在意财富亮相巴菲特股东大会 解读投资方向和价值

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北京时间5月5日晚，也是每年5月的第一个周六，股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司将召开股东大会，2018年是第53次会议。

与以往不同的是，今年在美国奥马哈召开的股东大会有来自世界各地的约1万名中国人参加，即在5万多名与会者中，中国人的比例接近25%。

同一天，注重财富的高管和一些投资者也参加了这场“朝圣”——巴菲特股东大会，并现场聆听了股神们分享的投资箴言。并为我们的用户解释会议的投资方向和价值。

(图为凯投财富创始人兼首席执行官胡(右)及现场投资者)

(关注现场财富)

关注财富的现场投资者是关注财富的高端投资者俱乐部的成员。这一次，出席巴菲特股东大会是一个顶级的大型咖啡会议，关注财富六大成员之一的权益。其他五位成员的权益是:享受高端时尚派对、高端医疗健康管理、金融和商业推广训练营、私人旅行和度假、温馨亲子时光。通过“更多利益，更多利益”的服务理念，关注财富的目的是让投资者在保持和增加财富的同时享受优质生活。

在今年的股东大会上，这位87岁的股神依然精神饱满、天真无邪，在5小时的问答环节中回答了近60个问题，回答了公司业绩、投资、继任者、税制改革、中美贸易和虚拟货币等热点问题。以下是本次股东大会的六大亮点:

亮点1:巴菲特如何看待特朗普的贸易战

巴菲特:美国和中国将在很长一段时间内成为世界上最大的超级大国。我们有许多共同的利益，两国都是巨大的经济体。两个最聪明和最聪明的国家永远不会做任何非常愚蠢的事情。当然，有时会发生一些小事件。

芒格:两国都是非常进步的国家。当然，中国的进步在经济上不可比拟，也不可忽视。中国的储蓄数字也很惊人。中国是一个我们非常尊重的国家，有强大的实力，尤其是储蓄率。中国肯定会因此发展得更快，不像美国。我们两国实际上相处得很好，我们都很聪明。我们最不希望看到的事情就是一些不好的事情发生在彼此身上。

亮点2:对中国投资的看法

在谈到在中国的投资时，巴菲特说伯克希尔·哈撒韦公司在中国进行了投资，并且做得很好。但与此同时，他也表示，使用大型基金投资美国以外的地方仍然很困难。

“在某些市场，如果你不熟悉那个市场，你就很难工作。因此，我们谈到了寻找80亿，90亿或超过10亿。如果我们想在美国以外投资，事实上，我们认为这是很有问题的。例如，在英国和欧洲，如果你在一家公司赚了3%，你必须向国家监管机构报告。当时有没有人跟踪我们，或者是有一些公众关注，可能会有一些大问题。”巴菲特说。

芒格还表示，许多美国投资者错过了中国的机会。当然，他们不适应现在的看法。换句话说，在中国投资似乎过于复杂和困难。“中国市场与我们的不同。但是你说的没有错。这些投资者应该把他们的观点再次转移到中国。”

巴菲特补充道:“就我们公司的规模而言，投资规模较小更好。例如，中石油说我们买了大约14%，但政府不知道，然后我们就卖了。查理一直鼓励我说你必须从中国开始。当然，我们已经尝试在中国开展多项业务。”

芒格还透露，伯克希尔哈撒韦首次在中国仅投资2亿美元，但收回了10亿美元。

亮点3:长期国债不是好投资

巴菲特:长期国债不是一个好投资，至少就目前的利率而言。尽管他们可能的收入有限。美联储估计，美国的通货膨胀率为2%，而国债利率约为3%。加上纳税，收益率更低。我们不太参与这种投资。

芒格回答说:利率如此之低是不公平的。事实上，金融机构的存款正在减少，但利率仍然很低。我一生中有一次，利率低得不合理。因此，许多人开始转而购买股票，比如伯克希尔的股票。那我就告诉你:照做就是了。

巴菲特补充说，如果你投资18元人民币，复利为2.9%，持续10年，你将得到25元人民币，所以这不是一个好的投资。

亮点4:巴菲特如何看待数字货币

巴菲特:我认为这些非生产性资产都是一样的。如果你购买黄金，你会发现在相当长的一段时间里，资本回报率非常低。这种数字现金不会有太多的互动，只是因为它是稀缺的。但是想想看，它能产生什么呢？如果世界上没有支票市场会发生什么？销售任何非生产性产品都依赖于别人接受订单。过去，我们花1500万元买了路易桑拿房，每平方20美元。这是一个很好的投资项目。虽然它是一种非生产性产品，但它以后会是生产性的。购买邮票、收集邮票等。在未来会很有价值。

但是如果你依靠别人来提升你的价值。这与生产性的东西不可同日而语。对你来说，购买农作物和种子是富有成效和有价值的。不是在你买了之后，第二天更多的人来了，一些人走了，结果通常很糟糕。我认为加密的结果会很糟糕。此外，这种货币也会面临这样的问题。当看到邻居通过这个机会变得富有时，他们会投机。因此，结果往往很糟糕。

查理芒格说:我比你更讨厌加密货币。这是一件令人困惑的事情。我认为许多秘密货币交易者令人厌恶。加密货币意味着当一群人交易无意义的东西时，你也说你不能落后。逻辑是什么？我们现在正在全世界现场直播。我希望翻译不要太直接。

亮点5:一个8岁的女孩问我:我怀疑我买错了股票，长大后去上班了

一名来自纽约的8岁女孩声称，她已经成为伯克希尔哈撒韦公司的股东两年了。她问道:“为什么伯克希尔的许多投资背离了之前的轻资产投资理念，尤其是为什么我们应该投资bnsf(北伯林顿铁路公司)而不是购买拥有轻资产的公司，比如增持美国运通的股份？”

巴菲特犹豫了一下:“这个问题真的难倒我了。我甚至很高兴她还不到9岁。当她9岁的时候，她不知道她会问多么深奥的问题。”他笑着说:“我只是坐在这里，不知道该如何回答这个问题。”我以为我买对了这只股票。现在你说我甚至觉得我犯了一个错误。”

他解释说，伯克希尔·哈撒韦公司一直偏爱那些能够带来大量资本回报的公司，比如see's Candy和American Express，它们的回报非常高，并且一直保持着长期趋势。

在谈到他为什么收购bnsf时，巴菲特说这是为了更好的资本配置，当时的价格非常合理，所以他当时就进入了这一重资产领域。

“在这些拥有大量资产的行业的投资中，我们得到的回报仍然是可观的，我们购买的价格也是合理的。我们也卖出了很多项目，给我们的资金造成了很大的负担，我想我们要发展的企业可以需要轻资产，然后他们可以给我们带来长期的回报。所以这仍然是一个不错的选择。”巴菲特说。

芒格同意小女孩的说法:“我喜欢这位年轻女士刚才说的话，我认为我们应该坚持这个想法(购买轻资产)，这是正确的。”我认为公共事业和铁路的回报其实是令我们满意的。虽然不是最好的，但已经足够好了。”

巴菲特补充道，即使以合理的价格，拥有轻资产的公司也很难找到。“对于像苹果这样的企业来说，它不需要太多的资本投资，但很少有这样的企业能为我们提供这样的购买机会。因为这家高回报公司现在很难找到。”

他最后对小女孩笑了笑，说:“但是在我们的资产配置部门，肯定会有一份工作给你准备的。等你长大了再来吧。”

亮点6:房地产中介不是一个特别赚钱的行业，赚的是血汗钱

谈到房地产中介市场，巴菲特的观点是，这不是一个特别有利可图的行业。“作为一个房地产经纪人，你不能通过旅行来卖房子。这是人类的本质。因此，今天的房地产中介，以及他们的买家，尊重他们的方式使用他们的钱，这是他们来之不易的血汗钱。每个行业都有自己的问题。当然，我们会继续收购一些中介公司。这是我们的想法。”

关于房地产经纪人的佣金，芒格认为有时这是不合理的。如果你说你今天的房子是2000万元，当然，这个佣金听起来真的很高。如果说一栋2000万英镑的房子有5%的佣金，那就太好了。但是想想看，谁能买得起2000万套房子呢？有多少人能买得起这样的房子？正常佣金是多少？实际上，很好。

伯克希尔目前拥有几家房地产机构，但巴菲特仍然不满意。“如果我们在美国得到10%的中介公司的比例，这仍然是一个好主意。”

会后，一些投资者表示，参加巴菲特的股东大会，帮助他们站得更高一个层面，拿到全年的投资地图，是一次富有成效的思维碰撞，他们期待着参与更多关注财富的活动。

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来源：央视线