PTA行情火爆创历史新高 传统旺季恒力股份将持续受益

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最近，精对苯二甲酸现货飙升至四年来的高点，而期货价格的成交量也收涨，这使得精对苯二甲酸成为市场上的明星品种。市场是乐观的，值得期待下半年pta市场的火爆。 与此同时，中国pta行业的龙头企业恒力股份有限公司最近发布了2018年半年度报告。半年报业务数据显示，恒利股份2018年上半年业绩良好，实现营业收入264.52亿元，同比增长26.87%；上市公司股东应占净利润18.82亿元，同比增长132.61%，公司收入规模稳步增长，利润水平大幅提升。 恒利股份有限公司表示，公司营业收入的增加主要是由于pta销售的增加和pta、聚酯等主导产品价格的上涨，目前pta业务收入的增加已经成为恒利股份有限公司收入增加的重要原因.. 记者了解到，随着pta期间现货价格的大幅上涨，pta生产利润上升到较高水平。8月15日，精对苯二甲酸生产利润超过900元/吨，几乎是上半年平均生产利润不足300元/吨的三倍。市场分析师认为，较高的生产利润也反映了pta供求格局的改善。 回顾市场形势，2015-2017年产能过剩清理后，pta行业逐渐进入复苏周期，产业链库存降至低位。数据显示，2018年，产业链上下游新增产能增速不匹配。第二季度，国内精对苯二甲酸工厂进行了大规模检修，而下游消费在淡季并不疲软。自4月份以来，pta社会库存已下降逾60万吨。另外，从供需格局来看，18-19上半年pta没有新增产能，而下游聚酯需求非常强劲。 东兴证券认为，目前pta价格上涨的主要原因是成本上升和库存减少。首先，下游聚酯需求强劲，pta新增产能较少，导致供需紧张，库存较低；第二，人民币贬值叠加了韩国和日本制造商的px价格上涨，提高了pta的生产成本；目前，下游聚酯继续跟上市场的上涨，聚酯切片和聚酯的价格也大幅上涨。下半年，纺织服装行业将迎来“金九银十”的产销高峰，预计pta和聚酯热潮将持续。 据报道，随着涤纶长丝行业的复苏，恒力公司很早就抓住了机会，开始扩大pta产能。目前，恒力第四条精对苯二甲酸生产线正在稳步推进，预计将于2019年第四季度投产。投产后，公司现有精对苯二甲酸产能将从660万吨/年提高到910万吨/年，产量将达到近1000万吨/年的年产量水平。 同时，恒利启动了150万吨乙烯项目、135万吨聚酯新材料项目和250万吨pta项目，横向强化了恒利在现有聚酯和pta业务领域的产能和工艺技术综合领先优势，纵向延伸至产业链上游的炼油、芳烃和乙烯环节，打通了原料瓶颈和上市公司的整合协调发展。 据行业分析师称，该码头在8月中下旬迎来了传统的旺季，并且出现了对集中库存的需求。在第三和第四季度，有一个新的聚酯工厂的生产计划，而pta工厂有一个维护计划在9月。在产业链低库存的背景下，供需剪刀差依然存在。预计pta市场的去库存状态将从8月份持续到9月份，热pta市场预计将持续。

来源：央视线