迪马股份现金流增幅508% 地产和制造业齐飞

本篇文章3470字，读完约9分钟

马頔股票的最新表现终于公布了。8月22日晚，公司发布了2018年半年度报告。经营活动产生的净现金流量为31.59亿元，同比增长508.84%。上半年总毛利率为37.44%，同比增长17.30%。商品销售和劳务收入102.82亿元，同比增长70.14%。

在半年度报告中，马頔股份对下半年的计划进行了展望，并提出房地产行业的签约量应达到500亿元的目标。工业部门除了提高管理能力和开发现有业务外，还响应国家政策，积极规划应急工业以及国防和民用技术的整合。

房地产和制造业这两大行业是双向发展的

马頔股份在半年度报告中表示，报告期内，在经济形势、市场环境、股东债务问题和市场价值低估的多重影响下，公司管理层和全体员工团结一致，积极应对，齐心协力，确保组织稳定，坚定传达积极发展的前景和可持续发展的信心和决心。

长期以来，公司一直在传统业务和创新发展的并行道路上寻求横向和纵向延伸扩张，努力创造差异化的竞争力，展现可持续的盈利能力。上半年，公司房地产开发(含房地产)和专用汽车制造收入分别占88.78%和10.99%。两种业务的双向竞争发展，极大地增强了公司未来发展的稳定性和抗风险能力。

今年上半年，公司房地产业务毛利率提高了18.31个百分点，专用汽车业务毛利率提高了1.23个百分点，分别达到36.05%和28.50%，均取得了较大的进步，达到了行业内的较高水平。这些成就引起了业界的关注:

本公司特种车辆业务主要由全资子公司重庆马頔实业有限公司(「马頔实业」)经营。2018年上半年，马頔工业继续细化和强化现有业务板块，机场专用产品重点拓展西部市场，进一步提高生产效率和营销管理能力，销售额同比增长90%以上，同时保持防弹产品市场份额第一。

马頔实业多年来一直从事高科技特种车辆的研发、生产和销售，拥有完整的生产能力、研发能力和技术人才。多年来被评为重庆市50强工业企业和国家重点高新技术企业。拥有国内最大的防弹运钞车研发、生产和销售基地，包括三大系列防弹运钞车、手机银行车和防暴装甲车，广泛应用于金融押运、公安消防、通信、广播电视、电力、民航和军事等领域。报告期内，马頔工业结合国家产业政策支持方向和一带一路发展趋势，积极探索整合优质外部资源，在智能制造、国防与民用技术集成项目改造、应急产业等领域拓展布局，帮助其实现快速增长和持续盈利。

今年上半年，马頔房地产行业取得了又一次成功。报告期内，房地产主营业务收入22.45亿元，同比增长8.77%，年度目标初步实现。根据克尔的数据，东源地产上半年的签约收入达到242.8亿元，增长163%。

公司房地产板块东源房地产开发集团有限公司(简称“东源房地产”)今年上半年荣获“2018年中国房地产开发企业百强50强”和“2018年中国房地产上市公司综合实力49强”的荣誉，连续五年跻身中国房地产企业百强。凭借创新和综合的设计理念，部分优秀产品荣获“中国建筑经济中最具价值的商业建筑”、“建筑日报2018中国年度建筑奖”、“红点设计奖”、“德国红点设计奖”、“新加坡优秀设计奖2018设计金奖”，得到了国内外权威机构和行业同行的广泛认可。

可见，公司特种车辆制造业务稳步发展，房地产开发业务规模非常大，发展速度非常快，这将有力支持和保障公司的业绩发展。

调整投资策略，区分房地产行业的竞争

如果说“房地产+军工”的双轮驱动是马頔股份近年来稳定发展的保证，那么上半年公司业绩的大幅增长无疑是房地产行业竞争力的体现。在荣获“2018年中国房地产上市公司发展速度前四名”的背后，公司管理层对国内经济环境有着深刻的认识，对房地产行业的发展有着深刻的思考。

根据公司半年度报告，2018年上半年，公司房地产业务按照“经营+杠杆”的逻辑发展，加强了战略布局，细分和强化了不同城市、地区和项目的管控体系，权衡和关注了产出率、支付周期和盈利能力三个重要标准，明确了投资策略和融资要求，投资效果、投资布局和融资基本全面挂钩，促进了投融资一体化，提高了半年新增储备质量。今年上半年，该公司收购的土地价值为276.5亿元人民币，在可儿榜单上已升至第32位。

2018年上半年，随着市场形势的变化、调控政策的收紧、资金的紧张，东源地产迅速调整投资策略，将重点转向投资结构的安全，围绕一二线牢牢培育优质区域，挖掘一二线联动股票，合理权衡利润、资本占用、杠杆和现金流指标，逐步实现投融资一体化，严格控制投资质量，确保投资收益条件下的风险控制。因此，东源地产通过一、二级联动、并购和挂招牌，在半年内新增6个土地储备。新增土地储备位于成都、南京、郑州、淮安等二线经济发展核心城市。

随着社区经营理念的不断提升，公司正在逐步构建“人+场+善+文化纽带”的社区经营模式，以优化和提升“东源”的差异化竞争力。报告期内，房地产开发继承了迭代式优势产品模块，进一步优化了产品线和品牌建设，延续了四星级品牌。产品系统全面升级后，推出“印度”和“阅读”两个高端品牌，推出“为美而设计”和“为更好的自我而阅读”，以满足现代人对简单、科技和舒适生活环境的需求。

上半年，东源地产还开辟了艺术地产的发展之路，构建了以“内容运营”为核心的文化产业生态系统，开发了符合东源文化的产品线，通过“城市升级”业务促进了生产与城市的融合，推动了产业迭代升级带动的城市化和城市更新的发展需求。公司不断增强物业与自营业务联动的效益，同时也补充了生产与城市联动的发展战略。

此外，马頔股份房地产行业正在稳步推进经营管理体系建设，全面提升管理效率，提升营销团队的专业能力和战斗力，继续深化以“进取、敏锐、合作”为三个关键词的企业文化，为房地产战略目标的实现提供坚实的人才和组织保障。

在行业竞争日益激烈、宏观政策日益严格的市场环境下，东源地产将坚持全国“一带两翼”城市群布局，继续坚持在长江流域经济带深度和广度上发展，拓展珠三角和京津翼城市群，围绕核心城市加快区域深化和平台发展，稳步提升房地产业务规模和产业地位。

雄厚的资金、稳定的信用和坚实的发展基础

在多年稳定的股权结构下，公司副董事长、东源地产集团董事长罗韶颖将担任马頔董事长，向志鹏先生将返回东银控股担任总裁，集中精力解决大股东的债务问题。此举可以使两个板块的业务与上市公司之间的管理关系更加顺畅和合理，有利于两个核心业务的均衡发现

近10个月来，马頔大股东东方银行控股积极应对债务危机，真诚沟通，多方协调，分阶段推进。2018年4月3日，华东控股银行与中国华融资产管理有限公司重庆分行(以下简称“华融资产”)签订《企业重组咨询服务协议》，华东控股银行将通过重组解决债务问题。华融资产作为其重组顾问，全面论证、起草和修订了华东控股银行的重组方案，并提出了相应的优化建议。目前，东方控股银行的审计评估工作已基本完成，初步重组方案需与债权人充分讨论，并已上报华融资产总部。

在大股东重组有序推进的同时，马頔股份在经营、财务和管理上相对独立于控股股东，经营正常，未受相关事件影响。通过整合自身业务，公司将提高两大主营业务的运营效率和资金周转率，努力突破融资困境，加速经营现金流和经营业绩的稳定健康发展。

根据半年度报告，由于签约收入同比增加，销售回报也相应增加。今年上半年公司经营活动产生的净现金流量为31.6亿元，比上年同期增长508.84%，每股收益同比增长100%，净资产收益率提高0.86个百分点。许多指标达到了近年来的最佳水平。

在上半年经营业绩稳步提升、现金流量快速提取的基础上，公司合理安排了资本计划。截至2018年7月，履行债券转卖期权的承诺达到37亿元，从诚信业绩上充分证明了业务的稳定发展，从核心上保证了公司股票的内在价值。其中，2015年公司债券(以下简称“15马頔债券”)提前转卖，本金支付总额20亿元。今年7月，马頔还支付了2017年的股息，股息总额为2.1亿元。

今年5月，市场公认的最专业的信用评级机构之一联合信用评级有限公司将马頔股票的信用评级和发行的“15马頔债券”的信用评级评为aa级。该公司的信用评级已从观察名单中删除，评级前景“稳定”。公司正在逐步减少和消除大股东事件引发的金融市场和投资者的负面情绪，重建金融机构和投资者的信心。

在良好业绩的支持下，马頔正在实施人员优化和调整。在半年度报告发布的同一天，马頔董事会还宣布，公司副董事长、东源地产集团董事长罗韶颖女士将被选为公司董事长，原董事长向志鹏将继续担任东银控股总裁，重点解决控股股东的债务和重组问题。(cis)

来源：央视线