想撤退不容易！唐德影视创始人筹划脱身 高比例质押存隐忧

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由于《巴青川》的播出仍存在不确定性，唐德影视其他业务确认的收入不足以抵消《巴青川》运营收入回归的影响。2019年，公司实现营业收入-1.15亿元。损失为1.07亿元。

《投资时报》研究员于飞说

浙江唐德影视有限公司(以下简称唐德影视，300426.sz)的实际控制人，由于影视产业的持续下滑、明星股东的离职以及连续两年业绩的损失，不能坐视不管。

5月7日，唐德影视宣布，控股股东兼实际控制人吴洪亮与东阳金融控股有限公司(以下简称东阳金空)和东阳聚文影视文化投资有限公司(以下简称东阳聚文)于2020年5月6日签署了意向股权转让协议。

值得注意的是，本次股权转让交易完成后，公司的控制权也将随之发生变化。唐德影视将成为东阳金融控股有限公司实际控制的上市公司，实际控制人由吴洪亮变更为东阳市人民政府国有资产监督管理办公室。

在控制权变更的背后，唐德的影视产业近年来一直处于动荡之中。当时刚刚上市的唐德影视之所以能在资本市场大放异彩，是因为它拥有范冰冰等众多明星股东。近年来，明星股东纷纷退股，唐德的影视业绩也相继下滑，连续两年亏损。

光环消退后，吴洪亮选择了转让公司控制权。公告发布后的第二天，唐德影视收到深交所的关注函，要求该公司说明此次收购的最终资金来源，是否存在股权质押清算风险，以及如何确保控制权的稳定。

一部电视剧造成了两年的损失

自2015年上市以来，专注于电视剧和电影投资、制作和发行的唐德影视因其明星股东范冰冰、赵薇和张凤仪而备受关注。随着股东的沉浮，唐德影视也遭遇了业绩波动。

2018年5月，影视圈爆发阴阳合同事件，直接影响了唐德影视投资制作的电视剧《巴青传》的播出。根据唐德影视2018年年报，公司营业收入为3.72亿元，同比下降68.52%，净利润达到-9.27亿元，同比下降581.55%。主要损失来自巴青川。

根据年报，由于主要行为人舆论事件的影响，公司单独测试了巴青川产生的应收账款5.99亿元的减值，计提坏账准备4.96亿元，计提比例为82.77%。

然而，唐德影视显然不想放弃这部电视剧。在此之前，2016年10月，唐德影视与浙江天猫科技有限公司(以下简称天猫科技)签署了购买和播放协议，并授予天猫科技播放权，授权费为每集800万元人民币，总费用为4.8亿元人民币。

2019年9月30日，唐德影视与天猫科技签订补充协议，承诺在2019年12月31日前对剧中原主要演员的镜头进行修改，修改费用不低于6000万元。

然而，唐德影视改版的进展并不顺利，《巴青传》的改版完成日期和审批期限也一再调整。与此同时，天猫科技之前支付的1319.5万元也转换成了其他电影项目应付的相同金额的许可费。从这些操作来看，《巴青传》的前景似乎并不乐观。

在《巴青传》的影响下，唐德影视2019年的表现仍然处于亏损状态。

根据4月29日披露的2019年年报，由于《巴青传》的播出仍存在不确定性，唐德影视其他业务在此期间确认的收入不足以抵消《巴青传》营业收入返还的影响。2019年，公司实现营业收入-1.15亿元，亏损1.07亿元。

唐德影视2017-2019年主要财务指标

资料来源:公司2019年度报告

转让+委托变更控制权

随着唐德影视业绩的逐渐下滑，该公司的创始人、实际控制人和董事长吴洪亮坐不住了。

据公开消息，吴洪亮毕业于北京电影学院，主修电影制作。他在中国电影系统工作多年，曾任北京电影制片厂制片经理、中国电影集团电视节目制作中心副主任。他在2006年创办了唐德电影电视公司。

吴洪亮目前持有唐德影视股份有限公司36.31%的股份，此次转让不仅拥有股权，还赋予了表决权。

根据5月6日的公告，吴洪亮拟与东阳金空、东阳聚文共同设立有限责任公司(以下简称受让方)，其中吴洪亮或吴洪亮指定的第三方出资1.4亿元人民币，持有受让方17.50%的股权。除了将股份转让给受让方，吴洪亮还委托受让方持有其20.82%的股份表决权。

公告显示，东阳金港是东阳国有资产投资有限公司的100%股权..另一方，东阳聚文，是东阳金港的子公司，持有60%的股权。

交易完成后，受让方持有唐德影视9.08%的股份，并将拥有公司29.9%的表决权。同时，公告显示，交易结束后，受让方同意继续转让吴洪亮持有的6670.27万股委托投票股份，占公司总股本的15.92%。

尽管协议已经签署，但值得关注的是吴洪亮1.4亿元的资金来源。

根据2019年年报，唐德影视股份有限公司受到a股二级市场股价大幅下跌的影响。为避免股权质押清算风险，吴洪亮提前多次偿还质押融资和补充质押股权，导致其当前股权质押比例较高。截至报告期末，吴洪亮的质押占其所持股份总数的99.82%，占公司股本总数的36.09%。

吴洪亮的股权质押

数据来源:唐德电影电视2019年年报

对此，深交所要求唐德影视解释此次收购的最终资金来源，目前是否有明确的筹资计划或安排，是否有杠杆资金；还说明了吴洪亮持有受让方股权的原因，是否为其他投资者承担利益或其他利益安排，以及吴洪亮出资的来源。

同时，关注函要求上市公司披露吴洪亮及其一致行动人所持股份的质押、冻结或有限权利，是否存在股权质押清算风险，实际控制人是否存在非法担保和非经营性资本占用。

由此可以看出，唐德影视的创始人吴洪亮想要逃脱惩罚，但仍有许多问题需要解释。

来源：央视线