品钛在美递交上市申请 金融科技to B服务的典型样本

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几个月后，另一家中国金融技术公司登陆纳斯达克。

7月16日，美国东部时间，金融技术解决方案提供商pintec向美国证券交易委员会(sec)提交了ipo申请，承销商包括高盛(Goldman Sachs)、德意志银行(Deutsche Bank)和花旗集团(Citigroup)。

与许多之前进行过ipo的新金融公司不同，Pinti是一家主要为B-terminal提供金融技术解决方案的公司。就在上个月，它刚刚宣布完成一系列融资，总额约1亿美元，投资者包括新浪、曼陀罗资本和顺威资本。

根据招股说明书，2018年第一季度，钛产品总收入达到2.794亿元，同比增长339%。其中，技术服务费收入占70%以上。今年第一季度，钛首次实现利润2350万元人民币(调整后的非gaap)。

在强大的监管环境下，多方分工合作在新的金融市场中流动，技术服务和资金已经成为必然趋势。互联网行业正处于从c模式到c模式再到c模式再到b模式的新阶段，钛产品的上市无疑为市场提供了一个有价值的模式。

技术服务收入超过70%

根据招股说明书，Pinti通过一个开放的技术平台连接商业机构和金融机构，提供五种类型的解决方案:销售点融资解决方案(下面提到的pos业务)、个人信贷解决方案、企业信贷解决方案、财富管理解决方案和保险解决方案。

Pinti将该解决方案定义为连接业务流程两端的“端到端”整体解决方案。一端连接到一个商业组织，以加强其金融服务能力，并帮助实现流动；另一端与金融机构相连，收购和运营大量互联网用户，帮助他们快速实现智能化转型。

以智能信用为例，该解决方案包括九个模块:流程路由、数据处理、风险控制、信用定价、资本路由、金融机构独立信用评估、客户操作、还款管理和贷后管理。每个模块可以是独立的产品，也可以是一整套解决方案。

根据招股说明书，商业客户是指各种线上和线下商业平台，以及直接面向消费者和小微企业的平台，涵盖在线旅游、电子商务、电信、教育、saas平台、3 c、医疗保健、生活服务等领域。截至2018年3月31日，有179家商业机构的客户生产钛产品。

金融客户是指能够提供资金和金融产品的机构，包括银行、证券公司、保险公司、投资基金和信托、消费公司、p2p平台等。截至2018年3月31日，共有81家金融机构客户购买钛产品。

钛产品的客户包括去哪儿、携程、中国电信支付网、维普、小米和民生证券。

此外，今年4月16日，Pinti与新加坡第二大商业银行uob成立了合资公司avatec。其核心业务是为东南亚金融企业和商业机构提供智能授信服务。

早些时候，2017年10月，Pinti还与香港付伟集团(fwd)达成合作，后者在新加坡联合成立了一家金融科技公司pivot，以促进东南亚地区的数字财富管理和智能投资技术服务。

根据招股说明书，截至2018年第一季度末，钛通过合作伙伴服务的最终用户包括使用信用系统的2100万注册用户和使用财富管理系统的16.8万投资用户。

截至今年一季度末，钛产品各种解决方案的贷款总额为239亿元，理财交易额为37亿元。

根据招股说明书，2016年钛产品总收入为5490万元，2017年总收入达到5.687亿元，同比增长936%。2018年第一季度，钛产品总收入为2.794亿元，同比增长339%。

目前钛产品的收入主要来自三个方面:1)提供个人和小微企业信贷的技术服务费，占2017年总收入的74.7%；2)提供现场搭建系统获得的服务费，占2017年总收入的24.5%；3)理财系统服务费(目前相对较低)。

但是，其招股说明书在风险披露部分也提到，虽然Pinti的智能信用技术服务始于2015年6月，但在2016年与积木拼图集团进行拆分重组后，Pinti作为一个独立实体，已经很长时间没有运营了，还需要一段时间的验证。

此外，作为技术服务提供商，钛公司在科学研究方面投入了更多的人力和物力。根据招股说明书，截至2018年3月31日，平提拥有199名科技员工，占员工总数的47%。2017年，钛产品的R&D费用占总营业收入的12%。

抓住b市场的机会

事实上，钛并不是唯一一个瞄准新金融市场的公司。

尤其是去年下半年以来，无论是p2p备案还是网上小额贷款新规，无论是影响整个金融业的资产管理新规，还是金空集团监管的消息，都给新金融的行业发展和市场结构带来了巨大的变化。

在强监管环境下，流程、技术服务和资本三方分工成为必然趋势。新一代超级平台包括滴滴、美团等。在介入金融产品和服务方面，也选择了合作模式，而不是自己主导，例如滴滴与王新银行合作进行滴贷。

然而，目前市场上存在多种形式的To-B合作，包括提供全流程解决方案的服务提供商(如钛)，以及从不同角度(如资本、流程和技术)提供相应产品的机构。例如，前面提到的王新银行从资本的角度切入，但也为风险控制提供了技术支持。

事实上，这种“企业服务”的趋势已经出现在新的金融领域。自去年以来，以蚂蚁金服和京东金融为代表的金融科技巨头宣布将全面开放技术能力，与金融机构开展更加全面深入的合作。

以向金融机构开放的消费信贷产品花店为例，据官方介绍，这不是简单的业务分流，而是从场景、流量、用户到数据、风险控制和贷后的全过程合作。但是，根据不同的机构和不同的需要，合作的具体方式和内容会有所不同。

近年来，新兴金融业发展迅速，市场和监管环境发生了巨大变化。钛产品的上市可能是行业发展的一个重要节点，因为它所定位的to b服务与过去十年中国互联网的to c模式是完全不同的发展路径和盈利模式。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)最近发表了一份题为“b端技术授权的新趋势”的白皮书，其中提到，研究表明，cmnet在消费者端(以下简称“c端”)的创新空一直在不断减少和完善，其业务模式也逐渐从c端创新转变为企业端创新(以下简称“b端”)。

科技企业(以下简称“终端”)将成为未来的主流商业模式。到2025年，中国科技企业的市场价值预计将达到40万亿至50万亿元。t2b2c模式将成为科技行业服务B终端的利器。

来源：央视线