力，也没有国家检测和跟踪系统。因此，许多州和地方政府仍在采取限制性措施，并缓慢重启经济:它们寻求在企业长期关闭造成的长期经济损害风险和病毒再次爆发的风险之间取得平衡。然而，在缺乏疫苗和其他有效治疗的情况下，取消禁令可能不会改变消费者的行为。

此外，对于许多企业来说，尤其是受到危机冲击最大的中小企业，情况只会越来越糟。根据美联储在2019年进行的一项调查，如果中小企业面临两个月的收入损失，五分之一健康的中小企业将被迫关闭。

总体而言，太平洋投资管理公司预计美国的经济活动将在5月下半月加速，届时大多数州的“禁令”将到期。但经济增长不太可能立即回到危机前的水平。相反，复苏之路可能是渐进的，各行业和地区的复苏将是不均衡的。尽管国会以前所未有的速度采取了行动，但可能需要更多的财政措施来确保相对快速的经济复苏。

3.上述经济前景的风险是什么？

大流行的发展路径和重新开放的时间仍然是上述经济前景的最大风险。随着企业获准在未来几周内重新开业，监控系统和招聘活动的反弹以及新病毒病例的加速将非常重要。延长限制性措施会导致大规模企业倒闭，或者过早重新开业会导致疫情再次爆发，这是政策制定者必须权衡的政治和经济风险。

4.COVID-19的肺炎疫情及其经济影响将如何影响11月的总统选举？

尽管最近的一系列民调显示，前副总统拜登领先于特朗普，但他仍处于选举周期的早期阶段，他的民调结果很少可靠。现在下任何真正的结论还为时过早，因为还不清楚病毒是如何发展的，也不清楚有多少选民认为特朗普总统应对经济后果负责。

尽管全国民意调查受到了极大关注，但总统职位将再次由几个摇摆州决定。这个选举周期中最重要的是亚利桑那州、佛罗里达州、宾夕法尼亚州、密歇根州和威斯康星州。值得注意的是，密歇根州和宾夕法尼亚州承受着这种流行病造成的巨大经济负担，几乎每四个劳动者中就有一个申请失业。尽管如此，特朗普在这五个州的支持率仍然不错，但他在这些州的受欢迎程度和经济指标值得关注。

5.在接下来的几个月里，投资者还应该关注什么？

未来几个月，中美关系问题值得投资者密切关注。太平洋投资管理公司预计，美国还将采取其他行动，如出口管制、签证和旅行限制，这并不排除提高关税甚至退出“第一阶段贸易协定”的可能性。

6.11月国会选举的前景如何？

鉴于国会对推进总统经济议程的重要性，国会的组成对金融市场的重要性可能不亚于2021年谁将入主白宫。在这一点上，太平洋投资管理公司认为众议院似乎可能继续由民主党控制，因为民主党在大选中拥有绝对多数。

另一方面，参议院可能成为争论的对象。共和党目前以53票对47票控制着参议院，并力争在今年的35个席位中获得23个席位。在这23个席位中，只有三个非常脆弱(亚利桑那州、科罗拉多州和缅因州)，而其他的竞争非常激烈。与此同时，一个席位很容易被民主党(阿拉巴马州)所左右，另一个席位(密歇根州)竞争相当激烈。考虑到竞争激烈的参议院选举和总统选举中摇摆不定的州之间的重叠，太平洋投资管理公司预测，参议院的控制权似乎可能与白宫的控制权方向相同。但是无论哪一方获胜，最终的情况应该是50-50。

来源：央视线