产业基金助力金融脱虚向实 国商控股走出“平凡之路”

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“产业基金成立后，我们用产业链投资逻辑来运作。具体来说，可以分为两种思路:“横向和纵向联合”和“三维产业网络”。总体逻辑是先选择某一领域内规模足够大、研究分析充分、有一定把握的细分市场作为切入点，以此为中心进行上下游产业链的深度布局和横向并购，然后将我们擅长和了解的各个行业横向和纵向串联起来，形成多元化的三维产业网络。”

——国商控股集团董事长车健

2018年7月20日，中央银行、中国保监会和中国证监会联合发布了一系列新的资产管理规定和细则。除了严格防范杠杆投机，防止资金“脱离实际”，引导资金进入实体经济已成为需要解决的“关键问题”之一。

在国家“脱离虚拟现实”的背景下，如何通过金融工具打开资本与产业之间的渠道成为首要问题。发展金融的本质是为实体经济服务，而实体企业的需求是金融发展的根本动力。两者相辅相成，相互协调。”国商控股集团董事长车健在接受媒体记者专访时这样解释了当前金融环境的背景。

产业基金并购浪潮下的“长子”

车健同意并完全支持国家政策多次提出的把金融“活水”引向实体经济的明确要求。在访问中，他详细解释了国商在目前的经济环境下，如何走上金融和工业发展的“平凡之路”。

近年来，中国M&A市场风起云涌，“pe+上市公司”模式脱颖而出，成为M&A工业市场的一大亮点。参与政府引导的“pe+上市公司/国有资产平台”模式产业基金，成为国商控股3-5年战略实施的“第一子”。

车健表示,“pe+上市公司/国有平台”模式的主要模式是设立产业基金。首先，从公司需求来看，房地产行业希望通过并购促进企业转型升级；其次，越来越多的企业通过并购等资产运营实现了资产增值效应，从而推动了“pe+上市公司/国有资产平台”合作模式的进一步爆发。"

截至目前，国商控股集团直接或间接参与的投资管理规模已超过100亿元，其中不乏与许多地方政府、大中型国有企业和知名大学的资源整合。面对媒体记者有意设立一批产业公司，车健解释说，“以上市公司为例，利用产业基金的模式围绕其产业链的上下游进行投资，有一个相对清晰的退出渠道。对于国有平台，企业有自己的市场导向需求，在合作中会选择与之匹配度较高的公司。在这方面，我们的团队资源有明显的优势。目前，大多数上市公司和国有平台的优势大多集中在现有的业务领域，对金融市场的关注和金融工具的使用可能不太好；国商控股集团凝聚的专业投资团队，可以在信息资源和投资优势上补充上市公司和国有平台，是一种互利共赢的合作模式。”

车健认为，与当前市场的热投资相比，国商控股的项目选择标准趋于长期稳定。“我们不追求概念，尤其是高市场价值的热点地区。国商控股集团希望扎根于行业本身，重视被投资行业的长期稳定发展。股票投资行业的未来变化也在这里。未来，每个人都将回归工业本身，对工业资产的理解将更加深刻。”

产业链投资滋养一片“错位竞争”的土壤

“设立产业基金可以促进产业转型升级。就产业基金的运作模式而言，产业链投资可以更好地保持产业基金的活力。工业经济就像一片森林，产业链投资就像为其健康发展浇灌活水，振兴工业发展中的“沉睡”土地和各种资源，使其长期保持湿润和充满活力。在产业链布局上，国商控股通过金融创新发展产业链投资的“错位竞争”。与传统金融结构相比，金融创新的竞争力体现在创新上，而不是金融能力上。与金融机构相比，我们对行业有更深的了解；与实体企业相比，我们将更多地操作金融工具。”国商控股集团董事长车健告诉记者。

以汽车售后市场为例，国商控股集团将其视为自身产业投资的核心领域之一。“未来，汽车产业及其衍生产业将不再局限于产业链中的单一环节，而是从线上到线下、售前到售后的综合产业链布局。”车健表示，国商控股通过金融工具运作，将资金注入汽车售后市场，找到合适的突破点，然后通过这个突破点横向和纵向延伸，打通产业链的所有环节。在横向上，它可以跨越许多专业领域，如汽车零部件、用户信用信息、汽车维修、汽车金融等。，加强彼此之间业务渗透的深度，提升商业价值实现的量和规模；从纵向上看，无论是前端营销模式的改革、中端新业务模式的出现，还是后端有形市场(二手车、库存新车、平行进口车、新能源车)的转型，重要的是实现彼此的有机融合。未来，线下“车云连锁”商店将不再是单一的交易点或维护部门，而是集体验、咨询、转让、测试和交易于一体的一站式体验商店。

凭借对市场的敏锐观察，车健分析道:“发展产业投资基金是国商控股集团的重点业务领域。产业基金通过单个产业链的“横向和纵向结合”的运作逻辑，以多个产业链的“三维产业网络”为载体，对单个或多个领域的产业投资进行布局。长期资本支持有助于调动实体企业的相关资源提供管理服务，提高同行业企业的竞争力。从整个市场经济的角度来看，根据国家区域发展战略和产业政策的需要，参与产业投资基金试点也有利于促进经济结构调整和整个投资行业的健康发展。”

来源：央视线