净利连亏9年偿付能力承压利宝保险年内三次增资欲解困局

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2009年至2017年，鲍莉保险持续亏损，累计亏损12.57亿元；偿付能力充足率从2014年的287%降至2017年的140%

《投资时报》记者宋

在常年亏损的压力下，鲍莉保险股份有限公司(以下简称鲍莉保险)最近陆续增资。

7月20日，公司在官方网站上宣布，董事会同意将其注册资本从16.01亿元人民币变更为17.26亿元人民币，增加注册资本1.25亿元。目前，增资计划尚未得到中国银监会的批准。

《投资时报》记者注意到，这不是鲍莉保险第一次增加资本。自今年以来，该公司已两次增资。从2017年年报可以看出，公司净亏损较上年有所收窄，但仍亏损9800万元，偿付能力充足率也从2016年末的167.92%下降至139.8%。

因此，理柏保险在其年报中表示，由于投资盈利能力低于行业平均水平，且保险业务增长导致最低资本需求增加，2017年公司偿付能力充足率较2016年有所下降。

压力重重的鲍莉保险能否通过增资计划改善经营状况？

通过增加资本来缓解偿付能力

力保保险是力保相互保险集团在中国的全资子公司。

1996年，力宝互助开始在中国设立办事处，2003年在重庆设立分公司，成为首家进入中国西部的外资保险公司。2007年，经中国保监会批准，鲍莉互惠银行重庆分行升格为鲍莉在中国的全资子公司，并正式更名。其母公司鲍莉互惠银行成立于1912年，按2016年总保费收入计算，它是全球第六大国际财产保险公司。

虽然有一棵大树支撑，但力保的表现并不乐观。因此，李波的互助被打破了。

据统计，自2009年以来，鲍莉保险已完成13次增资，鲍莉互助累计增资高达12.46亿元。事实上，力保保险的所有增资都来自力保互助。尽管在此期间有增加新股东的意图，但最终以失败告终。

值得注意的是，自2018年以来，该公司已两次增资。1月，原中国保监会批准公司增资6000万元，鲍莉保险注册资本由15.01亿元变更为15.6亿元。4月，力保互投又为力保保险增资4000万元，注册资本计划从15.6亿元增加到16亿元。但是，注册资本变更经银监会批准后尚未生效。

三个多月后，力宝保险宣布将注册资本从16.01亿元增加到17.26亿元，其频繁的增资行为引起了市场的关注。根据公告，本次增资仍由鲍莉互助银行执行，未新增股东。

关于增资来源，力宝互助声明来源于合法自有资金，不使用任何形式的金融机构贷款或其他融资渠道。

然而，《投资时报》记者担心，连续输血后，公司的偿付能力充足率一直处于起伏不定的不稳定状态。

根据历年年报，理宝保险2009年至2016年的偿付能力充足率分别为166%、129%、197%、132%、190%、287%、182%和168%。

从数据可以看出，2011年、2013年和2014年，由于有利的增资，偿付能力充足率有所提高。然而，自2014年以来，它一直处于持续下降的状态。截至2017年底，其偿付能力充足率已降至140%。

连续9年亏损

理柏保险公司不断增加资本，这不仅与偿付能力下降有关，也与业绩不佳有关。

根据2017年年报，截至2017年底，鲍莉保险的净亏损为9，800万元，较2016年的1.4亿元有所收窄，但仍在继续下滑。事实上，该公司自2009年以来一直没有盈利。数据显示，2009年至2015年，公司净亏损分别为9200万元、8600万元、1.05亿元、1.55亿元、2.45亿元、1.77亿元和1.59亿元。截至2017年底，9年累计亏损12.57亿元。

事实上，鲍莉保险的保险业务收入一直在增长。2009年至2017年，其保险业务收入分别为2.22亿元、3.82亿元、5.17亿元、7.16亿元、8.47亿元、8.18亿元、8.89亿元、12.31亿元和15.33亿元。除了2014年同比略有下降，其他年份都实现了不同程度的增长。

然而，随着业务的快速扩张，公司的经营费用也大幅增加，导致业绩亏损。

从2009年到2017年，鲍莉保险的营业费用分别为2.61亿元、3.88亿元、5.3亿元、7.73亿元、9.79亿元、10.16亿元、10.24亿元、12.96亿元和15.88亿元，呈持续上升趋势。记者注意到，赔偿费用占营业费用的比例最高。2017年，公司薪酬支出为9.14亿元，占营业费用的57.54%，2016年，占48.53%，增长9.01个百分点。

从2017年年报可以看出，机动车辆保险是公司保险业务收入的主要来源。记者发现，2015年前，机动车辆保险收入在保险业务收入中所占比重仍在80%左右，2013年和2014年一度接近90%，但2016年下降到70%以下，2016年和2017年分别占69.86%和64.06%，呈现出去保险化趋势。

另外，需要注意的是，2017年鲍莉保险的前五大保险产品中，除了货运保险承保利润55万元外，所有承保亏损分别为1.46亿元、3100万元、1600万元和142万元。

压力重重的鲍莉保险能否通过增资计划改善经营状况？目前，任仲还有很长的路要走。

来源：央视线