1372家上市公司半年扣非净利下滑共达电声居首海南板块整体为负

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尽管使用了会计方法，排名前十的企业仍然遭受了整体损失。一旦扣除，著名的比亚迪和南京新百也成为亏损公司

标点金融研究员黄凤青

除了生命危在旦夕的st长胜(002680.sz)，当中国a股市场的年中正式下跌时，市场分析师发现，2018年上半年3539家上市公司的业绩惊人地漂亮，这显然与之前的悲观情绪大相径庭。

让我们来比较两个数据:由于国内外复杂的经济形势，上半年中国的国内生产总值增长率为6.8%。根据经济学家的估计，这个值在未来很有可能会继续下降。同时，a股上市公司母公司股东应占净利润整体达到1.96万亿元，剔除缺乏可比数据的公司后，同比增长14.51%。

所谓非经常性损益，是指与公司正常经营活动没有直接关系，与正常经营活动相关，但由于其特殊性和偶发性，影响了报表使用者对公司经营业绩和盈利能力的正常判断，一般是不可持续的。例如，出售企业的固定资产，包括土地和建筑物，或出售子公司的股权以及投资和财务管理的收入，当然还有各种政府补贴。

显然，母公司股东应占净利润扣除非经常性损益(以下简称扣除非净利润)后，能够更真实、更准确地反映上市公司在特定时期内通过主营业务经营取得的实际业绩。

那么，真相是什么？请注意，2018年上半年，a股上市公司扣除的非净利润同比增长14.52%。从行业来看，农业、林业、畜牧渔业、电子和汽车等8个行业的非净利润均呈下降趋势，而机械设备、建材和钢铁行业的非净利润出现大幅增长。北方、广州、深圳四个一线城市明显分化，广州上市公司非净利润扣除额一直在下降。

根据风能数据提供的非净利润扣除同比下降排名，标点财经研究所近日与《投资时报》联合发布了“2018年上半年a股上市公司非净利润扣除同比下降排行榜”。结果显示，共有电声(002655.sz)、海南矿业(601969.sh)、宁波东丽(002164.sz)等公司跻身最大输家之列。

48家公司已经下跌超过10倍

数据显示，上半年a股上市公司扣除的非净利润总计1.83万亿元，占母公司股东应占净利润的93.62%。剔除缺乏可比数据的公司，与2017年上半年相比，总体增长率为14.52%，与同期母公司股东应占净利润增长率基本持平。超过15%的公司的非净利润翻了一番，其中56家公司的非净利润增长了10倍以上。

但形成鲜明对比的是，去年上半年有1372家公司扣除了非净利润。有582家公司跌幅超过50%，其中48家跌幅超过10倍。

具体来说，今年上半年，非净利润下降最严重的是总电声。2017年上半年亏损3.07万元，今年上半年扩大到1483.73万元，同比下降48193.01%。主要原因是公司需要面对原材料价格上涨、销售单价下降、融资成本上升等困难。上半年，归属于母公司股东的净利润由盈利转为亏损，同比大幅下降。

海南矿业排名第二，扣除后的净利润同比下降32062.83%。该公司表示，由于土地收购成本上升和资本市场疲软，公司净利润与去年同期相比大幅下降。

宁波东丽、易拓(601038.sh)、赛翔科技(002337.sz)、海马汽车(000572.sz)、*圣成城(600247.sh)、先锋新材料(300163.sz)和科荣环境(300163 . SZ)。其中，宁波东丽上半年非净利润损失31.7亿元，同比下降24468.59%。标点财经研究员仔细分析后发现，虽然公司上半年营业收入同比增长34倍以上，但同期营业成本增长更大，非经常性损益同比增长10倍，最终导致非净利润扣除额大幅下降。

除了上述9家公司之外，排名前十的还包括迪维讯(300167.sz)。

标点金融研究员注意到，排名前十的公司在上半年扣除非净利润后都出现了亏损。事实上，如果将其扩展到整个下降列表，上半年就有377笔非净利润损失被扣除。对于亏损公司来说，一种情况是上半年的亏损金额与去年同期相比进一步扩大。名单上有157家这样的公司，包括乐视(300104.sz)和华东科技(000727.sz)，它们最近在11天内经历了88.5%的异常增长。南宁糖业(000911.sz)等。；另一方面，名单上有220家这样的公司，包括建瑞沃能(300116.sz)、南京新百(600682.sh)和比亚迪(002594.sz)。

8行业整体下滑

不同行业的表现也大不相同。

如果将行业内所有上市公司作为一个整体来看，在28个深湾级行业中，上游行业表现出色。上半年扣除机械设备、建筑材料和钢铁行业的非净利润同比增长100%以上，分别为123.36%、124.71%和130.37%。上半年，钢铁行业平稳运行，钢铁市场价格相对稳定，钢铁企业整体效益提高。在钢铁行业的32家上市公司中，有30家上半年扣除了非净利润。其中，安钢(600569.sh)增长了4704.47%，柳钢(601003.sh)和山东钢铁(600022.sh)等钢铁企业也增长了三倍以上，只有八钢(600581.sh)和圣富钢(600399.sh)

其他八个行业就没这么幸运了，扣除后的净利润同比下降，包括农业、林业、畜牧渔业、通信、电子、电气设备、集成电路、汽车、交通和媒体。

表现最差的是农林牧渔业，上半年扣除净利润同比下降43.63%。在该行业的92家上市公司中，有44家，近一半，扣除上半年的非净利润低于去年同期。其中，青鹰农牧(002477.sz)上半年亏损5.79亿元，同比下降822.99%，在全行业排名垫底。公司主要从事生猪养殖业务，上半年经营收入同比下降2.87%，其中生猪行业经营收入同比下降27.34%。同样受生猪市场影响的正邦科技(002157.sz)、天邦股份有限公司(002124.sz)和沐源股份有限公司(002714.sz)上半年也出现较大亏损，扣除后净利润同比分别下降163.75%、147.05%和108.52%。

上半年，通信和电子行业扣除的非净利润同比也下降了10%以上，分别下降了25.84%和12.55%。汽车、综合和电气设备的降幅在5%至10%之间，分别为5.07%、5.88%和8.54%。交通和媒体行业分别下降1.85%和1.00%。

一线城市广州落后了

从地域上看，上半年海南60%以上的上市公司非净利润都有所下降，海南矿业和海马汽车都进入了下降前十名。事实上，上半年海南板块扣除的非净利润为-1.25亿元，同比下降105.79%，在各省市中排名垫底。陕西也不乐观。上半年，非净利润同比下降21.80%，其中天河国防(300397.sz)、建瑞华能、西部证券(002673.sz)等9家公司下降幅度超过50%。此外，黑龙江、西藏和重庆的非净利润也有不同程度的下降。

上半年，北京、深圳四大一线城市上市公司实现非净利润扣除1.25万亿元，占上市公司总数的68.58%，同比增长10.74%，同比增长1.13万亿元。

然而，四大城市之间有明显的差异。北京上市公司数量最多，扣除后净利润也最高，达到8655.77亿元，同比增长10.93%。在该地区上市公司中，钟石科技(300684.sz)的非净利润增幅最大，去年上半年亏损34.31万元，今年上半年盈利4253.1万元，同比增长12608.82%。市场也自然做出了回应。截至9月4日，其91.13元/股的业绩较52周以来10.53元/股的新高点上涨了近8.65倍。降幅最大的是暴风集团(3004311.sz)，该集团去年上半年的净利润扣除额为189.2万元，今年上半年为-1.12亿元，同比下降6016.64%。该公司的最新股价已经从52周高点蒸发了60%。

上半年沪深两市上市公司扣除的非净利润分别增长8.74%和14.32%。深圳的增长率领先于四个一线城市。该地区的公司，如海(002399.sz)、(002240.sz)和深圳汇成(002168.sz)，都出现了大幅增长。

然而，广州上市公司的情况要差得多，上半年扣除的非净利润总额为307.29亿元，同比下降0.78%。其中，CSDCD (600685.sh)、伊通世纪(300310.sz)和关昊生物(300238.sz)等11家公司的股价跌幅超过50%。

来源：央视线