广发证券150亿定增“黄了”投行业务或受康美药业事件波及

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据蔡联(上海记者万家丽)报道，2019年对广发证券来说似乎是一个多事之秋。一些海外对冲基金之前遭受了重大损失，之后由于与康美制药关系密切，他们卷入了康美制药的财务欺诈。广发证券的股价从3月份的18.68元/股一路下跌至昨日的12.73元/股，整体股价在3个月内下跌了31.85%。

6月18日，广发证券宣布公开发行审批到期，导致150亿元融资计划失效。这也意味着广发证券已经计划了一年多的150亿元人民币的非公开发行融资项目，并宣布“流产”。至于固定收益公告到期的原因，广发证券表示是市场环境和融资机会的变化造成的。

华北某大型券商的一位非银行分析师向财联社表示，此次固定涨停失败的主要原因可能是广发证券最近连续打雷(海外多战略基金gtec pandion的巨额亏损，以及承销和保荐的康美药业的欺诈表现)，导致股价持续下跌至12.73元，而pb估值仅为1.09倍(五大券商中最低)。“由于此次固定价格涨幅不低于定价基准日(即同一个发行日)前20个交易日公司a股平均交易价格的90%，如果在此时进行增发，募集资金规模将大幅缩小，且之前确定的固定发行价格将高于二级市场价格，导致‘价格反转’现象，广发证券放弃此次固定价格涨幅是可以理解的。”。

大股东强烈支持认购

广发证券实际上已经为这个固定增长计划准备了一年多。2018年5月8日，广发证券发布非公开发行计划，计划发行不超过11.8亿股a股给不超过10个特定目标，包括吉林敖东，所有发行人均以现金认购非公开发行股票。2018年6月30日，广发证券股东大会宣布通过该方案，2018年11月13日，发审委通过了广发证券加薪方案。2018年12月26日，广发证券正式收到中国证监会的批准文件。

根据固定收益计划的披露，固定收益资金将主要用于公司加快集团战略和增加对全资子公司的投资；提高证券金融服务能力，主要是融资融券、股票质押等资本中介业务。

事实上，当广发证券在2018年股东大会上通过该计划时，碰巧股票市场疲软，股价约为12.8元/股。2018年12月，广发证券获得批准。虽然2018年全年券商表现普遍严重下滑，券商类股跌幅明显，但2019年第一季度市场有所回升，券商类股大幅上涨。广发证券的股价从弱势时期的每股12.8元涨到了最高的每股18.68元。然而，由于随后对圣康美的踩踏和市场的向下调整，广发证券的股价截至6月19日报13元/股，并回落至2018年市场疲软时的股价水平。

值得注意的是，广发证券的增持已经被大股东认购，大股东吉林敖东也多次表示了增持广发证券的决心。去年5月，广发证券的最大股东吉林冀东发布了以现金认购广发证券非公开发行a股的计划。认购价格不低于非公开发行股票首日之前的前20个交易日。广发证券a股平均交易价格的90%；认购金额为22.23%乘以广发证券本次非公开发行a股募集资金总额上限。根据募集资金总额上限为人民币150亿元计算，公司应认购金额为人民币33.35亿元。

4月8日，广发证券在接受投资者采访时表示，在最近一轮五年战略制定中，公司依靠强有力的执行力进行规划和实施，上市后成功进行了两轮融资，基本实现了目标，支持公司保持目前的市场地位。未来五年，公司的战略定位是扩大整体净资产，有效支持公司新一轮战略，为股东提供更好的回报。

4月10日，在吉林敖东的业绩发布会上，敖东副董事长兼总经理郭确认，公司将以自有资金和自筹资金的形式参与广发证券非公开发行a股的认购。

就在广发证券宣布固定收益计划无效的前一周，广发证券还在投资者互动平台上回答了投资者关于固定收益计划以及康美医药股份质押的相关问题。广发证券表示，该公司没有自有资金参与康美制药的股票质押融资。6月11日，另一位投资者询问广发证券何时到期，并对其是否会重新申请展期表示担忧。广发证券回复:关于公司的非公开发行，如果有进一步消息，公司会及时公布。然而，直到17日晚，广发证券突然宣布发行审批到期，导致无效。6月18日，广发证券股价下跌，收于每股12.73元，当日下跌0.55%。

值得注意的是，虽然证券公司的增加也有失败的情况，但很少得到批准的增加，但没有发送。2015年，沈万红源(当时募集规模为180亿元人民币)和东吴证券两次下调固定价格，计划募集资金持续萎缩，希望确保增发成功。然而，经过两次价格调整，沈万红的固定价格在当年仍被暂停。然而，在2018年1月市场见顶前后，沈万红元完成了2017年5月宣布的120亿元人民币的增资计划。

业内一些投资银行家分析了采莲新闻社记者。一般来说，这种批准已经获得，但还没有发出去。发行人本身不太可能选择不发送。可能是主要用户中途放弃了订阅，导致了固定增长的突然死亡。放弃认购的原因可能是市场环境发生变化或发行人的情况发生变化，认购人预测发行人的股价未来将继续下跌。“但也有可能价格是上下颠倒的。例如，股票价格一直远低于发行价。然而，一般来说，发行人可能会选择几次降低价格。很遗憾，它将直接到期。此外，这可能是一些监管方面的原因。”。

投资银行业务可能会受到影响吗？投资银行部门的现任员工离开了

业内普遍认为，广发证券的固定损失不仅受到外部融资环境变化的影响，还在一定程度上受到海外对冲基金亏损和康美制药财务欺诈的影响。

今年4月30日，白马股康美制药股份有限公司突然大发雷霆，其账户上的300亿元现金神秘失踪，引起市场一片哗然，公司股价大幅下跌。此后，中国证监会也介入了调查，确认该公司三年期年报存在重大虚假。

由于广发证券拒绝了中信证券的收购，广发证券与康美医药有着深厚的关系。广发证券是康美制药2001年首次公开募股的发起人。此后，一批融资项目也成为广发银行的“陪护”，总金额超过300亿元。此外，广发证券的各种资产管理产品参与了康美制药的质押，并为康美制药做了大量的股票质押业务。

作为一家常年为康美制药提供融资服务的中介机构，广发证券因未能履行尽职调查义务而受到质疑，在康美制药事件爆发后，其股价在1月份下跌逾16%。就在十天前，广发证券还传言，该公司没有自己的资金参与康美医药的股票质押融资。

据媒体报道，在康美制药怒喝后，广发证券发起内部调查，试图清算涉案人员。投资银行部的气氛很紧张，有很多猜测认为这件事应该由哪个高级管理层负责。此外，市场上也经常有报道称广发证券投资银行部受到康美制药的牵连，投资银行员工今年季度奖金没有发放，部分投资银行员工相继离职。记者从几位投资银行家那里了解到，广发证券投资银行的部分员工已经离职，离职的具体动机很难说。

一些投资银行家认为，康美制药的投资银行项目肯定会对公司的投资银行部门产生很大影响。大家都担心广发证券会因为康美制药而成为“下一个平安证券”。如果康美制药完蛋了，广发证券的投资银行部门将失去半条命。

此人所指的“下一个平安证券”实际上是2013年轰动一时的万福盛科案件。万福盛科因财务数据造假、欺诈发行等严重问题被证监会查处，随后被证监会行政处罚，相关发行人也被追究刑事责任。本案中，万福盛科的保荐人平安证券被中国证监会认定为未勤勉尽责地保荐万福盛科上市，公司被暂停保荐3个月，罚款收入7665万元。

然而，一些从事投资者索赔的律师认为，这两起案件的性质仍然不同，广发证券的投资银行业务可能不会受到牵连。万福盛科被欺诈发行，康美药业在16年后才发现存在财务欺诈，但该债券可归类为欺诈发行。

值得注意的是，4月22日，广东证监局向广发证券发出了首封因“价格战”而发出的监管信。广东证监局指出，经调查，广发证券以低于成本的价格参与了公司债券项目的投标，违反了相关规定，并采取行政监管措施责令广发证券改正。此外，广东证监局提出广发证券应严格追究相关责任人员的责任，认真吸取教训，加强债券承销业务的内部控制，尤其是签约环节，严格遵守执业规范和监管规定。

根据康美医药6月18日发布的《2018年公司债券定期托管管理报告》，康美医药当前货币资金余额远低于现有债务规模，后续偿付能力不确定。

广发证券表示，要求发行人以各种方式提供募集资金最终用途的渗透验证数据，截至报告日，广发证券尚未获得渗透验证数据。

康美制药的财务欺诈继续发酵。广发证券的责任有多大，该公司的投资银行业务是否会涉及此事仍有待关注。

来源：央视线