君桥资本创始人：2018如何启动国际化资产配置？

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自2018年以来，中国信贷违约频发，金融市场低迷。在国际市场上，来自新兴市场的资本外流和不断增加的贸易摩擦也考验着各国控制宏观经济的能力。

然而，挑战和机遇总是并存的。6月14日，“欢迎来到全球资产配置的新时代——2018常恒财富从媒体沙龙升级”，常恒的战略合作伙伴，皇家桥梁资本联合创始人兼首席执行官，首席投资官克里斯·韦根德认为，全球经济现在处于非常强劲的状态，美联储将继续加息。如果中国投资者配置全球资产，建议选择固定收益产品。至于具体的诀窍，我们拭目以待。

照片:克里斯·韦根，乔军资本联合创始人兼首席执行官兼首席投资官

国际经济形势判断

作为世界上最大的经济体，美国对全球经济形势有着决定性的影响。克里斯·维根已经在金融市场工作了20多年。他为美联储和索罗斯的基金工作，也是前美国财政部长和花旗银行董事总经理的顾问。他曾与前美联储主席格林斯潘、索罗斯等全球金融界知名人士合作，为判断美国经济走势、调整利率和索罗斯基金的全球布局提出建议。一年半前，克里斯和联合创始人陈小帅创立了乔军资本，专注于在全球平台上满足全球高净值投资者的资产配置。克里斯·维根的这些工作经历也使他能够对全球经济形势做出更准确的判断，并为投资者提供正确的建议。

克里斯维根(Chris Wigan)表示，美国乃至整个世界的经济正处于自2008年金融危机以来的最佳状态，经济增长强劲、稳定、平衡。

在今年1月瑞士达沃斯发布的《世界经济展望报告》中，国际货币基金组织也指出，2018年后，世界经济开始进入快速增长时期。考虑到发达经济体的表现，美国的税制改革和相关财政刺激计划将暂时提振美国的经济增长，2018年和2019年全球经济增长预测将提高0.2个百分点至3.9%。

在全球经济走势良好的背景下，美联储本月再次加息0.25个百分点，成为过去两年半以来第七次加息0.25个百分点。乔军资本预计，美联储将在2018年加息4次，在2019年加息2到3次，因此在几次加息后，预计到2019年利率将升至3%。与此同时，前美联储主席耶伦最近预测，美联储今年将继续加息约3至4次，明年将继续加息。

此外，根据美国劳工部发布的最新数据，5月份美国失业率降至3.8%，创下18年来的新低。克里斯·维根(Chris Wigan)认为，考虑到美国经济的总体平衡发展，以及美国经济将继续表现良好的背景，未来几个月失业率可能会从目前的3.8%继续下降至3.5%左右。如果失业率能降至3.5%，这将是美国自六十年代以来的最低失业率。低失业率意味着工人阶级和普通人可以有更多的收入和储蓄，可以花钱、储蓄和投资。这意味着美国强劲的国内生产总值增长率，并推动全球经济增长；对中国而言，这也刺激了中国投资走向全球。

如何分配全球资产

最近，美国挑起了与世界上许多国家的贸易争端，这已成为当前全球贸易中的一大危险。克里斯·维根(Chris Wigan)认为，关于贸易争端，有必要考虑美国前总统特朗普及其现任总统的商业经验。特朗普是一个喜欢制造混乱的人，这种混乱会在他做生意的时候在谈判中创造出一定的商业优势。他成了百万富翁，并以这种方式成为总统，但在他赢得选举之前，没有多少人认为他能成功成为总统。特朗普的策略在他30年前写的《交易的艺术》一书中有非常详细的解释。

不过，克里斯·维根也表示，这种策略在与较小经济体打交道时有明显的优势，但中国和美国都有巨大的经济体。如果中国对美国对中国的主要出口商品(如大豆)征收关税，这些大豆出口国是特朗普成功竞选的支柱，特朗普显然不想看到这种情况发生。因此，这场贸易战更深层次的目的是为了获得美国出口贸易的增长，比如出口到中国的汽车产品的增长，而不是真的让美国经济和全球经济发生天翻地覆的变化。

因此，总体而言，当前和未来一段时间，全球经济将保持稳定增长，美联储的加息政策将继续，贸易摩擦的风险不必夸大。克里斯·维根(Chris Wigan)就在这样的国际经济形势下如何配置全球资产给出了一些建议。

从历史经验来看，随着国家财富的不断增加，投资者将越来越多地选择多元化和安全的投资组合，并将其资产不仅投放在中国，也投放在国际市场。美国市场能够成为国际投资者的主要投资目的地之一，主要是因为三个方面:第一，美国有非常健全的法律制度来保护投资者的利益；其次，美国资本市场流动性很强；第三，美国金融市场非常透明。

美国金融市场现在已经非常成熟，可以为投资者提供多样化的投资选择。相比之下，尽管中国已成为世界第二大经济体，但全球投资者的资产配置规模仍然很小，仍处于全球资产配置的初级阶段。克里斯·维根(Chris Wigan)建议，在这种情况下，资产配置应该关注两个原则:安全性和简单性。

克里斯·维根解释说，之所以选择这两个原则，是因为在投资扩展到全球市场后，会出现许多意想不到的新情况。因此，当我们从事不熟悉的全球资产配置时，我们应该首先做出一个看起来简单明了、相对安全而不是高度不稳定的产品或决策。符合要求的投资产品主要有两种，一种是房地产，另一种是固定收益。然而，美国的房价有所上涨，而空持续投资的升值幅度并不大。相比之下，固定收益产品可能更合适。特别是在美国利率持续上升的背景下，固定收益产品对投资者的吸引力日益增强。此外，美国的失业率已达到历史最低水平，企业和消费者偿还贷款的能力有所提高，这也为固定收入产品创造了良好的刺激因素。

政府多次指出，中国经济已经进入了一个从高速增长向高质量转变的新时代。与此同时，新兴的高净值个人对多元化和安全的财务管理的需求日益增长。在4月12日于北京举行的“2018常恒财富升级峰会”上，清华大学中国与世界经济研究中心(ccwe)主任、前清华大学施瓦茨曼学者学院院长、长江学者特聘教授李稻葵、创新天使基金创始合伙人梨竹·杨雷、华山资本创始合伙人阎小萍、陈晖资本创始管理合伙人、乔军资本联合创始人兼首席执行官兼首席投资官克里斯， 6月22日，常恒在上海浦东举办了第二届“2018常恒财富升级峰会”，为投资者提供有关全球经济形势和全球资产配置的干货。 在峰会上，常恒还发布了《2018年常恒高净值人士全球资产配置报告》，分析了2018年全球经济形势、重点领域投资和资产配置情况，为投资者进行全球资产配置提供参考。

来源：央视线