华南第一财富管理机构金斧子：什么是母基金？

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“基金之基金”(Fund of Funds)是专门投资于其他证券投资基金的一种基金。Fof不直接投资股票或债券，但其投资范围仅限于其他基金。它通过持有其他证券投资基金间接持有股票和债券等证券资产。FOF是基金产品创新和销售渠道创新相结合的新基金品种。母公司基金在相对安全的基础上进一步分散风险。

股权母公司基金正成为股权投资的新趋势，自2012年以来，尤其是2015年以后，已进入全面发展阶段。截至2016年6月底，中国私募股权市场共有1174只活跃的股权母公司基金，管理资本总额超过2.5万亿元人民币。

股权母公司基金凭借专业管理、稀缺份额、风险分散、规模优势以及信息披露、跟踪访问、lp会议、独家投资、独家定制和定期报告六大独家服务，已成为中国私募股权领域的重要投资类型。通过将募集的资金投入不同类型的股权投资基金，股权母公司基金使投资组合多元化，从而降低整体投资风险。

根据统计数据，2004年至2012年，包括天使投资、风险投资和私募股权投资在内的中国股票投资基金的内部收益率一直保持在较高水平，内部收益率中位数约为20%。优秀投资机构(前25%)在中国和全球市场都表现出较强的投资回报能力——前四分之一基金的内部回报率远高于同期股票投资基金的平均回报率。这些业绩突出、资源丰富、品牌效应好的投资机构被称为“头基金”。活跃在中国大陆市场的总投资机构的平均规模达到了市场平均水平的近10倍，总基金对“总项目”的挖掘能力远远超过了行业平均水平，“总效应”正在该行业得到体现。

值得注意的是，享受股权投资“头效应”的方式正在从直接私募基金投资向股权母公司基金投资转变。股权母公司基金凭借专业管理、获取稀缺股份、分散风险、规模优势以及提供信息披露、跟踪访问、lp会议、独家投资、独家定制和定期报告等六项独家服务，已成为国内私募股权领域的重要投资类型。目前，fof已经成为pe的主要投资者之一。数据显示，2008年16%的私募股权投资来自fof，2009年为22%。

近十年来，fof基金在海外发展迅速，已成为主流投资方式之一。根据ici发布的统计数据，截至2015年底，美国市场共有1377只fof基金，占共同基金总额的16.9%，而2000年为2.6%。从2000年到2014年，fof基金净资产的复合年增长率高达27.6%，而共同基金的复合年增长率仅为6.1%，这充分反映了fof基金在美国投资者中的受欢迎程度。

为什么投资者投资的是fof而不是pe基金？

专业pe研究机构Preqin调查了2009年全球投资者投资fof的原因。

研究发现，投资一只私募基金的风险很高，内部收益率极高和极低的可能性也很高。然而，投资于fof的风险比投资于单只pe基金的风险要小，而且极高的内部收益率和极低的内部收益率的可能性也基本消除了。

金斧，生于2012年，是中国领先的互联网财富管理机构。根据不同的机会，它不断寻找财富管理产品，如私募股权、纯多私募、定量对冲、固定增量并购、海外基金和固定收益等。，为新时代的高端投资者提供专业而贴心的资产配置服务。目前，网上产品超过1000种，注册私募用户超过27万。

金斧股权团队完善的项目优化机制和风险控制机制，造就了反复赢得高质量项目的能力。八个维度以回报能力为核心，选择优质机构，建立vc/pe尽职调查+私募股权评估体系的vc/pe评分体系；股权团队基于高质量的项目来源，做出独立的判断和决策，并拥有一套完善的风险控制机制，包括研究先行、专业调整、独立策略和投资后管理。

在过去六年的探索和成长中，金斧也确定了一个重要的发展方向——以私募为主要产品，为高净值客户提供全方位服务，做好财富管理和资产配置工作。目前，已形成完整的高净值客户家庭资产配置金字塔，包括底层资产保险、货币基金、私募债券、二级市场多策略私募基金和一级市场多层次私募基金，协助顶层新经济独角兽、ipo前另类投资和海外资产配置，有近1000种私募产品上线。客户可以根据自己家庭的实际情况选择不同的资产配置方案，使投资收益最大化。其中，股权投资的单个项目、单个基金和母公司基金屡获报道，现已成功拿下娱乐商店、博纳电影、科顺防水上市、360民营化等明星项目。

2017年，金斧成立了“水星母公司基金”，在短短一年时间内，成立了三只不同策略的母公司基金，并与经纬中国、创新工场、华兴资本、祁鸣风险投资等总部全球定位系统合作，打造了以旗舰系列+精选系列为核心的母公司基金产品体系，成功引进了政府引导基金、上市公司、家族理财室和高净值个人的投资。目前，外商投资金额近10亿元，已投资10只基金，均取得了良好的回报。

通过与这些基金经理同行，投资者可以成为时间的朋友，进行长期股权投资，并对丰富和全面的资产配置进行有益的补充；高效参与总基金，将专业的东西交给专业人士，并在未来二十年内获得“最佳可得技术”；通过覆盖大部分赛道和享受行业的快速增长，这是一个很有可能击中行业领导者的事件。

来源：央视线