昌发展基金体系多平台发展 促进产业生态集聚

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母公司基金在中国宏观经济转型和提高金融服务实体经济能力的过程中发挥着越来越重要的作用。党的十九大报告指出，要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。作为多层次资本市场的重要组成部分，母公司基金具有覆盖面广、风险低、回报高、溢出强等资产配置效应，在构建行业总体趋势、整合行业资源和收集全系统服务方面具有较大的development/きだよききだよ0/优势。

北京昌平科技园发展有限公司(以下简称常发展)总经理认为，作为多元化投资战略的母公司，其在国内外发展过程中表现出收益稳定、风险分散的优势，已成为维护和增加国有资产和社会资本价值的工具。同时，由于母公司选择优秀的子基金进行投资，更便于整合市场化和专业化的合作资源。

“优秀的投资机构不仅能为投资对象带来资金，还能在战略发展方向、人才队伍组合优化、产业资源整合、产业趋势判断等方面创造生态。，增加资本平台的扩张效应。”王赢说。

子基金专注于子行业

不可否认的是，虽然中国母基金的发展历史不到20年，但它们在中小企业发展和资本市场增长中发挥了重要作用。目前，我国的母公司基金主要分为三类:政府引导型基金、国有企业建立的市场化母公司基金和民营资本的市场化母公司基金。政府引导基金主要关注地方经济发展，对区域投资产业和投资强度有一定要求；国有企业设立的母公司基金往往具有提高国有企业资本运营能力的使命和加快国有企业创新、转型和升级的战略意图；私人资本主导的母公司基金的主要目标是获得稳定的财务回报，这也可以在繁荣当地金融环境和促进资金有效供应方面发挥间接作用。

对于昌发展的政府引导基金来说，如何利用资金优势和政策的帮助来促进昌平区的经济发展是其投资战略的出发点。

据了解，昌发展的三个母公司在第一阶段的资金规模为25亿元，集中了中央政府、北京市和昌平市的财政资金，重点投资医疗卫生、智力和智力创新、电信和文化等领域的资金。

对于区域经济，母公司基金可以通过投资和增值服务带在促进发展方面发挥平台作用；对于资本市场而言，是一级市场投资机构融资环境的优化。“中国的一级市场，尤其是母公司基金，起步较晚，优秀投资机构的数量需要进一步扩大。”王赢说，在目前的一级市场上，有一种说法是“很难筹集到资金”。对于母公司基金，尤其是政府引导的母公司基金，如常发展，在选择基金目标时，应首先考虑母公司基金所引导的行业领域，然后是投资团队、投资逻辑和目标的过往业绩。“选择综合基金目标的可能性越来越小，选择关注子行业基金将会重视其对子行业的理解。”

目前，常发展的参股基金已达200亿元。其中，自主管理的两个母公司基金已与20多个基金合作，总规模达116亿元，直接和间接投资项目近400个。

此外，昌发展还拥有资产管理、产业服务等业务系统，为企业提供集产业发展载体、产业推广服务、产业投融资于一体的一站式整体解决方案。

母子基金共享一个平台，发挥产业生态效应

众所周知，母基金不仅可以减少投资者与基金经理之间的信息不对称，还可以加强对基金经理的信用约束；有利于降低交易成本，便于资金的集中运用；这不仅有利于吸引更多的投资者投资基金领域，也有利于最大限度地实现跨行业、跨领域的资产配置。

但是，常发展认为，母公司基金可以通过资本方式与子基金合作，母公司基金和子基金可以共同搭建一个平台，形成合力，帮助被投资企业发展。“这实际上是一个双赢的局面。不仅被投资企业获得了更好的发展资源，而且亲子基金也获得了更好的投资回报，区域经济更具活力。”

除了投资子基金，昌发展还与正格基金、美华天使、英诺天使、资本、北极光风险投资和资本建立了合作关系。例如，畅达与Innolux Angel Fund成立了一家合资公司，共同运营腾讯中创空运营商，为被投资企业提供投资后增值服务。除投资基金外，昌发展还开展直接投资业务，同时将昌平的产业资源和优惠政策作为投资后增值服务。

此外，为进一步发挥母公司基金在吸引创新创业元素集聚回龙观双创社区中的带动和引导作用，进一步着力展示国家小微企业创业创新基地的城市示范效应，昌平区以回龙观双创社区核心区及其周边地区为试点，建设基金后投资基地。根据回龙观双创社区周边配套设施、产业氛围及被投资企业的实际需求，基金的后投资基地位于常发展目前运营的tbd集聚中心，奇点中心位于创新基地。项目来源为昌平科技发展母基金的直接和间接投资项目，同时也从社会上征集已投资昌平各种机构或拟来昌平发展的企业。基金投资后，基地聚集了人工智能、大数据、云计算和智能硬件、物联网、数字医疗和智能医疗等前沿领域的一批企业和项目，引进了一批产业R&D服务平台、创新创业服务机构和科技金融服务机构，形成了基金投资后的集聚开发区，形成了特色创新创业生态系统。

来源：央视线