纽约联储：美国供应链重建非易事 中国地位短期仍难以撼动

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据蔡联(上海，编辑黄俊志)介绍，到目前为止，COVID-19疫情已经对中美贸易产生了很大影响。大量工人被感染或隔离，工厂被迫暂时关闭，国际供应链中断。5月12日，纽约联邦储备银行发布了一份报告，讨论疫情对美国供应链造成的中国经济暂时停滞的影响。

根据2020年前四个月的数据，美国从中国的进口在2月和3月大幅下降，然后在4月反弹。当时，来自中国的进口减少被来自越南、印度和孟加拉国的进口增加部分抵消。虽然与这些国家建立了供应链关系的美国公司受益匪浅，但依赖中国的美国公司在如此短的时间内很难在其他国家找到供应商，尤其是小企业。

小企业不得不接受其他供应链。这会动摇中国对美国的出口地位吗？这次对美国供应链有什么影响？纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)基于美国商业供应商笛卡尔数据公司(笛卡尔数据公司)的交易级数据进行定量研究。

从中国进口的下降导致了从其他国家采购几类产品的重大转变。下表的前三列显示了不同国家在三个时间点(2019年3月、2020年1月和2020年3月)的美国进口份额。由于一些产品是季节性的，2019年3月也包括在这项研究中。与2019年3月和2020年1月相比，2020年3月中国纺织品、鞋类和机械的市场份额大幅下降。与此同时，印度和孟加拉国的纺织品市场份额大幅增加，越南在鞋类和机械方面的份额也有所增加。第4栏至第6栏强调，这些收益不仅是相对价值，也是绝对贸易价值。尽管有一些波动，但中国以外的国家对美国的出口大幅增加，尤其是与一年前相比。

谁从中国进口下降中受益？分析强调，与非中国供应商有关系的进口商可以在此期间扩大进口量。例如，剔除季节性因素后，1月份从越南进口产品的公司3月份从越南的进口增加了7%。同样，一家在1月份从孟加拉国购买的公司在3月份增加了16%的进口。这一发现与之前的研究一致，即寻找新的供应商和建立关系需要时间。由于中国供应商的供应能力有限，与其他国家建立了关系的公司进行了干预，并获得了市场份额。

尽管企业和中国供应商之间的关系受到了COVID-19流行病的严重影响，但并非所有企业都受到同等影响。中国生产的暂时中断对较小的美国进口商造成了不成比例的影响。为了说明这一点，以1月份交易的所有进出口产品为例。下图记录了所有这些产品在2月或3月再次交易的进出口比率，并区分了涉及中国供应商和不涉及中国供应商的产品。纽约联邦储备银行将1月份交易额低于100万美元的进出口商定义为“小客户”，将交易额超过1000万美元的进出口商定义为“大客户”。

纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new)指出，进口配额正在下降，这意味着并非所有进口商在1月份第一次购买后都会从同一个出口商那里购买相同的产品。回头客比例的下降在小客户中尤为明显，因为他们的交易不如大客户频繁。

从图表中得出的主要结论是，中国供应商的小客户(即小企业)在3月份购买的相对较少。在非中国供应商的小客户中，41%在3月份完成了另一次采购，而在中国供应商的小客户中，这一比例仅为22%。与此同时，对于大客户来说没有这样的区别。

事实上，中国供应商的主要客户比非中国供应商的客户更有可能在3月份再次进行贸易。这一发现表明，在中国供应链暂时中断期间，大客户的订单比小客户的订单更有可能得到满足。对这一结果的一种解释可能是，中国供应商优先考虑大客户，因为他们当时受到COVID-19流行病的限制。

从涉及中国供应商的交易分布来看，这种向大客户的转移也很明显。下表显示了2020年1月和3月从中国进口的产品比例(根据客户订单的大小)。购买了至少1000万美元特定产品的主要客户的进口份额增加了约5个百分点。另一方面，交易金额低于100万美元的比例从60%下降到53%。

纽约联邦储备银行的结论是，中国COVID-19病毒爆发造成的混乱对美国供应链产生了重大影响。与1月份相比，3月份从中国的进口下降了约50%。这种中断导致美国进口商转向其他亚洲国家，特别是在这些国家建立了关系的公司。尽管大多数美国大客户继续与中国供应商进行贸易，但在疫情期间，较小的美国客户似乎很难与中国供应商保持关系。

展望未来，COVID-19疫情可能会进一步推动前几年开始的趋势:公司将考虑将一些关键生产活动带回美国，或建立备用供应商，以减少公司对任何单一供应商或国家的风险敞口。虽然在正常情况下，引入这种额外的保障措施会降低供应链的效率，但从长远来看，这有可能降低供应链中断的高成本，从而提高绩效。

来源：央视线