央行：当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升

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我们的记者刘淇

5月12日，央行官方网站发布了“中国人民银行统计调查部负责人就4月份金融统计回答了英国《金融时报》记者的提问”。央行相关负责人表示，今年第一季度，受疫情影响，中国宏观杠杆率大幅上升。第一季度宏观杠杆率回升，体现了支持实体经济恢复工作和生产的反周期政策。在疫情防控常态化的前提下，反周期政策的制定应统筹考虑疫情防控和经济社会发展，给予更突出的地位，更好地支持实体经济的复苏和发展，做好金融风险防控工作。在此过程中，目前应允许宏观杠杆率分阶段上升，扩大对实体经济的信贷支持。这主要是为了有效地促进工作和生产的恢复，这实际上为今后保持合理的宏观杠杆率创造了条件。

这位负责人强调，尽管宏观杠杆率在第一季度大幅反弹，但只是阶段性的。特别是，反周期政策在支持实体经济恢复工作和生产方面取得了显著成效。对实体经济的传导效率显著提高，生产秩序加快。中国人民银行对全国10000家企业的调查显示，截至4月底，工业生产基本恢复，服务业运转率继续上升，97.5%的企业恢复生产，超过一半的工业企业设备利用率达到或超过去年第二季度的平均水平。

根据4月份的金融数据，该负责人表示，今年以来，货币政策反周期调整效果显著，当前稳健的货币政策更加灵活适度，为疫情防控、复工生产和实体经济发展提供了准确的金融服务。4月末，m2同比增长11.1%，分别比上月末和去年同期高出1个百分点和2.6个百分点。增长率提高较多，货币衍生能力较强，货币乘数处于6.72的高水平；M1分别比上年末和去年同期稳定增长5.5%、0.5%和2.6个百分点；4月末，超额准备金率为1.9%，比去年同期高0.7个百分点。前四个月，人民币存款增加9.34万亿元，同比增长2.77万亿元。存款主要流向实体经济，新增家庭和非金融企业存款8.7万亿元，占新增存款的93.2%。

4月末，社会融资规模余额同比增长12%，为2018年6月以来的最高水平。1-4月，社会融资规模增加14.19万亿元，接近去年上半年的增幅；其中，4月份社会融资规模增长3.09万亿元，同比增长1.42万亿元。

"社会融资规模的大幅增长主要由以下三个方面驱动."中国人民银行统计调查部相关负责人指出，一是金融机构进一步加大对实体经济的信贷支持力度；二是金融市场对实体经济的直接融资增加，企业债券和股票融资在社会金融中的比重显著增加；第三，金融体系积极配合财政政策，推动政府债券融资大幅增加。

为了大力支持实体经济的复苏和发展，金融反周期调控力度大大加强，信贷投放速度明显加快。4月末，金融机构人民币贷款余额161.91万亿元，同比增长13.1%，比上年末增长0.4个百分点，为2019年6月以来的最高水平；4月份，增长1.70万亿元，同比增长6818亿元。从企业贷款结构来看，金融支持实体经济的针对性和有效性显著提高，突出表现在抗疫病和受疫病影响较大的行业得到信贷的大力支持，更多中长期贷款流向制造业、基础设施和服务业等重点领域。

中国人民银行统计调查部相关负责人表示，4月份，在各项政策的指导下，金融机构继续加大对实体经济的信贷支持力度，特别是在普惠领域，取得了良好效果，政策效果进一步显现。从小微企业贷款情况来看，“增加数量、扩大面积、降低价格、优化结构”的特点更加突出。

来源：央视线