聚美发布年报：多元化厚积薄发

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施立介绍

专业性和专注性一直是传统行业高度重视的战略选择，近年来聚美友产品的多元化布局也受到一些行业专业人士的质疑。然而，笔者认为这种质疑是值得商榷的，因为他们忽视了互联网产业不同于传统产业的全新特征，也忽视了聚美友产品所面临的竞争环境。

王，刘|作者

傅|编者

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2018年4月30日，也就是五一假期的第二天晚上，中国互联网公司聚美友平发布了其2017年度财务报告。巨美溢价于2014年5月16日在纽约证券交易所上市，这是上市后的第四份年度财务报告，引起了业界的广泛关注。

根据财务报告，巨美友的电子商务业务仍然保持着良好的盈利能力，实现营业利润9500万元，活跃用户1505万人，总订单量6355万份，同比增长3.4%。

除了电子商务这一主营业务之外，聚美优品还围绕成为时尚科技集团的战略定位进行了一定程度的多元化探索和布局，并取得了显著成效。

其中，由巨美溢价投资的共享充电宝——街电科技，一直是行业第一。据数据显示，街电技术的累计用户数已经超过6000万，最高日订购量已经达到120万，覆盖了200多个城市的各种场景。它已经在一些城市实现了盈利，在支付宝的网下订单共享收费中排名第一。路灯技术的庞大用户群也蕴含着巨大的商业价值有待开发。

今年4月30日，由巨美优品旗下巨美影视制作的热门ip剧《温弦》也正式登陆湖南卫视金鹰个人影院，同时在腾讯视频、优酷视频和芒果电视网播出。《温暖的琴弦》一直盈利。根据会计准则，这部分业绩将反映在2018年的集团财务报告中。

此外，截至2017年12月31日，巨美友持有现金、现金等价物和短期投资共计24亿元，丰富的现金储备为巨美友进一步布局和拓展多元化业务提供了良好的支持。

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专业性和专注性一直是传统行业高度重视的战略选择，近年来聚美友产品的多元化布局也受到一些行业专业人士的质疑。然而，笔者认为这种质疑是值得商榷的，因为他们忽视了互联网产业不同于传统产业的全新特征，也忽视了聚美友产品所面临的竞争环境。

巨美优品成立于2010年，上市于2014年。当时，天猫和JD.com还没有成长为超级电子商务平台，这给了Jumeiyoupin一个很好的发展空间空，一个专注于美容化妆品的垂直电子商务平台。然而，目前聚美友产品所面临的商业环境发生了巨大的变化。一方面，天猫、京东等综合性电子商务公司已经弥补了在美容领域的不足，竞争加剧；此外，在移动互联网时代，存在强者不断强大的局面。蝙蝠等超级巨头和京东、美团、今日头条等准巨头开始垄断整个网络的大部分流量，巨美优产品从外部获取流量的成本和难度越来越高。

电子商务是一个依赖高流量的行业。在这样的行业背景下，聚美友产品必须选择战略突破，而不是坐等。

在这一点上，聚美友创始人陈欧非常热衷。他知道，如果不寻求突破差异化战略，并购就只能是被动的。陈欧不想成为电子商务领域的困兽，所以与其他同行相比，聚美友产品的多元化探索更有决心。

陈欧的多元化探索也非常务实，其核心逻辑是围绕电子商务的主营业务解决流程瓶颈，从而为聚美友产品的可持续发展构筑一道“护城河”。目前，聚美友产品的多元化布局已经达到了初步的战略目标。投资幼树、获得路灯技术和拍摄《温暖的琴弦》都是以低成本高效益的投资带来更便宜的交通，并探索新的业务来帮助企业打开增长的天花板。

在互联网行业，类似的聚美友产品包括美团评论和今日头条。美国代表团最初是一家团购公司，后来衍生出外卖和在线汽车业务；今日头条最初是一个融合的信息企业，以今日头条应用为核心，后来推出了几个现场和简短的视频产品，如西瓜直播，火山视频和颤音。如果美国的团体评论坚持团购业务，随着团购市场的衰落，美国的团体评论可能已经消失了；如果今天的头条新闻仅仅停留在聚合信息产品上，那么在政府最近的严格政策控制下，它们很可能会分崩离析。

因此，对聚美友产品的多元化探索绝对是一个正确而紧迫的战略选择，即使业界有很多疑虑，我们也必须毫不犹豫地坚持下去。

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受垂直电子商务行业整体下滑的影响，巨美溢价近两年在资本市场表现不佳。在著名投资研究机构华尔街最近公布的三只最被低估的美国股票中，巨美优品名列其中。

巨美的上市系统现在包括许多业务板块，如电子商务、路灯、影视和智能硬件。电子商务继续盈利，街头力量高速增长，影视业务也盈利了。此外，巨美友的主要电子商务业务和多元化业务，如路灯、电影和电视以及智能硬件，正在产生良好的化学反应。一方面，聚美友的资源和品牌帮助新业务快速发展，同时新业务也通过流量和数据反馈给主要的电子商务业务本身。

以电视剧《暖弦》为例，在电视剧实现影视业务收入的同时，电视剧中大量植入的《暖弦》品牌也将为电子商务主营业务带来巨大的流量价值和品牌价值。街霸技术是巨美高端在新零售领域的一次尝试，其对巨美最大的价值在于积累了大量的用户数据，这对于需要精准营销的电子商务平台尤为重要。此外，街电技术大量用户背后的潜在商业价值也吸引了许多投资者的认可和关注。目前，许多投资机构都表达了强烈的投资意愿。还有媒体报道称，一家巨头将投资街电技术，并分享充电宝，作为重要的线下交易场景之一。这个谣言不是空.

巨美溢价的当前股价并未完全反映巨美的真实价值。以陈欧为首的核心管理团队对巨美保险的多元化战略和未来发展前景充满信心。2017年4月30日，年报发布时，巨美溢价(Jumei Premium)也宣布了股票回购计划，公司将在未来12个月内回购总价值高达1亿美元的股票。目前，巨美友产品的市值不足4亿美元，1亿美元的股票回购计划将超过巨美友产品市值的1/4。

两年来，聚美友“电子商务+新零售+大数据”的战略框架逐步形成，聚美友“时尚科技集团”的战略定位已经深入人心。聚美友已经开始拥抱多元化战略转型的积累。

2018年，随着1亿美元股份回购计划的实施和时尚科技集团转型的进一步推进，资本市场肯定会对聚美友产品给予更多的正面反馈。

来源：央视线