第二季度国内清洁技术行业投资市场低迷，新能源汽车成投资亮点

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证券时报记者张国凤

此前逐渐攀升的国内清洁技术行业，在过去的第二季度融资案例的数量和规模突然降至冰点。

根据中国投资研究院的最新报告，2018年第二季度，清洁技术行业的vc/pe融资案例数量和规模均有所下降，融资规模降至两年来的最低值，市场处于低迷状态。在退出方面，完成的M&A交易跌至冰点，为两年来最低。与此同时，共有2家中国企业实现了ipo，融资规模实现了跨越式增长。其中，在宁德时代，超过50亿元的筹资创下了创业板的新纪录。

该行业风险投资/私募股权融资案例的数量和规模都有所下降

从投融资情况来看，过去第二季度国内清洁技术行业无疑有点冷。

根据中国投资研究院提供的数据，2018年第二季度，国内清洁技术行业的vc/pe融资案例数量同比下降20%，融资规模同比下降72.94%。国内清洁技术行业的vc/pe融资案例数量和规模均有所下降，融资规模降至两年来的最低值。市场处于低迷状态，其活跃程度不高。

然而，就子行业而言，国内清洁技术行业二季度vc/pe投资热点主要集中在电池和储能技术领域。电池和储能技术行业融资案例7起，占58.33%；融资规模位居榜首，为2.59亿美元，占64.39%。无论从案例数量还是从融资规模来看，电池和储能技术领域的投资规模都远远超过其他两个领域(环保、节能和清洁能源)。

中国投资研究院助理分析师田放表示，近年来，新能源汽车产业的快速发展导致动力电池在整个电池行业中的比重迅速上升，使得电池和储能技术领域的投资焕发了新的活力。

算上第二季度国内清洁技术企业获得vc/pe融资的案例，融资规模最大的是Wintech (300457.sz)非公开发行股票，获得融资1.62亿美元，华融证券、生命资产、中意资产参与认购。据报道，赢合科技是中国新能源电池自动化生产设备解决方案的领先供应商。此次固定收益募集的完成，有利于改善产业布局，进一步巩固威特的核心竞争力，是拓展行业市场的重要举措，有利于提升威特在锂电池设备领域的核心竞争力。

分析人士指出，新能源汽车市场的增长直接带动了相关零部件行业的发展，尤其是曾经占据新能源汽车一半成本的动力电池行业得到了突飞猛进的发展。自2012年国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划》以来，2016年和2017年中国新能源汽车销量连续两年超过全球新能源汽车销量的一半。

一些投资者认为，这是中国汽车产业转型升级、实现跨越式发展、抓住机遇的重要机遇期。世界上的新能源汽车正在等待电池技术的重大突破。中国新能源汽车产业得益于巨大的市场需求和政策的大力推动，具有独特的发展优势，有望成为汽车产业换道超车的典范。

安信证券认为，新能源汽车行业的发展可以分为四个阶段。目前，该行业已从第一阶段(供大于求)和第二阶段(供求关系紧张)迅速进入第三阶段(供大于求)。第三阶段，淘汰落后产能，增加领先市场份额。目前，产业链中的许多环节仍处于第三阶段。从投资角度来看，该机构建议投资应该重新洗牌，毛利率见底，竞争格局逐渐明朗，并有望率先进入第四个阶段(供需平衡紧张):核心组件、电解质和阴极。随着落后产能的清理，这些环节将再次进入供需紧平衡的第四阶段，龙头企业将享受到行业快速增长的红利。

M&A和ipo退出状态截然不同

从退出情况来看，M&A和ipo表现出两种不同的状态。

首先是并购。2018年第二季度，国内清洁技术行业公布60起M&A交易，同比下降31.03%；M&A公布的交易额为19.88亿美元，同比下降62.72%。

同时，2018年第二季度，国内清洁技术行业完成M&A案例19起，同比下降45.71%；交易金额为7.97亿美元，同比下降39.33%。已完成的M&A病例数量和数量呈下降趋势，降至两年来的最低点。

天真资本(Naive Capital)创始合伙人兼董事总经理彭剑认为，对于企业而言，要想使子行业的产业链变得更大更强，除了质量优化和成本控制之外，还必须设定行业基准，以高标准的行业优势参与全球竞争。在这个过程中，它离不开企业自身的优化和强化，但也离不开企业控制上下游的能力。并购取代并购是行业的驱动力和发展趋势。

在首次公开发行方面，2018年第二季度，国内清洁技术行业有两家中国企业实现首次公开发行，案件数量同比下降33.33%。但总体而言，新股发行数量处于相对稳定的状态。在中国企业第二季度的两次ipo事件中，共有32只机构基金实现了账面回报，其中包括深圳创业投资、宜春资本、浙江大学联合创新投资、深圳招商银行国际等机构基金，账面回报为2200万美元，平均账面回报为1.61倍。

第二季度，ipo融资规模为9.06亿美元，同比增长86.19%，达到近两年的峰值。ipo融资大幅增加，主要是因为宁德时代(300750.sz)的巨额融资。

2018年6月11日，《宁德时报》登陆中国深圳证券交易所创业板，发行217，243，733股，发行价25.14元/股，募集资金54.62亿元，打破了创业板成立以来的募集资金纪录。公司成立于2011年，专注于新能源汽车动力电池系统和储能系统的R&D、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流的解决方案。

宁德ipo募集资金主要用于户西锂离子动力电池生产基地项目和动力及储能电池研发项目。通过上市，宁德时报有望实现扩容，扩大其在动力电池容量方面的优势。

长江证券电力设备与新能源首席分析师严波华认为，未来的投资机会主要有两点:一是消费升级带来的强劲运营领域，如软包装电池、热管理、高镍；第二，全球竞争下的中游领先制造商。在这样的政策背景和市场容量下，如果中国要在2020年保持500万辆汽车，占世界新能源汽车的70%以上，国际市场将是未来的关键突破领域。同时，这要求国内企业建立良好的品牌优势，在控制成本的同时提高质量，以低成本增加份额，以高质量和高技术赢得中端市场。

来源：央视线